Kapitalkosten Und Internationale Unternehmensakquisition
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Kapitalkosten Und Internationale Unternehmensakquisition
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Author : Oliver-Christian Knop
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-03-08
Kapitalkosten Und Internationale Unternehmensakquisition written by Oliver-Christian Knop and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-03-08 with Business & Economics categories.
Das hochaktuelle Thema internationaler Unternehmensakquisitionen wird vom Verfasser von seiner finanzierungswirtschaftlichen Seite beleuchtet. Neben der finanziellen Analyse altemativer Ubemahmestrategien bietet die Arbeit einen umfassenden Einblick in die vielfli.ltigen Verfahren, die multinationalen Untenehmen zur Finanzierung ihrer internationalen Engagements zur Verfugung stehen. Mit Hilfe des Kapitalkostenkonzeptes werden zum einen alternative Ubernahmestrategien mit den zugehorigen finanzpolitischen Dispositionen untersucht, zum anderen sind auch die operativen Entscheidungen bei der Finanzierung internationaler Unternehmensakquisitionen miteinbezogen, indem projektspezifische Kapitalkostensatze gebildet werden. Die AusfUhrungen zu den Variationen des unternehmensspezifischen Kapitalkostensatzes bieten der UnternehmensfUhrung ein wichtiges Kriterium fur die Antizipation der Riickwirkungen internationaler Akquisitionen auf die Bewertung des Unternehmens am Kapitalmarkt. Umgekehrt werden Finanzinvestoren bei der Beurteilung unterstiitzt, wie sich die Expansionsbestrebungen der multinationalen Unternehmung auf den Aktienkurs und das Bond-Rating auswirken werden. 1m weiteren Verlauf beschiiftigt sich die Dissertation mit den Variationen, die der projektspezifische Kapitalkostensatz in Abhiingigkeit vom eingesetzten Finanzierungsverfahren erf"ahrt. Zuniichst wird aufgezeigt, welche Quellen und Instrumente bei der Finanzierung internationaler Akquisitionsprojekte zur Verfiigung stehen, urn dann anhand konkreter Beispiele abzuleiten, welche Kosten und Risiken mit dem Einsatz der alternativen Finanzierungsverfahren verbunden sind. Dabei finden auch die steuerlichen Aspekte Beriicksichtigung. Der Vorzug dieser Arbeit ist darin zu sehen, daB der Autor auf der Basis einer umfassenden Literaturverarbeitung neue wissenschaftliche Erkenntnisse zieht und deren erhebliche Relevanz fUr die Unternehmenspraxis in gelungener Weise deutlich werden lii6t
Die Ermittlung Der Kapitalkosten F R Bewertungszwecke Im Rahmen Internationaler Unternehmensakquisitionen
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Author : Andreas Reichling
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2002-06-18
Die Ermittlung Der Kapitalkosten F R Bewertungszwecke Im Rahmen Internationaler Unternehmensakquisitionen written by Andreas Reichling and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2002-06-18 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Globalisierung und Liberalisierung der weltweiten Güter- und Finanzmärkte führt zu einem verschärften internationalen Wettbewerb um Märkte und finanzielle Ressourcen. International tätige deutsche Unternehmen begegnen diesen veränderten Rahmenbedingungen häufig mit der Strategie des externen Unternehmenswachstums. Grenzüberschreitende Unternehmensakquisitionen ermöglichen die Sicherung der Wettbewerbsposition und die Erschließung neuer Märkte. Dabei stehen vor allem in Europa und Nordamerika beheimatete Unternehmen im Fokus der akquirierenden Unternehmung. Mitentscheidend für den späteren Erfolg der Akquisition ist die Kaufpreisfindung. Ein zu hoher Kaufpreis reduziert die Rentabilität des Akquisitionsobjektes. Die Unternehmensbewertung ist somit entscheidender Bestandteil nationaler und internationaler Unternehmensakquisitionen. Sie ist Grundlage und Gegenstand der Akquisitionsverhandlungen und die wichtigste Größe im Entscheidungsprozeß von potentiellen Käufern und Akquisitionskandidaten. Dabei muß ein Bewertungsverfahren zur Anwendung kommen, das das Unternehmenspotential mit dem Nutzenpotential der nächstbesten verdrängten Alternative vergleicht. Hierbei erlangen die Kapitalkosten besondere Bedeutung variiert der Unternehmenswert doch schon signifikant bei einer marginalen Änderung des Diskontierungszinssatzes. Die Schwierigkeit bei der Ermittlung der relevanten Kapitalkosten nach CAPM besteht darin, daß diese nicht vollständig die tatsächlich bestehenden Kapitalkosten wiedergeben. Aufgrund von Marktunvollkommenheiten sind weitere bewertungsrelevante Faktoren in den Kapitalisierungszinsfuß zu integrieren, um einen den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Unternehmenswert zu generieren. Ziel dieser Arbeit ist es, die für die Bewertung einer internationalen Unternehmensakquisition relevanten Kapitalkosten zu bestimmen. Es wird untersucht, welche Faktoren Einfluß auf den Kapitalisierungszinsfuß besitzen und wie sie im Bewertungskalkül berücksichtigt werden können. Dabei soll im besonderen gezeigt werden, ob das zugrundeliegende Kapitalmarktmodell CAPM Anpassungen an die tatsächlichen Marktverhältnisse erfahren muß. Wenn ja, wird untersucht, um welche Ergänzungen es erweitert werden muß. Insbesondere ist es auch Ziel der Arbeit, Differenzen zwischen dem im CAPM unterstellten vollkommenen Markt und der Realität zu messen und in den Bewertungskalkül zu integrieren. Die Ermittlung der Kapitalkosten unterliegt [...]
