Immobilienaktiengesellschaften Als Alternatives Investment
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Immobilienaktiengesellschaften Als Alternatives Investment
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Author : Matthias Schreier
language : de
Publisher: BoD – Books on Demand
Release Date : 2002
Immobilienaktiengesellschaften Als Alternatives Investment written by Matthias Schreier and has been published by BoD – Books on Demand this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2002 with categories.
Börsennotierte Immobilienaktiengesellschaften sind eine in Deutschland noch relativ unbekannte Möglichkeit, um sich indirekt an Immobilienportfolios oder an Immobiliengeschäften zu beteiligen. Zwar existieren zahlreiche Gesellschaften, die zum Teil auch auf eine lange Tradition zurückblicken können und in Einzelfällen auch einen bedeutenden Börsenwert erreicht haben, doch ist ihre Position im Vergleich zu den bekannten Immobilienfonds nicht eindeutig definiert und dem Anlegerpublikum nicht transparent. Der 1. Abschnitt der Arbeit beschreibt deshalb die Marktstrukturen und die charakteristischen Eigenschaften von Immobilienaktiengesellschaften in Deutschland, in fünf weiteren europäischen Ländern und in den USA. Im 2. Abschnitt werden die deutschen Immobilienfonds, insbesondere die Immobilieninvestmentfonds, als potentielle Substitutionskonkurrenten der Immobilienaktiengesellschaft dargestellt. Hierbei zeigen sich deutliche Unterschiede in der rechtlichen und wirtschaftlichen Struktur dieser indirekten Immobilienanlageformen. Bestätigt wird die eigenständige Stellung der Immobilienaktie durch die Untersuchung ihrer Asset-Eigenschaften im 3. Abschnitt. Sowohl bei einer theoretischen Analyse nach den klassischen Anlagekriterien Rentabilität, Sicherheit und Fungibilität als auch bei der konkreten Messung ihrer Performance und ihres Diversifikationspotentials zeigen deutsche Immobilienaktien spezifische Ausprägungen. Im abschließenden 4. Abschnitt der Arbeit werden die unterschiedlichen Kennzahlen erläutert, mit denen Immobilienaktiengesellschaften fundamental bewertet werden können. Ein besonderes Augenmerk liegt hierbei auf dem im angloamerikanischen Raum populären Net Asset Value.
Alternative Investments 2 0
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Author : Ahmet Peker
language : de
Publisher: Frankfurt School Verlag
Release Date : 2021-02-15
Alternative Investments 2 0 written by Ahmet Peker and has been published by Frankfurt School Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2021-02-15 with Business & Economics categories.
Alternative Investments sind zu einem bedeutsamen Anlagevehikel für institutionelle Investoren geworden – sowohl aus Gründen der Rendite als auch aus Gründen der Portfolio-Diversifikation. Alternative Investments bieten ferner die Möglichkeit, einerseits für Investoren, innovative Anlagekonzepte zu verfolgen, anderseits für Emittenten, sich alternative Wege und Formen der Kapitalbeschaffung zu eröffnen. In dem Buch werden verschiedene alternative Investments dargestellt und beschrieben, sowohl im Hinblick auf ihren Eigenkapital- als auch auf ihren Fremdkapitalcharakter. Zudem werden hybride Ausgestaltungen behandelt und dem Megatrend Nachhaltigkeit gefolgt. Dabei werden verschiedene alternative Assets vorgestellt sowie die dahinterliegenden strategischen Investmentansätze analysiert. Die Autoren des Buches stammen aus nationalen und internationalen Investmenthäusern und verleihen den Beiträgen einen hohen praxisorientierten sowie praxisrelevanten Einblick in die vorgestellten alternativen Investments. Sie richten sich damit an institutionelle Investoren und vermitteln ihnen Anregungen und Impulse bei der Ausrichtung ihrer alternativen Investmentpolitik und -strategie.
Die Immobilie Als Kapitalmarktprodukt
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Author : Heinz Rehkugler
language : de
Publisher: Walter de Gruyter GmbH & Co KG
Release Date : 2014-08-07
Die Immobilie Als Kapitalmarktprodukt written by Heinz Rehkugler and has been published by Walter de Gruyter GmbH & Co KG this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2014-08-07 with Business & Economics categories.
