Die Prospektrichtlinie Und Prospektverordnung

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Die Prospektrichtlinie Und Prospektverordnung

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Author : Volker Wiegel
language : de
Publisher: Walter de Gruyter
Release Date : 2009-03-13

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Since the passage of the Prospectus Directive and the Prospectus Regulation by the European authorities in 2003, that legislation has been carefully observed by the capital markets until today. The aim of these regulations is to establish an integrated, efficient and liquid European capital market in order to protect the investors. The author describes in detail the regulations (including the annexes) starting with the genesis of the legislation by using the comitology procedure and interprets them on the basis of the CESR recommendations. He discusses numerous practical examples (e.g. the definition of a public offering, secondary placements or employee stock option schemes) and applies his interpretation. In a second step the author compares the results with the prospectus disclosure regime established by the Securities Act of 1933 in the United States and analyses them from an economics perspective. On the basis of this economic analysis of law, the author shows the potential impact of the legislation on the economy and the corporations; in particular he pursues the question, whether or not the legislation meets its aims. The research on hand is an extensive description and analysis of the Prospectus Directive and the Prospectus Regulation and provides a profound evaluation of one of the key issues of the European legislation of the past years.

Wppg Und Eu Prospektvo

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Author : Carsten Berrar
language : de
Publisher: Fachmedien Recht und Wirtschaft
Release Date : 2016-11-01

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Das Wertpapierprospektgesetz ist von zentraler Bedeutung für die Kapitalmarktpraxis. Es enthält sowohl Bestimmungen über das im Rahmen des Billigungsverfahrens und bei der Durchführung von öffentlichen Angeboten durchzuführende Verfahren als auch über die inhaltlichen Anforderungen an Wertpapierprospekte. In Form eines klassischen Kommentars erläutern die Autoren sämtliche Vorschriften des WpPG sowie die wichtigsten Regelungen der EU-ProspektVO 809/2004 und die wesentlichen Regelungen aus deren Anhängen. Diese Veröffentlichung ist die umfassendste Kommentierung sowohl zum WpPG als auch zur Prospektverordnung; sie berücksichtigt in besonderem Maße alle Rechtsfragen im Zusammenhang mit Finanzinformationen. Die Verwaltungspraxis der BaFin ist ebenfalls umfassend eingearbeitet. Im Vergleich zur ersten Auflage sind zahlreiche weitere Anhänge der EU-ProspektVO in die Einzelkommentierung aufgenommen worden. Zu dem jetzt erweiterten Autorenteam gehört eine Reihe namhafter Rechtsanwälte, die für Banken und Wirtschaftskanzleien tätig sind.

Die Prospektpflicht Nach Dem Wppg

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Author : Christian Kaufmann
language : de
Publisher:
Release Date : 2015

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Wppg

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Author : Clemens Just
language : de
Publisher:
Release Date : 2018-08

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Wertpapierprospektgesetz Wppg Und Eu Prospektverordnung

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Author : Christian Fingerhut
language : de
Publisher:
Release Date : 2009

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Eu Prospektrecht

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Author : Michael Gruber
language : de
Publisher:
Release Date : 2016-03

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Die Umsetzung Der Prospektrichtlinie 2003 71 Eg In Sterreichisches Recht Und Deren Auswirkung Auf Die Emissionst Tigkeit Von Wohnbaubanken

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Author : Daniela Berger
language : de
Publisher:
Release Date : 2010

Die Umsetzung Der Prospektrichtlinie 2003 71 Eg In Sterreichisches Recht Und Deren Auswirkung Auf Die Emissionst Tigkeit Von Wohnbaubanken written by Daniela Berger and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010 with categories.

