Shareholder Value Und Wertorientierte Unternehmensf Hrung In Deutschland Wie Verhalten Sich Daimler Siemens Thyssenkrupp Und Volkswagen
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Shareholder Value Und Wertorientierte Unternehmensf Hrung In Deutschland Wie Verhalten Sich Daimler Siemens Thyssenkrupp Und Volkswagen
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Author : J”rg Willburger
language : de
Publisher: Diplomica Verlag
Release Date : 2013-03
Shareholder Value Und Wertorientierte Unternehmensf Hrung In Deutschland Wie Verhalten Sich Daimler Siemens Thyssenkrupp Und Volkswagen written by J”rg Willburger and has been published by Diplomica Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-03 with Business & Economics categories.
Bereits 1986 wurden die theoretischen Grundlagen fr das heutige Verst„ndnis von wertorientierter Unternehmensfhrung und der Beginn der Diskussion ber Shareholder Value durch die Ver”ffentlichungen von Alfred Rappaport begrndet. Unternehmen stehen im Zuge der Globalisierung der Finanzm„rkte in einem immer st„rkeren Wettbewerb um finanzielle Ressourcen und mssen sich vor feindlichen šbernahmen schtzen sowie einen objektiven Maástab zur Beurteilung der Managementleistungen, beispielsweise auch zu Zwecken der Vergtung, bieten. Diese Studie zeigt, wie die DAX-Konzerne Daimler, Siemens, ThyssenKrupp und Volkswagen, die wertorientierte Unternehmensfhrung umsetzen und geht dabei auch ausfhrlich auf die zugrundeliegenden Theorien sowie wertorientierten Kennzahlen wie CVA, EVA, CFRol, RoCE, RoNA usw. ein. Neben der Bedeutung fr Unternehmen sowie Investoren werden auch Handlungsm”glichkeiten und Empfehlungen aufgezeigt.
Shareholder Value
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Author : Thomas Bona
language : de
Publisher:
Release Date : 1996
Shareholder Value written by Thomas Bona and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 1996 with categories.
Unternehmensstrategien Und Shareholder Value Bedeutung Des Strategischen Managements F R Die Wertorientierte Unternehmensf Hrung
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Author : Markus Sattler
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2007
Unternehmensstrategien Und Shareholder Value Bedeutung Des Strategischen Managements F R Die Wertorientierte Unternehmensf Hrung written by Markus Sattler and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Unternehmensf hrung, Management, Organisation, Note: 1,7, Universit t Stuttgart (Betriebswirtschaftliches Institut), Veranstaltung: Coach-Seminar am Lehrstuhl f r Finanzwirtschaft: Shareholder Value - Grundlagen, Aufgabenkomplexe, Instrumente wertorientierter Unternehmensf hrung und Kritik, 22 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Der Shareholder Value oder ins Deutsche bersetzt als, der Wert f r den Anteilseigner" r ckt verst rkt in das Scheinwerferlicht auf den Kapitalm rkten. Der nun auch in Deutschland einzugnehmende Wandel weg von der Fremdkapitalfinanzierung hin zur Finanzierung ber Eigenkapital - in den angels chsischen L ndern schon lange ein blicher Weg der Kapitalbeschaffung - setzt den Investor oder Anteilseigener mehr und mehr in den Mittelpunkt. In der folgenden Abhandlung ber das Thema, Unternehmensstrategien und Shareholder Value" sollen zuerst unterschiedliche Konzepte strategischer F hrung betrachtet und bez glich den wertschaffenden Komponenten untersucht werden. Im dritten Kapitel wird die Problematik der Erfolgsfaktoren - der Faktoren, die f r den Wert des Unternehmens ausschlaggebend sind - durchleuchtet. Das vierte Kapitel besch ftigt sich mit dem Kapitalmarkt, der Beschaffung von Kapital und den M glichkeiten f r Investoren und das Management, unterschiedliche Strategien zu bewerten. Im f nften Kapitel werden die schon in den ersten Zeilen dargestellten Meinungsverschiedenheiten genauer diskutiert und eine Begr ndung f r den Shareholder Value Gedanken gesucht.
