Vergleich Von Residualgewinnkonzepten Und Discounted Cash Flow Methoden
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Vergleich Von Residualgewinnkonzepten Und Discounted Cash Flow Methoden
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Author : Marion Bartosch
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2006-06-29
Vergleich Von Residualgewinnkonzepten Und Discounted Cash Flow Methoden written by Marion Bartosch and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2006-06-29 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Im Rahmen der wertorientierten Unternehmenssteuerung (Value Based Management) nehmen der Economic Value Added (EVA) bzw. andere Residualgewinnkonzepte mittlerweile eine herausragende Stellung ein. Sie können nicht nur als Unternehmensleistungsmaßstab, sondern auch als Instrument der Unternehmensbewertung (Market Value Added) eingesetzt werden. In Bezug auf die interne Unternehmensbewertung werden vorrangig die Discounted Cashflow-(DCF) Methoden verwendet. Dies wirft die Frage nach der grundsätzlichen Kompatibilität bzw. Wertäquivalenz von Residualgewinnkonzepten und DCF-Methoden auf. Im Rahmen dieser Arbeit soll die Beziehung zwischen Residualgewinn- und Cash Flow-basierten Unternehmensbewertungsverfahren untersucht werden. Methodische Unterschiede und Gemeinsamkeiten, sowie Bedingungen und Einschränkungen der Wertäquivalenz werden diskutiert. Kapitel 2 und 3 stellen die Methodik der beiden Konzepte ausführlich da. Gemäß dem Lücke-Theorem führen beide Konzepte, also die Unternehmensbewertung auf Basis von Erfolgs-, Einzahlungs- und Entnahmeüberschüssen respektive die Diskontierung von Residualgewinnen und von Cash Flows zu identischen Ergebnissen. Kapitel 4 beinhaltet die formale Herleitung und Übertragung des Lücke-Theorems auf die Unternehmensbewertung. In Kapitel 5 wird aufgedeckt, dass die in der Literatur vielfach konstatierte Wertäquivalenz sämtlicher Bewertungsverfahren bei Identität der (Finanzierungs-)annahmen und konsistenter Berechnung ihrer Grundlage entbehrt, da eben diese Voraussetzung bei den verglichenen Verfahren gerade nicht zutrifft. Die Finanzierungsstrategie wiederum hat wegen des steuerbegünstigten Fremdkapitaleinsatzes unmittelbare Auswirkung auf den Unternehmenswert. Daher werden Bedingungen und Implikationen der Wertäquivalenz von EVA-/MVA-Unternehmensbewertung und dem WACC-Verfahren der DCF-Methoden, insbesondere unter Investitions- und Finanzierungsgesichtpunkten, sowie der Anpassungsmaßnahmen (Conversions) beleuchtet. Zudem werden das dem equity approach folgende Residual Income Model und das Ertragswertverfahren (IDW) einander in Methodik und Bewertungsergebnis gegenübergestellt und die vielfach unterschiedliche bzw. widersprüchliche Interpretationen bezüglich der zugrunde gelegten Finanzierungsprämissen aufgedeckt. Im 6. Kapitel werden Residualgewinn- und Cash Flow-basierte Konzepte zur Performancemessung und Verhaltenssteuerung systematisiert und kritisch gewürdigt, d. h. überprüft [...]
Vergleich Von Residualgewinnkonzepten Und Discounted Cash Flow Methoden
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Author : Marion Bartosch
language : de
Publisher: Diplom.de
Release Date : 2006-06
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Inhaltsangabe: Einleitung: Im Rahmen der wertorientierten Unternehmenssteuerung (Value Based Management) nehmen der Economic Value Added (EVA) bzw. andere Residualgewinnkonzepte mittlerweile eine herausragende Stellung ein. Sie konnen nicht nur als Unternehmensleistungsmassstab, sondern auch als Instrument der Unternehmensbewertung (Market Value Added) eingesetzt werden. In Bezug auf die interne Unternehmensbewertung werden vorrangig die Discounted Cashflow-(DCF) Methoden verwendet. Dies wirft die Frage nach der grundsatzlichen Kompatibilitat bzw. Wertaquivalenz von Residualgewinnkonzepten und DCF-Methoden auf. Im Rahmen dieser Arbeit soll die Beziehung zwischen Residualgewinn- und Cash Flow-basierten Unternehmensbewertungsverfahren untersucht werden. Methodische Unterschiede und Gemeinsamkeiten, sowie Bedingungen und Einschrankungen der Wertaquivalenz werden diskutiert. Kapitel 2 und 3 stellen die Methodik der beiden Konzepte ausfuhrlich da. Gemass dem Lucke-Theorem fuhren beide Konzepte, also die Unternehmensbewertung auf Basis von Erfolgs-, Einzahlungs- und Entnahmeuberschussen respektive die Diskontierung von Residualgewinnen und von Cash Flows zu identischen Ergebnissen. Kapitel 4 beinhaltet die formale Herleitung und Ubertragung des Lucke-Theorems auf die Unternehmensbewertung. In Kapitel 5 wird aufgedeckt, dass die in der Literatur vielfach konstatierte Wertaquivalenz samtlicher Bewertungsverfahren bei Identitat der (Finanzierungs-)annahmen und konsistenter Berechnung ihrer Grundlage entbehrt, da eben diese Voraussetzung bei den verglichenen Verfahren gerade nicht zutrifft. Die Finanzierungsstrategie wiederum hat wegen des steuerbegunstigten Fremdkapitaleinsatzes unmittelbare Auswirkung auf den Unternehmenswert. Daher werden Bedingungen und Implikationen der Wertaquivalenz von EVA-/MVA-Unternehmensbewertung und dem WACC-Verfahren der DCF-Methoden, insbesondere unter Investitions- und Finanzierungsgesichtpunkten, sowie der Anpassungsmassnahmen (Conversions) beleuc"
Wertorientierte Unternehmenssteuerung Vergleich Von Residualgewinnkonzepten Und Discounted Cash Flow Methoden
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Author : Marion Bartosch
