Kreditderivate Grundlagen Bewertung Und Einsatzm Glichkeiten
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Kreditderivate Grundlagen Bewertung Und Einsatzm Glichkeiten
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Author : Sebastian Walter
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2008-05-06
Kreditderivate Grundlagen Bewertung Und Einsatzm Glichkeiten written by Sebastian Walter and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008-05-06 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Hochschule für Wirtschaft und Umwelt Nürtingen-Geislingen; Standort Nürtingen, Veranstaltung: Risk Management, Sprache: Deutsch, Abstract: In den letzten Jahren hat sich der Kreditmarkt stark verändert, insbesondere im Hinblick auf die Bewertung von Kreditrisiken. Dies liegt vor allem an der Entwicklung von Kreditderivaten, die es nun ermöglichen Kreditrisiken aktiv an den Finanzmärkten zu handeln, während das klassische Kreditgeschäft der Banken von einer Buy-and-Hold Strategie geprägt war. Kreditderivate eröffnen den Marktteilnehmern neue Möglichkeiten im Risikomanagement, zur Portfoliooptimierung oder zur Investition und Spekulation. Gerade der einfache Risikotransfer wurde vom Markt mit offenen Händen angenommen. Durch die Eigenkapitalanforderungen aus Basel II wurde dieses Wachstum nochmals verstärkt. So wurde das weltweite Volumen des Kreditderivatemarktes Mitte 2001 auf USD 631 Mrd geschätzt, Mitte 2005 hatte sich der Markt bereits zu einem Volumen von USD 12.429 Mrd ausgedehnt. Kreditderivate erlauben die Separierung und den anschließenden Transfer des Kreditrisikos vom eigentlichen Grundgeschäft. Diese Arbeit beschäftigt sich daher zunächst mit dem Begriff und den Eigenschaften des Kreditrisikos als auch mit der Messung und Bewertung von Adressenausfallrisiken. Weitergehend werden grundlegende Vertragsbestandteile und die beiden populärsten Kreditderivateformen erläutert. Ferner wird die Struktur der Risikoübertragung eines Kreditportfolios anhand eines praxisorientierten Beispiels näher betrachtet. Zuletzt werden Einsatzmöglichkeiten und -grenzen von Kreditderivaten aufgezeigt sowie Problembereiche der praktizierten Bewertungsmethoden vor einem makroökonomischen Hintergrund diskutiert. „Das Kreditrisiko besteht in der Gefahr, dass der Kreditnehmer seinen Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen kann oder will. Ein Verlust kann durch einen konkreten Ausfall oder durch einen Wertverlust der Position entstehen, der dadurch bewirkt wird, dass sich die Wahrscheinlichkeit oder das Ausmaß eines möglichen Ausfalls erhöht haben“. Die oben stehende Definition lässt schon erkennen, dass sich das Kreditrisiko aus mehreren Komponenten zusammensetzt. Das Kreditrisiko im engeren Sinne umfasst das Adressenausfallrisiko (Default Risk). Im weiteren Sinne sollte noch das Migrationsrisiko (Credit Migration) und die Veränderung des vom Markt geforderten Risikoaufschlages (Credit Spread) auf den risikolosen Zinssatz berücksichtigt werden.