Mit der Zulassung von REITs wird nun auch in Deutschland ein attraktives, schon weltweit stark genutztes Produkt der indirekten Kapitalanlage in Immobilien verfügbar sein. Für private und institutionelle Investoren gilt es, die ihren Anlagezielen adäquaten Produkte zu identifizieren. Dies erfordert genaue Kenntnis der rechtlichen und steuerlichen Gegebenheiten, sowie der hauptsächlichen Werttreiber und Risikofaktoren. Zudem sollten die Initiatoren der kapitalmarktbezogenen Immobilienprodukte möglichst genau einschätzen können, welche Aktivitäten der Finanzmarkt belohnt oder abstraft. Die Expertengruppe "Immobilien" der DVFA liefert mit diesem Buch einen zentralen Beitrag zur Versachlichung der Diskussion und zur Schaffung fundierter Grundlagen für Entscheidungen zur Kapitalanlage in verbrieften Immobilien. Das Buch beschäftigt sich u.a. mit folgenden Fragestellungen: • Was ist das einheitliche und angemessene Modell für die Bewertung von indirekten Immobilienanlagen? • Welche Bewertungsmethoden werden für die Immobilienanlagen vorgeschlagen, gesetzlich vorgegeben und praktisch eingesetzt? • Wie wirkt sich eine unterschiedliche steuerliche Behandlung auf den Wert des Kapitalmarktprodukts aus? • Wie lassen sich Risiken von Immobilienanlagen korrekt erfassen? Das Buch richtet sich an private und institutionelle Investoren sowie an Studierende der Immobilienwirtschaft.
M Glichkeiten Und Grenzen Der Einf Hrung Des German Real Estate Investment Trusts G Reits In Den Deutschen Kapitalmarkt
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Author : Lasse Treger
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2008-08-13
M Glichkeiten Und Grenzen Der Einf Hrung Des German Real Estate Investment Trusts G Reits In Den Deutschen Kapitalmarkt written by Lasse Treger and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008-08-13 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Der Erfolg des Real Estate Investment Trusts (REITs) in den Vereinigten Staaten sowie in einigen europäischen Industrieländern wie z.B. Großbritannien, Frankreich, Belgien und den Niederlanden hat auch Deutschland dazu veranlasst, sich mit der Einführung sowie mit den Möglichkeiten und Grenzen des German Real Estate Investment Trusts (G-REITs) auseinanderzusetzen. Ein Blick in die USA zeigt, dass sich dort die Anlageform REITs insbesondere für institutionelle Investoren innerhalb der vergangenen fünf Jahre zum Standard entwickelt hat. Zum jetzigen Zeitpunkt gibt es in über 20 Ländern der Welt vergleichbare Strukturen. Allein seit der Jahrtausendwende wurden in zehn Ländern REITs eingeführt mit voraussichtlich ständig steigender Tendenz in den nächsten Jahren. Die Initiative Finanzstandort Deutschland (IFD) ist maßgeblich daran beteiligt, dass REITs seit einiger Zeit das Thema in der deutschen Immobilienwirtschaft und mehr noch in der Finanzwelt sind. Nach Ansicht der IFD besitzt Deutschland das Potenzial zum größten Immobilienanlagemarkt in Europa. REITs stellen ebenso wie offene und geschlossene Immobilienfonds und Immobilien-Aktiengesellschaften (Immobilien-AGs) eine indirekte Form der Immobilienanlage dar, jedoch fehlen sie bisher im deutschen Anlagespektrum. Die Wesensmerkmale der genannten Anlageformen sind zwar nahezu vergleichbar, dennoch bestehen in einigen Bereichen beträchtliche Unterschiede. So zeichnet sich die neue Anlageform insbesondere durch eine Steuerbefreiung auf der Gesellschaftsebene aus, welche mit einer Verpflichtung von hohen Ausschüttungsquoten verknüpft ist. Nach nunmehr vier Jahren scheint die Diskussion um die Einführung von REITs in den deutschen Kapitalmarkt beendet. Ursprünglich war die Einführung eines deutschen REIT-Modells schon zu Beginn des Jahres 2006 geplant gewesen. Aufgrund prognostizierter negativer Einflüsse auf den Wohnungsmarkt und möglicher Steuerausfälle verzögerte sich die Einführung jedoch immer wieder. Am 30. März diesen Jahres stimmte der Bundesrat dem Gesetz zur Schaffung deutscher Immobilien-Aktiengesellschaften mit börsennotierten Anteilen (REIT-Gesetz) zu mit rückwirkendem Inkrafttreten zum 1. Januar 2007. Die Umsetzung des REIT-Gesetzes könnte zu einer Attraktivitätssteigerung des Finanzstandortes Deutschland beitragen und dafür sorgen, dass die wachsende Diskrepanz zum großen Konkurrenten London nicht noch größer wird. Durch die Einführung des [...]