In Österreich gibt es seit 1994 Wohnbaubanken. Derzeit gibt es sechs Institute. Die Hauptaufgabe einer Wohnbaubank ist es dem Wohnbau - somit dem Neubau und der Sanierung - günstige Mittel zur Verfügung zu stellen. Das Geld wird durch die Emission von Wohnbauanleihen aufgebracht. Diese Anleihen sind Wandelschuldverschreibungen und haben eine Mindestlaufzeit von zehn Jahren. Wohnbauanleihen sind sowohl mit fixer als auch variabler Verzinsung erhältlich und in geringer Zahl mit besonderen Konditionen ausgestattet. Wohnbauanleihen haben für Privatanleger einen doppelten Steuervorteil. Die Zinsen sind bis zu vier Prozent pro Jahr von der Kapitalertragssteuer (KEST) befreit und der Privatanleger kann die Anschaffungskosten bei Kauf im Emissionsjahr als Sonderausgabe absetzen. Bis 31.12.2008 waren Wohnbauanleihen nach § 17 b Abs. 2 KMG von der Prospektpflicht ausgenommen. Das KMG wurde durch die Umsetzung der Prospektrichtlinie umfangreich novelliert, so dass von einer Zäsur gesprochen wurde. Demnach müssen Prospekte vor Beginn des Angebotes von der FMA geprüft und gebilligt werden. Die Prospektrichtlinie bildet die gemeinschaftliche Grundlage des KMG. Diese Richtlinie soll zur Realisierung des Binnenmarktes und der Verwirklichung der Niederlassungsfreiheit beitragen. Die Maßnahme zur Durchführung der Prospektrichtlinie stellt die Prospektverordnung dar, die hauptsächlich die Einzelheiten zu den Angaben in den Prospekten sowie die Bestimmungen zur Veröffentlichung und Werbung regelt. Das Jahr 2009 ist für drei Wohnbaubanken das emissionsschwächste Jahr seit 2004. Zu Beginn des Jahres 2009 sind im Vergleich 2006-2009 die wenigsten Anleihen am Markt. Das Gesamtemissionsvolumen aller Wohnbaubanken seit 1994 beträgt 15,968 Mrd. Euro. Das Emissionsvolumen ist im Jahr 2009 mit 1,238 Mrd. Euro annähernd gleich hoch wie im Jahr 2005. Im Jahr 2002 ist das Gesamtemissionsvolumen mit 1,134 Mrd. Euro niedriger als 2009. Somit lässt sich kein eindeutiger Trend erkennen. Die Prospektpflicht hat Auswirkungen auf die Emissionstätigkeit der Wohnbaubanken wie zB erhöhte Kosten und Zeitaufwand. Die Prospektpflicht bedeutet höhere Kosten, aber es wird nicht davon ausgegangen, dass das Produkt Wohnbauanleihe eingestellt wird. Die Hypothese: "Die Prospektpflicht bei Wohnbauanleihen führt zu einer veränderten Emissionstätigkeit." kann durch die Experteninterviews bestätigt werden. *****Home loan banks have been existing in Austria since 1994. Currently six home loan banks are active in the market. The main objective of these specialized banks is to provide affordable financing to the housing sector - both new construction and renovation. The funds are raised by the issue of home construction bonds. These bonds are convertible bonds and have a minimum maturity of ten years. Home construction bonds normally pay a fixed or floating rate coupon and sometimes have special conditions attached to them. Home construction bonds have twofold tax advantages for retail investors. Interest payments up to 4 % are free of capital gains tax and retail investors are allowed to deduct expenses relating to the purchase of the instrument in the year of issue from their income tax as a special expense. Until 31.12.2008 home construction bonds could be issued without a prospectus based on an exemption according to § 17 b 2 of the Austrian Capitals Market Act ("KMG"). The KMG has been amended with the implementation of the prospectus directive in 2005 and in this context the exemption according to § 17 b 2 KMG is no longer in existence. A prospectus is now required and according to the KMG no prospectus shall be published until it has been approved by the FMA. The purpose of the prospectus directive is to harmonise requirements for the drawing up, approval and distribution of the prospectus to be published when securities are offered to the public. In addition, commission regulation No 809/2004 lays down further details with regard to the implementation of the prospectus directive and mainly regulates the details for drawing up a prospectus, the regulations for the publication of a prospectus and advertisements. In 2009 the three home loan banks had the lowest issuance activity since 2004. At the beginning of 2009 - compared to 2006-2009 - there were the lowest number of bonds in the market. The total volume of issuance activity by all home loan banks amounts to 15.968 billion Euro since 1994. In 2009 the volume was 1.235 billion which was nearly the same as in 2005. The total volume was 2002 1.134 billion Euro and less than in 2009. Therefore no unique trend can be detected. Summarising it can be said that the obligation to prepare a prospectus has an impact on the issuance activity for home loan banks e.g. mainly an increased effort in terms of costs and time, but this will be no reason for a decline of the product as a whole. The hypothesis: "the necessity to file a prospectus for home construction loans has lead to changes in new issues activities of home loan banks" can be corroborated after expert interviews have been conducted and analysed.