Einsatzm Glichkeiten Bewertung Und Bilanzierung Von Kreditderivaten
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Author : Holger Finkemeyer
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2002-05-03
Einsatzm Glichkeiten Bewertung Und Bilanzierung Von Kreditderivaten written by Holger Finkemeyer and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2002-05-03 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung: Ziel dieser Arbeit ist es, einen umfassenden Überblick über das Thema „Kreditderivate“ zu geben. Nachdem zunächst die Begriffe „Kredit“, „Kreditrisiko“ und „Credit Spread“ definiert worden sind, werden der Aufbau, die Funktionsweise und die Vertragsbestandteile von Kreditderivaten erläutert. Die Darstellung konzentriert sich dabei auf Standardkreditderivate, während exotische und strukturierte Kreditderivate nur kurz vorgestellt werden. Ebenso werden die Bestrebungen der International Swaps and Derivatives Association (ISDA), standardisierte Kreditderivatverträge am Markt zu etablieren, näher beleuchtet. Im folgenden Kapitel werden die vielfältigen Einsatzmöglichkeiten von Kreditderivaten ausführlich diskutiert. Dabei wird zunächst die Eignung von Kreditderivaten als Sicherungsinstrumente anhand eines Vergleichs mit anderen Instrumenten des Kreditrisikotransfers (Kreditversicherungen, syndizierte Kredite, Kreditverkäufe, Bond-Trading, Bond-Optionen, Asset Swaps und Asset Backed Securities) untersucht, bevor die Einsatzfelder Arbitrage und Spekulation dargestellt werden. Anschließend werden die Möglichkeiten erläutert, die sich durch Kreditderivate für die Eigenkapitaloptimierung von Kreditinstituten ergeben, wobei sowohl auf die Optimierung des ökonomischen Eigenkapitals (Kreditportfolio- und Kreditlinienmanagement) als auch auf die Bedeutung von Kreditderivaten im Rahmen der Steuerung des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals („Grundsätze über die Eigenmittel und die Liquidität der Kreditinstitute“ sowie „Basel II“) eingegangen wird. Weitere Einsatzmöglichkeiten bieten sich auf den ebenfalls behandelten Gebieten des Marktzutritts, des Zinsmanagements und der steuerlichen Optimierung. Einen weiteren Schwerpunkt der Arbeit bildet die Bewertung von Kreditrisiken und Kreditderivaten, die ausführlich anhand zweier grundlegender Modelle (dem Firmenwertmodell von Merton und dem auf Rating-Klassen basierenden Intensitätsmodell von Jarrow, Lando und Turnbull) diskutiert wird. Dieses umfaßt auch die Beurteilung der praktischen Relevanz und der zukünftigen Perspektiven beider Modelle. Das nächste Kapitel befaßt sich mit der Bilanzierung von Kreditderivaten. Hierbei werden sowohl der Stand der Diskussion nach deutscher Rechnungslegung als auch die Behandlung von Kreditderivaten im Rahmen der International Accounting Standards (IAS) eingehend erläutert. Danach folgt eine kurze Darstellung der Risiken, die mit dem Abschluß [...]
Kreditderivate Und Kreditrisikomodelle
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Author : Marcus Martin
language : de
Publisher: Springer Spektrum
Release Date : 2014-03-05
Kreditderivate Und Kreditrisikomodelle written by Marcus Martin and has been published by Springer Spektrum this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2014-03-05 with Mathematics categories.
Ein einführendes Lehrbuch, dessen Adressaten Studierende und Praktiker sind. Die Autoren versuchen dabei, einen Mittelweg zu gehen zwischen Theorie und praktischer Anwendung von Kreditderivaten und Kreditrisikomodellen. Thematisch werden die für das tägliche Bankgeschäft relevanten Aspekte angesprochen. Studierende werden fundiert an ein hochaktuelles Anwendungsgebiet der Mathematik herangeführt. Für Praktiker bietet das Werk eine systematische Darstellung der methodischen Grundlagen ihrer täglichen Arbeit, z. B. in Bezug auf die Implementierung von Risikomesssystemen.