Real Estate Investment Trusts Reits Und Ihre Praktische Bedeutung F R Den Deutschen Immobilienmarkt
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Author : Michael Wecke
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2005-03-08
Real Estate Investment Trusts Reits Und Ihre Praktische Bedeutung F R Den Deutschen Immobilienmarkt written by Michael Wecke and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2005-03-08 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Der Einzug von REITs in den deutschen Markt ist aufgrund europäischer Entwicklungen nicht aufzuhalten. Auf Dauer wird sich Deutschland REIT-Strukturen nicht verweigern können. In fünf Jahren gibt es auch in Deutschland einen REIT-Status. Das Interesse an Immobilienanlagen wird weiter steigen. argumentiert Max Berkelder vom Bankhaus Kempen. Der Fondsmanager Stefan Leibold, Bankhaus Ellwanger & Geiger, ist der Meinung: Offene Immobilienfonds sind am Ende ihres Lebenszyklus. Er gibt ihnen nicht mehr als weitere zehn Jahre. Somit bleiben den deutschen Anlegern in den kommenden Wochen und Monaten aufgrund der unsicheren Rahmenbedingungen nur trübe Aussichten. Bei Einführung des REIT oder der ImmobilienInvest-AG in Deutschland, wovon mit hoher Wahrscheinlichkeit auszugehen ist, werden durch die Vermarktung immenser Immobilienbestände deutscher Unternehmen ungeahnte Kapitalströme angestoßen werden. Durch diesen Umstand ist mit steigenden Immobilienrenditen zu rechnen, die sich, nach Überzeugung der Deutschen Bank, positiv auf das Bruttoinlandsprodukt niederschlagen werden. Durch das vergrößerte Angebot an Immobilien wird das ausländische Interesse noch mehr steigen, was ebenfalls Einfluss auf das Bruttoinlandsprodukt haben wird. REITs können das Anlageuniversum in Deutschland bereichern. Sie stellen eine Ergänzung, nicht einen Ersatz für Sondervermögen dar. Wenn REITs sich ähnlich wie offene Fonds im Anlagespektrum positionieren, werden sie sich nicht durchsetzen. Für alle Beteiligten bringt die Einführung des REIT eine Win-Win-Situation. Der Anleger profitiert von der Möglichkeit einer höheren Diversifikation seines Portfolios und einer Erhöhung der Rendite bei konstantem Risiko. Um vom REIT in Europa partizipieren zu können, ist in Deutschland eine schnelle Umsetzung unabdingbar. Der Wettlauf um einen europäischen REIT-Standard beginnt jedoch erst. Deutschland hat die Möglichkeit einen REIT zu kreieren, ohne die Fehler, die in den Nachbarländern gemacht wurden, zu wiederholen. Die Initiatoren haben die Chance einen europäischen Standard zu definieren und auch aufgrund des großen Immobilienmarktes im europäischen Wettbewerb Maßstäbe zu setzen, indem sie sich auch in dieser Nische des Finanzmarktes etablieren. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: AbbildungsverzeichnisVI TabellenverzeichnisVII AbkürzungsverzeichnisVIII Vorbemerkung11 Abschnitt ADas REIT Konzept13 1.Was ist ein REIT?13 2.Der [...]
Private Geldanlage Am Immobilienmarkt
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Author : Ingolf Pernice
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2014-06-17
Private Geldanlage Am Immobilienmarkt written by Ingolf Pernice and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2014-06-17 with Business & Economics categories.
Bachelorarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Universität Leipzig (Ökonometrie), Veranstaltung: -, Sprache: Deutsch, Abstract: Während für viele Teilmärkte umfassende Analysen wie beispielsweise von LUDWIG (2005), DEMARY (2008), oder GÜRTLER und REHAN (2009) durchgeführt wurden, konnten für den Gesamtmarkt nur wenige Studien gefunden werden. Insbesondere für indirekte Anlageformen, die über mehrere Bereiche des Immobilienmarktes hinweg investieren, sollte es für einen Laien unter angemessenem Aufwand kaum möglich sein, eine gut begründete Investitionsentscheidung zu treffen. Die vorliegende Arbeit soll einen Teil zur Lösung dieses Problems beitragen. Die Analyse ist hierbei auf den deutschen Immobilienmarkt fokussiert und hat den Anspruch die wichtigen Einflussfaktoren und deren Wirkung auf Renditen des Gesamtmarktes zu identifizieren. Um diesem Anspruch gerecht zu werden, war die Wahl eines Indikators für die Entwicklung der Immobilienwerte von zentraler Bedeutung. Diese Wahl sollte nicht leichtfertig getroffen werden. Daher wurde der Markt für private Immobilieninvestments analysiert um auf die Proportion der einzelnen Teilmärkte eingehen zu können. Erst dann konnte der Teilmarktindex ausgewählt werden, der die höchste Deckung mit den ermittelten Verhältniswerten zeigte. Der nächste Schritt lag in der Aufstellung eines theoretischen Modells, welche die Hypothesen für die spätere empirische Untersuchung liefern sollte. Da für den Gesamtmarkt kein numerisches Modell gefunden werden konnte, wurde das Vier-Quadranten-Modell von CIELEBACK (2008) übernommen. In dieser Schrift wurde jedoch nur eine unzureichende Anzahl an Variablen vorgeschlagen. Um einen umfassenderen Überblick bieten zu können mussten weitere Determinanten der Rendite identifiziert werden. Es bot sich an, Modelle anderer Autoren, in diesem Fall BALL (2012) und MEEN (2000), für die Immobilienteilmärkte hinsichtlich der einfließenden Variablen zu vergleichen. Variablen die in beiden Schriften eine Rolle spielten, wurden in das Modell von CIELEBACK (2008) übernommen und dort auf ihre Wirkung getestet. Auf diese Weise konnten Hypothesen für die folgende Empirische Untersuchung gebildet werden. Der dritte Schritt lag in der Operationalisierung der gefundenen Variablen und der Auf-bereitung des Datensatzes. Der letzte Schritt führte über die Bildung eines VAR-Modells, zu einer Analyse der Granger-Kausalitäten zwischen den Variablen, der Analyse der Impulsantwortfunktionen und der Prognosefehlervarianzzerlegung. Mithilfe dieser statistischen Werkzeuge konnten die aufgestellten Hypothesen überprüft werden.
Immobilien Konomische Methoden Zur Entscheidungsunterst Tzung Und Planung
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Author : Steffen Metzner
language : de
Publisher: BoD – Books on Demand
Release Date : 2018-07-24
Immobilien Konomische Methoden Zur Entscheidungsunterst Tzung Und Planung written by Steffen Metzner and has been published by BoD – Books on Demand this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2018-07-24 with Business & Economics categories.
Immobilienanlagen bilden gesamtwirtschaftlich und bezogen auf Eigentümergruppen, Investitionsziele und Nutzungsarten hohe Vermögenspositionen. Bei Investitionen und im täglichen Bestandsmanagement sind Entscheidungen zu treffen, die oft einen signifikanten Einfluss auf die weitere Entwicklung von Werten und Erträgen ausüben. Diese immobilienwirtschaftlichen Entscheidungen müssen durch fundierte Analysen vorbereitet und mit geeigneten Kennzahlen unterstützt werden. Oft werden dazu DCF-Kalkulationen und Renditeberechnungen genutzt. Zu hinterfragen ist, ob Barwert bzw. IRR tatsächlich immer die primären Entscheidungskriterien im Bereich Akquisition, Portfoliomanagement und Controlling sein sollten oder ob andere Performance-Kennzahlen und Analyse- methoden fallweise leistungsfähiger und zielbezogener sind. Das vorliegende Buch zeigt Beurteilungs- und Auswahlkriterien auf und systematisiert die in Literatur und Praxis unterschiedlich beurteilten alternativen Ansätze der Entscheidungsunterstützung. Die Methoden bleiben rein akademisch, wenn die benötigten Eingangsdaten nicht zeitnah und in guter Qualität bereit stehen. Wichtige Basisparameter der Immobilienperformance sind beispielsweise Mietentwicklung, Kostenstruktur, Leerstandsrisiko, Instandhaltung und Wertveränderung. Diese Größen müssen adäquat geplant bzw. prognostiziert werden. Ausgehend von der einfachen Schätzung mittels Delphi-Methode bis hin zu komplexen mathematisch-statistischen Lösungen wie ARIMA und VAR werden unterschiedliche Prognosemethoden vorgestellt, die aus häufig bereits vorliegenden Informationen (z. B. Messungen, Beobachtungen, Erfahrungswerte, Datenreihen) schlüssig Zukunftsbilder ableiten können. Anwendungsbeispiele findet man primär in anderen Branchen wie z. B. der Finanz- und Versicherungswirtschaft oder im produzierenden Gewerbe. In der Immobilienbranche ist eine eher abwartende Haltung erkennbar. Durch Kombination von Theorie, Studien und Praxiserfahrung werden interessante Entwicklungswege aufgezeigt.