Philosophische Analyse Und Bewertung Des Shareholder Value Konzepts
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Author : Alexander Brink
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2001-09-18
Philosophische Analyse Und Bewertung Des Shareholder Value Konzepts written by Alexander Brink and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2001-09-18 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung: Die vorliegende Arbeit ist in zwei große Kapitel unterteilt, einen theoretischen Teil und einen empirischen Teil. Der theoretische Teil handelt von der ethischen Legitimation des Shareholder-Value-Konzepts bei börsennotierten, deutschen Unternehmen im allgemeinen. Der empirische Teil untersucht das Shareholder-Value-Konzept bei der SKW Trostberg AG im besonderen. Im theoretischen Teil werden nach einer Einleitung im zweiten Kapitel Grundlagen für den weiteren Verlauf der Arbeit vorgestellt. Insbesondere wird das Beziehungsgeflecht von Wirtschaftswissenschaft und Ethik auf drei Ebenen untersucht, der Makro-, der Meso- und der Mikro-Ebene. Die Makro-Ebene ist die Ebene der Gesellschaft, die Meso-Ebene die Ebene der Organisation und die Mikro-Ebene die Ebene des Individuums. Die entsprechenden wissenschaftlichen Pendants heißen Wirtschafts-, Unternehmens- und Führungsethik. Es werden weiterhin Betrachtungen zum ökonomischen und philosophischen Wertbegriff vorgenommen, welche sich im Leitbild der Nachhaltigkeit vereinigen lassen. In einem weiteren Kapitel werden die Begriffe Moral und Ethik einführend diskutiert sowie philosophisch und psychologisch voneinander abgegrenzt. In einem dritten Kapitel werden zunächst einführende Bemerkungen zum Stakeholder-Konzept und seiner vier Bausteine vorgestellt. Es schließen sich Grundlagen zum Shareholder-Value-Konzept an, die sich insbesondere mit der Prinzipal-Agenten-Theorie und der Shareholder-Value-Analyse befassen. Ferner werden hinsichtlich der unternehmerischen Steuerungsgrößen moderne Kennzahlen wie Cash-Flow-Größen aus traditionellen Kennzahlen abgeleitet. Im folgenden wird ein Bewertungskatalog aufgeführt, der Hard- und Soft-Fact-Bewertungskriterien voneinander getrennt untersucht. Unter die Hard-Fact-Bewertungskriterien werden Rechnungslegung, wertorientierte Entlohnung, Performance, Dividendenpolitik und Aktienrückkauf sowie die Gestaltung des Konzernportfolios gefasst. Unter die Soft-Fact-Bewertungskriterien fallen Vision, Corporate Identity, Führungsgrundsätze, Geschäftsbericht sowie Investor Relations. Nach einer kritischen Betrachtung erfolgt die Eingliederung des Stakeholder-Konzepts in ein umfassendes ethisch legitimiertes Shareholder-Value-Konzept. Das vierte Kapitel versucht, die im zweiten Kapitel dargestellten Grundlagen mit den Ergebnissen aus dem dritten Kapitel auf einer philosophischen Ebene zu vereinigen. Dabei werden zunächst einige ethische [...]