Kreditderivate Und Kreditverbriefung Im Aktiven Kreditrisikomanagement
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Author : Christian Schmidt
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2001-10-15
Kreditderivate Und Kreditverbriefung Im Aktiven Kreditrisikomanagement written by Christian Schmidt and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2001-10-15 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Bisher verfügten Kreditinstitute vornehmlich über passive Instrumente zum Kreditrisikomanagement. So bezwecken Maßnahmen wie die Besicherung, Kreditrationierung, Syndizierung, Versicherung und eine Diversifikation bei der Kreditvergabe, die von einer Bank einzugehenden Risiken von Anfang an zu beschränken. Sollten hingegen Risiken auch nach Kreditvergabe noch gesteuert werden, so konnten Banken lediglich versuchen, den betreffenden Kredit zu verkaufen. Diese Alternative könnte jedoch zu einer gravierenden Beeinträchtigung der Kundenbeziehung führen, da der Kreditnehmer hiervon in Kenntnis gesetzt werden muss. In jüngerer Zeit wurde dagegen vermehrt vorgeschlagen, mit der Kreditverbriefung und Kreditderivaten zwei für den deutschen Markt relativ neue Instrumente für Zwecke des Kreditrisikomanagements einzusetzen. So könnten Banken einerseits einen Teil ihrer vorhandenen Buchkredite in einem Portfolio zusammenstellen und dieses - mitsamt dem anhaftenden Kreditrisiko - im Wege der Verbriefung an den anonymen Kapitalmarkt weiterleiten. Andererseits ist es ihnen aber auch möglich, das Kreditrisiko durch den Einsatz von Kreditderivaten, d.h. außerbilanziellen, bedingten oder unbedingten Termingeschäften, deren Auszahlung von dem Kreditrisiko eines Referenzwerts abhängt, von dem betreffenden Kredit zu separieren und an einen Sicherungsgeber zu verkaufen. In der Literatur wird beiden Instrumenten gleichermaßen Potential zum Kreditrisikomanagement zugebilligt. Es muss jedoch gefragt werden, ob eine solch pauschale Einschätzung den Anforderungen des bankbetrieblichen Kreditrisikomanagements gerecht wird oder ob eine differenziertere Betrachtung notwendig ist. Forschungsbedarf leitet sich daher aus dem Umstand ab, dass ein umfassender systematischer Vergleich der Vorteilhaftigkeit von Kreditverbriefungstechniken und dem Einsatz von Kreditderivaten bisher noch nicht zum Gegenstand wissenschaftlichen Diskurses geworden ist. Des weiteren offenbaren sich interessante Aspekte in der Kombination von Kreditverbriefung und Kreditderivaten, die eine tiefergehende kritische Würdigung verdienen. Ziel dieser Arbeit ist zunächst, die wesentlichen Konstruktionsmerkmale beider Instrumente herauszuarbeiten, um darauf aufbauend zu analysieren, ob sich die Technik der Kreditverbriefung oder aber der Einsatz von Kreditderivaten zum Zwecke des Kreditrisikomanagements besser eignet. Außerdem ist zu analysieren, inwieweit aufsichtsrechtliche [...]
The Negative Basis Credit Default Swap Contracts And Credit Risk During The Financial Crisis
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Author : Matthias Schnare
language : en
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2011-10
The Negative Basis Credit Default Swap Contracts And Credit Risk During The Financial Crisis written by Matthias Schnare and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011-10 with Business & Economics categories.