Die Einf Hrung Von Real Estate Investment Trusts Reits In Deutschland
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Author : Stefan Dudacy
language : de
Publisher: BoD – Books on Demand
Release Date : 2008
Die Einf Hrung Von Real Estate Investment Trusts Reits In Deutschland written by Stefan Dudacy and has been published by BoD – Books on Demand this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008 with categories.
Die Immobilienanlagemärkte befinden sich in einem fundamentalen Umbruch. Im Zuge der Globalisierung und der steigenden Professionalität der Akteure gewinnt der Kapitalmarkt als Finanzierungsquelle an Einfluss. In diesem Kontext verzeichnen Real Estate Investment Trusts (REITs) als attraktives und international anerkanntes Anlageinstrument für private sowie institutionelle Investoren neben den bestehenden indirekten Immobilienanlageformen einen Bedeutungszugewinn. Zielstellung dieser Untersuchung ist es, Lösungen für die gesellschafts- und steuerrechtliche Ausgestaltung dieses Anlagevehikels zu geben. Nach einer Einführung in das Modell der REITs werden die indirekten Immobilienanlageprodukte, Offene Immobilienfonds und Immobilienaktiengesellschaften betrachtet. Dabei wird nach einer modellhaften Vorstellung ein Vergleich zum REIT anhand von qualitativen und quantitativen Eigenschaften durchgeführt. Anschließend folgt eine Analyse der REIT-Modelle bedeutender Länder. Unter Nutzung dieser Ergebnisse wird ein Modellvorschlag für einen deutschen REIT (G-REIT) gegeben. In Verbindung dazu werden auch bereits existierende Konstruktionsvorschläge aufgeführt.
Verwertung Von Unternehmensimmobilien
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Author : Kerstin Krüsmann
language : de
Publisher: BoD – Books on Demand
Release Date : 2010
Verwertung Von Unternehmensimmobilien written by Kerstin Krüsmann and has been published by BoD – Books on Demand this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010 with categories.
Konzeption Eines Risikomanagementsystems F R Die Assetklasse Immobilien Im Portfolio Eines Versicherungsunternehmens
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Author : Claudia Wetzel
language : de
Publisher: BoD – Books on Demand
Release Date : 2010
Konzeption Eines Risikomanagementsystems F R Die Assetklasse Immobilien Im Portfolio Eines Versicherungsunternehmens written by Claudia Wetzel and has been published by BoD – Books on Demand this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010 with Business & Economics categories.
Die jüngste Finanz- und Immobilienkrise hat offengelegt, dass in vielen Unternehmen verschiedenster Branchen keine oder nur mangelhafte Risikomanagementsysteme vorhanden sind, die nicht den Anforderungen an eine frühzeitige Erkennung und Steuerung von Risiken gerecht werden. Die reaktive Handhabung beim Auftreten von Immobilienrisiken wurde in der Vergangenheit vielfach aufgrund von Kosten- und Zeitgründen einem aktiven, zukunftsorientierten Risikomanagement unter Zuhilfenahme phasenspezifischer Instrumente vorgezogen. Die zunehmende Zahl an Insolvenzen sowie hohe Wertberichtigungen der Immobilienbestände veranlassen nun insbesondere international agierende Immobilienunternehmen das Management von Risiken der Immobilienportfolien zu überdenken. Das vorliegende Buch thematisiert die Notwendigkeit eines aktiven Managements von Immobilienrisiken. Inhalt ist die Entwicklung eines Risikomanagementsystems für direkte und indirekte Immobilienanlagen. Dieses beinhaltet die Phasen der Identifikation, Bewertung sowie Steuerung und erörtert aufbau- sowie ablauforganisatorische Fragestellungen. Die wissenschaftliche Abhandlung bezieht sich im Speziellen auf Versicherungsunternehmen als Vertreter der institutionellen Immobilieninvestoren. Im Ergebnis der Dissertationsschrift entsteht ein Analyse- und Bewertungsmodell, welches den Value at Risk als zentrale Zielgröße definiert. Um die Höhe des maximalen Verlustes des Immobilienportfolios festzustellen, werden Risikotreiber und deren Indikatoren aufgezeigt und Ursache-Wirkungszusammenhänge durch Simulation der Risikotreiber abgebildet.