Quo Vadis Shareholder Value Von Der Shareholder Value Rechnung Zur Wertorientierten Unternehmensf Hrung
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Author : Michael Sell
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2003-11-09
Quo Vadis Shareholder Value Von Der Shareholder Value Rechnung Zur Wertorientierten Unternehmensf Hrung written by Michael Sell and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2003-11-09 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2003 im Fachbereich BWL - Unternehmensführung, Management, Organisation, Note: 1,0, Universität Konstanz (Fakultät für Verwaltungswissenschaft), Veranstaltung: Wertorientierte Unternehmensführung, Sprache: Deutsch, Abstract: Problemstellung und Zielsetzung Shareholder Value hat in Deutschland keinen leichten Stand. Selten hat ein betriebswirtschaftlicher Begriff eine so breite öffentliche Diskussion ausgelöst wie der Begriff "Shareholder Value" (vgl. Gentner, A. 1999, S.45). Zeitgleich mit dem Wirtschaftsaufschwung der USA erschien Mitte der 80er Jahre das Buch "Creating Shareholder Value" des US-Ökonomen ALFRED RAPPAPORT, welches als Managementrageber für die Optimierung der Aktionärsinteressen Pate stand. Statt über teuere Bankkredite konnten sich Unternehmen in immer größerem Umfang über die Börsen mit Kapital versorgen. Mit der gewandelten Bedeutung der Börsen als Finanzierungsinstrument änderten sich auch die Anforderungen an die Unternehmenslenker. Infolgedessen betrachtet man in angelsächsischen Ländern Wertsteigerung als Unternehmenszielsetzung sowie aktionärsorientiertes Denken und Handeln als selbstverständlich. In Kontinentaleuropa herrscht diesbezüglich trotz gewissen Fortschritten immer noch vielfach Skepsis und Unkenntnis (vgl. Kunz, R.M. 1998, S. 392). Vor allem nach der jüngsten Pleite des Energiekonzerns Enron, wurden die USA von einer Serie großer Unternehmensskandalen erschüttert. "Dabei stand nicht die langfristige Steigerung des Unternehmenswerts im Vordergrund und der damit verbundene geduldige Aufbau einer Weltmarke über Jahre oder Jahrzehnte, sondern was stattdessen zählte, war die "Performance" der Unternehmensführer in Form von Bilanzzahlen, die jeder US-Konzern zum Ende des Quartals vorzulegen hat" (vgl. Der Spiegel, 2002a, S.90). Diese in der Öffentlichkeit weiterhin häufig geführte kontroverse Diskussion im Zusammenhang mit Shareholder Value als kurzfristiger und einseitig eigentümerorientierter, die Belange und Interessen der Mitarbeiter nicht berücksichtigender Ansatz führt nicht selten zu Misstrauen, Unverständnis oder gar Ablehnung (vgl. Gentner, A. 1999, S. 45). Ist aber der Shareholder Value-Ansatz tatsächlich so eng zu verstehen? Ziel der vorliegenden Arbeit ist es, den Shareholder Value-Ansatz verständlich darzustellen, um damit einige weit verbreite Missverständnisse auszuräumen. Dabei wird gezeigt, dass der Shareholder Value- Ansatz nicht als ein bloßes Recheninstrument zu verstehen ist, sondern als ein durchgängiges Führungssystem, welches im Rahmen der wertorientierten Unternehmensführung zum Einsatz kommt...
Konzepte Und Merkmale Der Wertorientierten Unternehmensf Hrung Shareholder Value Management
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Author : Jan Weiß
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2010
Konzepte Und Merkmale Der Wertorientierten Unternehmensf Hrung Shareholder Value Management written by Jan Weiß and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Unternehmensf hrung, Management, Organisation, Note: keine, Hochschule Albstadt-Sigmaringen; Albstadt, Veranstaltung: Seminar Controlling, 36 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Interesse vieler Unternehmen an Unternehmensleitbildern, die vornehmlich die Maximierung der Eigent merrendite und des Unternehmenswertes in den Fokus des Handelns stellen ist in den letzten Jahren stark gestiegen. Dieses Interesse entsteht aus verschiedenen Entwicklungen, wie durch drohende bernahmen durch Finanzinvestoren unterbewerteter Unternehmen, zunehmende Bekenntnis f hrender Unternehmensleitern zu unternehmenswertbasiertem Management, die voranschreitende Erkenntnis, dass