Master's Thesis from the year 2010 in the subject Economics - Finance, grade: 5.0 (Schweiz), University of Zurich (Wirtschaftswissenschaften), language: English, abstract: The current developments in the credit or bond markets, influenced by the financial crisis and the economic downturn, revive a discussion about credit derivatives as an instrument of speculation and one cause or determinant of the financial crisis. Currently, CDS are used to speculate against the solvency of the different governments. Critics look at CDS contracts as Overthecounter (OTC) instruments that are not regulated and as bilateral contracts which can have a big influence on the financial position of market participants and on the real credit markets. CDS contracts are mainly instruments for investors to insure against a default of the debtor. For the seller of the CDS they are a possibility to participate in risks he perhaps could not have taken on the bond markets otherwise. These contracts separate the default risk of the debtor from the market conditions, e.g. the market interest rates. They make it possible to only trade the credit risk of a company or a country. Therefore, they can be instruments to proof the bond values and indicators for the real credit risk of the underlying. The discussion about CDS contracts is mostly a discussion including many prejudices and it deals with aspects from different topics which cannot be mixed. Therefore, a clear picture of advantages and disadvantages and especially values and risks of CDS is difficult to be found in the current public discussion and economic newspaper articles. A further phenomenon is that bond markets and CDS markets have lost their connection in the financial crisis. So the credit risk on both markets is valued differently: the prices on the two markets differed so much that market participants used these arbitrage possibilities to earn credit riskfree money for themselves and their customers It can be traded with a simple com
Creditrisk In The Banking Industry
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Author : Matthias Gundlach
language : en
Publisher: Springer Science & Business Media
Release Date : 2013-03-14
Creditrisk In The Banking Industry written by Matthias Gundlach and has been published by Springer Science & Business Media this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-03-14 with Business & Economics categories.
CreditRisk+ is a widely implemented default-mode model of portfolio credit risk, based on a methodology borrowed from actuarial mathematics. This book gives an account of the status quo as well as of new and recent developments of the credit risk model CreditRisk+, which is widely used in the banking industry. It gives an introduction to the model itself and to its ability to describe, manage and price credit risk. This timely book will be an indispensable tool.
Credit Default Swaps Pricing Valuation And Investment Applications
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Author : Panagiotis Papadopoulos
language : en
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2011-04
Credit Default Swaps Pricing Valuation And Investment Applications written by Panagiotis Papadopoulos and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011-04 with Business & Economics categories.
Seminar paper from the year 2010 in the subject Business economics - Investment and Finance, grade: 67%, University of Westminster (Westminster Business School), course: Financial Derivatives, language: English, abstract: "A credit default swap (CDS) is a bilateral agreement designed explicitly to shift credit risk between two parties. In a CDS, one party (protection buyer) pays a periodic fee to another party (protection seller) in return for compensation for default (or similar credit event) by a reference entity". Credit Default Swaps (CDS) are by far the most popular credit derivatives and have proven to be the most successful financial innovation. The structure of CDS is somewhat similar to the insurance policy. The market of CDS has heavily expanded and is traded in Over-The-Counter (OTC) market. This essay will briefly address the structure and the market of CDS, outlining its common products usage by some large institutions. Following the review of financial structure and pricing of CDS. And finally, this essay will also evaluate the risk management and investment applications of such products.
Bankbetriebslehre
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Author : Hans E. Büschgen
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-04-18
Bankbetriebslehre written by Hans E. Büschgen and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-04-18 with Business & Economics categories.
Den Schwerpunkt dieses renommierten Standardwerkes bilden die Entwicklungen an den nationalen und internationalen Finanzmärkten und deren Rückwirkungen auf die Rahmenbedingungen des Bankgeschäftes.
Recovery Risk
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Author : Edward I. Altman
language : en
Publisher: Bloomberg Press
Release Date : 2005-01-01
Recovery Risk written by Edward I. Altman and has been published by Bloomberg Press this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2005-01-01 with Business & Economics categories.
In this ground-breaking new title, Risk Books brings together three prominent editors to provide a timely reference text on loss given default (LGD) measurement and management and the requirements of the Basel II Capital Accord.
Credit Risk From Transaction To Portfolio Management
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Author : Andrew Kimber
language : en
Publisher: Butterworth-Heinemann
Release Date : 2004
Credit Risk From Transaction To Portfolio Management written by Andrew Kimber and has been published by Butterworth-Heinemann this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2004 with Business & Economics categories.
"This book is encountered within three major types of large-scale financial activity: commercial leading, fund management and investment banking trading activities. There businesses are increasingly founded upon quantitative approaches. This introductory text takes each of these activities in turn and describes the nature of the marketplace, how credit risk is measured and the quantitative tools employed to manage the exposure." -- BACK COVER.