Bibliographie Der Staats Und Wirtschaftswissenschaften
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Author :
language : en
Publisher:
Release Date : 1993
Bibliographie Der Staats Und Wirtschaftswissenschaften written by and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 1993 with Classification categories.
Bibliographie Der Wirtschaftswissenschaften
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Author :
language : en
Publisher:
Release Date : 1993
Bibliographie Der Wirtschaftswissenschaften written by and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 1993 with Economics categories.
Wert Und Bewertung Internationaler Akquisitionen
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Author : Joachim Scholz
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-07-02
Wert Und Bewertung Internationaler Akquisitionen written by Joachim Scholz and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-07-02 with Business & Economics categories.
Der Leser erhält Anwendungsempfehlungen für das Instrumentarium der Unternehmensbewertung, um als internationaler oder nationaler Investor die differierenden Wertvorstellungen in unterschiedliche Preise zu übertragen. High-technology firms exhibit unique internationalization patterns. Along with cases of biotechnological and multimedia firms, the author presents key technological and economic forces that constitute the context of internationalization for these emerging industries.
Steuerung Im Internationalen Produktionsverbund Mit G Ternetzwerken
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Author :
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-07-02
Steuerung Im Internationalen Produktionsverbund Mit G Ternetzwerken written by and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-07-02 with Business & Economics categories.
Clemens Werkmeister untersucht, auf welche Weise Lieferungen zwischen den Standorten durch Güternetzwerke optimiert werden können, um den Produktionsverbund erfolgsorientiert zu gestalten.
Synergien Im Internationalen Akquisitionsmanagement
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Author : Carsten Küpper
language : de
Publisher: kassel university press GmbH
Release Date : 2012
Synergien Im Internationalen Akquisitionsmanagement written by Carsten Küpper and has been published by kassel university press GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2012 with Consolidation and merger of corporations categories.
Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung
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Author : Hans-Christian Gröger
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2009-10-21
Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung written by Hans-Christian Gröger and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2009-10-21 with Business & Economics categories.
Hans-Christian Gröger entwickelt bei kapitalmarktorientierten Bewertungskalkülen konsistente Bewertungsformeln, die sowohl Unternehmensteuern als auch persönliche Steuern berücksichtigen.
M Glichkeiten Und Grenzen Einer Heranziehung Der Arbitrage Pricing Theory F R Die Bestimmung Risikoadjustierter Kapitalkosten
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Author : Christian Zaremba
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2001-07-11
M Glichkeiten Und Grenzen Einer Heranziehung Der Arbitrage Pricing Theory F R Die Bestimmung Risikoadjustierter Kapitalkosten written by Christian Zaremba and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2001-07-11 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Unternehmensumwelt ist aufgrund der wirtschaftlichen, technologischen und sozialen Veränderungen einer stetig wachsenden Dynamik unterworfen. Moderne Kommunikations- und Informationssysteme sorgen für eine Erreichbarkeit auch von geographisch fernen Märkten. Die dadurch bedingte Internationalisierung der Unternehmen erfordert den Einsatz eines professionellen Managements. Diese notwendige Entwicklung führte zu einer Trennung von Eigentum und Entscheidungsgewalt. Hieraus ergibt sich eine 'Principal Agent' -Konfliktsituation. Durch den zunehmenden Einfluss von institutionellen Anlegern, die im Aufrage anonymer Geldgeber tätig werden, schwindet immer mehr die Identifikation der Eigentümer mit einem bestimmten Unternehmen und das Management ist gezwungen, die Unternehmung im Sinne der finanzwirtschaftlichen Zielsetzung der Kapitalgeber zu führen. Diese, im folgenden als wertorientierte Unternehmensführung bezeichnete Unternehmenspolitik, benötigt jedoch Entscheidungsinstrumente. Eines dieser Entscheidungsinstrumente, die Kapitalkosten, dienen als Vergleichsmaßstab für die zu verteilenden finanziellen Mittel. Kapitalkosten ergeben sich als gewichtetes Mittel der verschiedenen Finanzierungsformen. Während die Ermittlung des Wertes der Fremdkapitaltitel noch relativ einfach ist, ist die marktwertmäßige Bestimmung des Eigenkapitals sowohl börsennotierter Unternehmen, als auch einzelner Geschäftseinheiten eines Konzerns eines der Hauptprobleme in der wertorientierten Unternehmensführung. Mit Hilfe der 'Arbitrage-Pricing-Theory', ein kapitalmarkttheoretisches Modell, sollen im folgenden die Möglichkeiten und Grenzen einer Heranziehung für die Bestimmung risikoadjustierter Kapitalkosten untersucht werden. Die Spezifität des zu untersuchenden Modells erfordert die Einbettung in einen theoretisch fundierten Rahmen, damit der Überblick durch die Komplexität der Details gewahrt bleibt. Den Ausgangspunkt bildet hierbei die wertorientierte Unternehmensführung auf der Basis der 'Shareholder Value' -Analyse, die in diesem Zusammenhang als ein in sich geschlossenes Konzept verstanden wird. Als Berechnungsinstrumentarium wird die 'Disecounted Cash Flow' - Methode vorgestellt, die durch die Verwendung des Kapitalkostensatzes, der explizit eine 'Rendite-Risiko' - Betrachtung zulässt, als geeignet erscheint (Kap. A). An die Grundlagen anschließend wird die traditionelle 'Arbitrage-Pricing -Theory', nachfolgend als APT bezeichnet, in den [...]
Shareholder Value Management
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Author :
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-07-02
Shareholder Value Management written by and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-07-02 with Business & Economics categories.
Nur eine gleichzeitige Berücksichtigung von Unternehmenssituation, Wertsteigerungsaktivität und Umweltbeziehung des Unternehmens ist in der Lage, Wert für den Eigentümer zu schaffen.