buchwertbezogene Kennzahlen unzureichende Auskunft ber den Zuwachs des Kurswertes von Aktien geben, Berichte ber Eigent merrenditen in der Wirtschaftspresse wie z.B. Fortune's Jahres bersicht und die zunehmende Einsicht, dass Entlohnungssysteme f r F hrungskr fte enger mit der Eigent merrendite verkn pft werden sollten.1 Aus dieser Fokussierung auf die Ziele der Aktion re (Shareholder) entsteht ein Konflikt zu sonstigen Interessengruppen, die Anspr che an das Unternehmen stellen (Stakeholder). Es wird kritisiert, dass die Orientierung an den Shareholdern zu einseitig sei.2 Schon der Begriff an sich ist in der ffentlichkeit stark umstritten und ruft teilweise klassenk mpferische Reaktionen hervor.3 Die Diskussion um wertorientierte Ans tze wird noch dadurch verst rkt, dass ein Vielzahl verschiedener Methoden zur Ermittlung des Unternehmenswertes zur Verf gung stehen. Sowohl kapitalmarktorientierte Wertsteigerungsans tze, als auch traditionelle Verfahren der Unternehmensbewertungslehre existieren parallel. Bei vielen Konzepten, die sich dieses Ziel setzen, ist jedoch unklar wie dies zu bewerkstelligen sei.4 ...] 1 vgl. Rappaport (1995), S. 3 2 vgl. Pape (1997), S. 1 3 vgl. Obermaier (2003), S. 1 4 vgl. Pape (1997), S. 1
Wertorientierte Unternehmensf Hrung Auf Basis Des Economics Value Added
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Author : Carsten Schulz-Schaffnit
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2003-08
Wertorientierte Unternehmensf Hrung Auf Basis Des Economics Value Added written by Carsten Schulz-Schaffnit and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2003-08 with categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Unternehmensfuhrung, Management, Organisation, Note: 1,0, Johann Wolfgang Goethe-Universitat Frankfurt am Main (Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Zusammenfassung: Unter dem Schlagwert Shareholder Value versteht man eine aktionarsorientierte Unternehmensfuhrung und -ausrichtung. Konzepte der wertorientierten Unternehmensfuhrung ubertragen den Shareholder Value-Gedanken auf Unternehmensebene. Die Implementierung solcher Konzepte soll letztlich den Marktwert des Unternehmens (Shareholder Value) steigern. Das Economic Value Added (EVA) -Konzept der Unternehmensberatung Stern Stewart & Company ist einer der bekanntesten Wertsteigerungsansatze (zu den EVA-Anwendern zahlen etwa die Siemens AG und Coca Cola), der besonders aggressiv vermarktet wird. Die Arbeit befasst sich kritisch mit der Frage, wie gut ist EVA wirklich? Dabei wird das EVA-Konzept insbesondere in methodischer Hinsicht kritisch abgeklopft. Zahlenbeispiele verdeutlichen sowohl die Funktionsweise als auch die Unzulanglichkeiten von EVA im Hinblick auf die drei zentralen Saulen der wertorientierten Unternehmensfuhrung: Unternehmensbewertung Performance-Messung Management-Entlohnung Der Abschnitt Unternehmensbewertung befasst sich mit einigen Grundsatzproblemen in der Projekt- und Unternehmensbewertung und ubertragt diese auf das EVA-Konzept. Eine Beispielrechnung verdeutlich den Unterschied zwischen EVA- und DCF-Bewertung. Im Abschnitt Performance-Messung wird u.a. diskutiert, inwieweit EVA ein Massstab fur die Wertsteigerung darstellt. Es wird beispielhaft aufgezeigt, wie das Grundkonzept zu adjustieren ist, um Wertzuwachse genau messen zu konnen. Das Management-Entlohnung auf Basis von EVA versucht, die Interessen von Managern und Aktionaren in Einklang zu bringen (Anreizwirkung durch Entlohnung). Dabei zeigt sich, dass viele individuelle EVA-Anpassungen die Anreizwirkung des Entlohnungssystems verschlechtern. Insbe
Kritische Analyse Der Wertberichterstattungspraxis Deutscher Unternehmen
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Author : Florian Bielski
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2008