Europ Isches Unternehmens Und Kapitalmarktrecht

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Author : Marcus Lutter
language : de
Publisher: Walter de Gruyter GmbH & Co KG
Release Date : 2017-12-04

Europ Isches Unternehmens Und Kapitalmarktrecht written by Marcus Lutter and has been published by Walter de Gruyter GmbH & Co KG this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017-12-04 with Law categories.

Das Europäische Unternehmens- und Kapitalmarktrecht ist in den letzten Jahren intensiv fortentwickelt und modernisiert worden. Man denke etwa an die komplette Neugestaltung der Architektur des Europäischen Kapitalmarktrechts (EMIR, MiFID II und MiFIR, MAD II und MAR, AIFMD, Rating-VO [CRAR] etc.), die umfassenden Reformen im EU-Bilanz- und Abschlussprüfungsrecht und die Neufassung der EuInsVO. Im Bereich der gesellschaftsrechtlichen Richtlinien und der Corporate Governance gab es ebenfalls eine Vielzahl von Neuerungen, z.B. die „Comply or Explain"-Empfehlung, die Vernetzung der Handels- und Unternehmensregister, die Änderung der Aktionärsrechterichtlinie (ARRL), und die Kodifizierung von PubRL, KapRL, FusRL, SpRL, CBMD und ZNRL in der neuen einheitlichen GesRRL. Hinzu kommen u.a. das Projekt einer Societas Unius Personae (SUP), Vorschläge für punktuelle Regelungen zum Konzernrecht, weitere Legislativmaßnahmen zur grenzüberschreitenden Mobilität von Gesellschaften sowie zur Digitalisierung, etc. Wesentliche neue Meilensteine gesetzt hat aber auch der EuGH mit einer Reihe bahnbrechender Urteile. Das einzigartige, wegweisende Kompendium zum Europäischen Unternehmensrecht greift diese für die Praxis hoch relevanten Entwicklungen auf und macht die aktuelle Rechtslage mit knappen, präzisen Erläuterungen handhabbar. Speziell durch die Kurzkommentierung der zentralen Rechtsakte bietet das Werk einen umfassenden Überblick in einem Band. Die wichtigsten gesellschaftsrechtlichen EU-Rechtsakte sind im Buch selbst abgedruckt, sämtliche relevanten Rechtsakte sind zudem auf der Begleitwebseite www.lbs-europur.de (die laufend aktualisiert wird) verfügbar.

Perspektiven Des Wirtschaftsrechts

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Author : Harald Baum
language : de
Publisher: Walter de Gruyter
Release Date : 2008-11-03

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Diese Festgabe ist einem der weltweit führenden Experten für das gesamte Wirtschaftsrecht und Autor zahlreicher maßgeblicher Werke vor allem zum Handels-, Gesellschafts- und Bankrecht von seinen Hamburger Schülern zu seinem Ausscheiden aus dem Dienst beim Max-Planck-Institut für ausländisches und internationales Privatrecht in Hamburg gewidmet.

Bankvertragsrecht

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Author : Stefan Grundmann
language : de
Publisher: Walter de Gruyter GmbH & Co KG
Release Date : 2016-12-19

Bankvertragsrecht written by Stefan Grundmann and has been published by Walter de Gruyter GmbH & Co KG this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2016-12-19 with Law categories.

In Band 11 - aufgegliedert in Bd. 11/1 und 11/2 - wird das Effektengeschäft im breiten Sinne mit seinen Europäischen und internationalen Bezügen erörtert. Dabei werden neben Übersichten und Einleitungen, etwa zum Emissionsgeschäft, vor allem folgende Einzelgesetze kommentiert: WpHG (jetzt mit MM-VO und EMIR), BörsG, WpProspG, WpÜG, DepotG. Gegliedert ist der Kommentar und z.T. auch die Einzelgesetze nach Teilen, die primär die Bankorganisation betreffen, das einzelne Kundenverhältnis oder allgemein Märkte. Dabei werden in Bd. 11/1 nach der Gesamtübersicht und den Hauptfunktionen des Investment Banking nacheinander das Emissionsgeschäft dargestellt und das Marktrecht im WpHG (inzwischen vor allem in der MM-VO) und im WpProspG kommentiert. Im Bd. 11/2 werden weitere Teile des Marktrechts kommentiert, die erst Mitte 2016 erlassen wurden (Benchmark-VO sowie EMIR und WpÜG), sowie die Bereiche Banken- und Marktorganisation und individuelles Kundenverhältnis (mit der großen WpHG-Novelle 2017 zu §§ 31 ff. sowie dem BörsG und DepotG).