Kritische Analyse Der Wertberichterstattungspraxis Deutscher Unternehmen written by Florian Bielski and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008 with Business & Economics categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,3, Ludwig-Maximilians-Universit t M nchen, 84 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Verst rkter Wettbewerb um Eigenkapital sowie wachsende Macht institutioneller Investoren f hren in Deutschland seit Mitte des letzten Jahrzehnts zu einer zunehmenden Ausrichtung der Unternehmensaktivit ten am Shareholder Value. Um eine konsequente Ausrichtung an den Interessen der Investoren zu erreichen, bedarf eine wertorientierte Unternehmensf hrung bei b rsennotierten Gesellschaften neben der Implementierung wertorientierter Steuerungs- und Anreizsysteme jedoch freiwillige, wertorientierte Kommunikation mit dem Kapitalmarkt getreu dem Motto: " Tue Gutes (f r die Aktion re) und rede dar ber " Entsprechend wird eine derartige Berichterstattung seit Ende der 90er-Jahre unter den Begriffen wertorientierte Berichterstattung, Wertberichterstattung oder Value Reporting in einschl giger Literatur diskutiert. Im Rahmen dieser Berichterstattung sollen den Marktteilnehmern wertorientierte Informationen zur Verf gung gestellt werden, um durch die Beseitigung der Informationsasymmetrien zwischen Management und Investoren eine Angleichung des B rsenwerts mit dem fundamentalen Unternehmenswert und damit eine Wertsteigerung f r die Eigenkapitalgeber zu erreichen. Vor dem Hintergrund des Dilemmas zwischen der Notwendigkeit einer Wertberichterstattung unter Shareholder Value-Gesichtspunkten auf der einen Seite, bei gleichzeitig fehlender Normierung hinsichtlich deren Ausgestaltung auf der anderen Seite, wird im Rahmen vorliegender Arbeit die Wertberichterstattungspraxis deutscher Unternehmen kritisch analysiert. Hierzu sind aus der Zielsetzung wertorientierter Berichterstattung Anforderungen an Value Reporting abzuleiten und deren Einhaltung in der Praxis zu berpr fen. Vorliegende Arbeit beschr nkt sich hierbei auf die Darstellung und Untersuchung der Praxis in den DAX
Wertorientierte Unternehmensf Hrung Und Unternehmensbesteuerung
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Author : Michael Ullrich
language : de
Publisher: Diplom.de
Release Date : 2001-09
Wertorientierte Unternehmensf Hrung Und Unternehmensbesteuerung written by Michael Ullrich and has been published by Diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2001-09 with categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, Georg-Simon-Ohm-Hochschule Nurnberg (Betriebswirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Gang der Untersuchung: Innerhalb dieser Diplomarbeit wird unter dem Themenabschnitt wertorientierte Unternehmensfuhrung ausschliesslich auf den sogenannten Shareholder Value-Ansatz (im folgenden SHV-Ansatz genannt) eingegangen. Deshalb soll im ersten Abschnitt der vorliegenden Arbeit untersucht werden, inwieweit der Shareholder Value-Ansatz als Instrument zur Bewertung von unternehmenspolitischen Entscheidungen eingesetzt werden kann und welche Voraussetzungen bzw. Konsequenzen damit verbunden sind. In diesem Zusammenhang wird grundsatzlich auf den von A. Rappaport entwickelten Ansatz und dem darin enthaltenen Konzept der Wettbewerbsstrategie von M. Porter Bezug genommen. Nach einer kurzen Darstellung der Zielsetzung und des Entstehungshintergrundes des SHV-Ansatzes sollen die Grundlagen der rechentechnischen Ermittlung des SHV dargestellt werden, bevor die Einflussfaktoren auf die Berechnungsparameter und deren Anwendung im Rahmen von Wettbewerbs- und Strategieanalysen untersucht werden. Daran anschliessend sollen die moglichen Auswirkungen einer SHV-orientierten Politik auf die internen und externen Unternehmensbeziehungen exemplarisch dargestellt werden, bevor eine abschliessende Betrachtung der Vorteile und der Problembereiche des SHV-Ansatzes erfolgt. Im zweiten Themenabschnitt Unternehmensbesteuerung, wird auf die Behandlung von Steuern im Rahmen des SHV-Ansatzes eingegangen. Aus Grunden der Komplexitat des Sachverhalts beschrankt sich die Bearbeitung auf die Grundzuge der Problematik. Inhaltsverzeichnis: Inhaltsverzeichnis: InhaltsverzeichnisI - II AbbildungsverzeichnisIII AbkurzungsverzeichnisIV I.Wertorientierte Unternehmensfuhrung 1.Einleitung1 2.Entstehungshintergrund und Zielsetzung des Shareholder Value-Ansatzes2 3.Grundlagen der Ermittlung des Share