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2007-09-07
Wertorientierte Unternehmenssteuerung Vergleich Von Residualgewinnkonzepten Und Discounted Cash Flow Methoden written by Marion Bartosch and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007-09-07 with Business & Economics categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,0, Friedrich-Alexander-Universität Erlangen-Nürnberg (WISO), Sprache: Deutsch, Abstract: Im Rahmen der wertorientierten Unternehmenssteuerung (Value Based Management) nehmen der Economic Value Added (EVA) bzw. andere Residualgewinnkonzepte mittlerweile eine herausragende Stellung ein. Sie können nicht nur als Unternehmensleistungsmaßstab, sondern auch als Instrument der Unternehmensbewertung (Market Value Added) eingesetzt werden. In Bezug auf die interne Unternehmensbewertung werden vorrangig die Discounted Cashflow-(DCF) Methoden verwendet. Dies wirft die Frage nach der grundsätzlichen Kompatibilität bzw. Wertäquivalenz von Residualgewinnkonzepten und DCF-Methoden auf. Im Rahmen dieser Arbeit soll die Beziehung zwischen Residualgewinn- und Cash Flow-basierten Unternehmensbewertungsverfahren untersucht werden. Methodische Unterschiede und Gemeinsamkeiten, sowie Bedingungen und Einschränkungen der Wertäquivalenz werden diskutiert. Kapitel 2 und 3 stellen die Methodik der beiden Konzepte ausführlich da. Gemäß dem Lücke-Theorem führen beide Konzepte, also die Unternehmensbewertung auf Basis von Erfolgs-, Einzahlungs- und Entnahmeüberschüssen respektive die Diskontierung von Residualgewinnen und von Cash Flows zu identischen Ergebnissen. Kapitel 4 beinhaltet die formale Herleitung und Übertragung des Lücke-Theorems auf die Unternehmensbewertung. In Kapitel 5 wird aufgedeckt, dass die in der Literatur vielfach konstatierte Wertäquivalenz sämtlicher Bewertungsverfahren bei Identität der (Finanzierungs-)annahmen und konsistenter Berechnung ihrer Grundlage entbehrt, da eben diese Voraussetzung bei den verglichenen Verfahren gerade nicht zutrifft. Die Finanzierungsstrategie wiederum hat wegen des steuerbegünstigten Fremdkapitaleinsatzes unmittelbare Auswirkung auf den Unternehmenswert. Daher werden Bedingungen und Implikationen der Wertäquivalenz von EVA-/MVA-Unternehmensbewertung und dem WACC-Verfahren der DCF-Methoden, insbesondere unter Investitions- und Finanzierungsgesichtpunkten, sowie der Anpassungsmaßnahmen (Conversions) beleuchtet. Im 6. Kapitel werden Residualgewinn- und Cash Flow-basierte Konzepte zur Performancemessung und Verhaltenssteuerung systematisiert und kritisch gewürdigt, d. h. überprüft inwieweit EVA & Co bzw. diverse in der Literatur diskutierte Cash Flowmaße als Maß der periodischen Änderung des Unternehmenswertes und darauf abgestellt, als Leistungsmaß als Basis von Incentives verwendet werden könne
The Acquisition Of Anadarko By Chevron Discounted Cash Flow Analysis
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Author : Dominik Heller
language : en
Publisher:
Release Date : 2021-04
The Acquisition Of Anadarko By Chevron Discounted Cash Flow Analysis written by Dominik Heller and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2021-04 with categories.
Bachelor Thesis from the year 2020 in the subject Business economics - Investment and Finance, grade: 1.3, University of Mannheim (Chair of Corporate Finance), language: English, abstract: In this thesis, I am going to value Anadarko using the Discounted Cash Flow (DCF) method and applying reasonable assumptions for post-merger synergy effects with Chevron. As validation for my forecast assumptions, which are based on predictions and trends from early 2019, I will include a summary of the overall Oil & Gas industry as well Anadarko's and Chevron's positioning alongside the different stages of the value chain. To estimate my cost of capital I will apply the WACC method instead of APV, using the cost of equity and cost of debt as input factors, together with a terminal growth rate instead of an approach with exit multiples. In order to determine how sensitive my results are concerning key input variables like the Weighted Average Cost of Capital (WACC) or the terminal growth rate I will also run a sensitivity analysis. Lastly, I will talk about the synergy estimates used in my calculations and bring them into context with my DCF calculations in order to determine if the transaction would create value for shareholders on both sides of the deal. Although my calculations ultimately lead me to the result that the price originally offered by Chevron was fair, both in regards to Anadarko's share price prior to the deal announcement as well as the intrinsic value determined by my DCF, the deal would not have benefited shareholders on both sides equally. While Anadarko's shareholders would have gotten an immediate double-digit price increase, Chevron shareholders would have lost value with the acquisition, despite my calculations including significant synergies of roughly $1bn per year. The goal of my thesis, however, is not only to describe the assumptions, calculations and results of my DCF analysis, but to also bring them into a wider context. On 12th April 2019 Chevron
Creating Shareholder Value
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Author : Alfred Rappaport
language : en
Publisher:
Release Date : 1986
Creating Shareholder Value written by Alfred Rappaport and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 1986 with Business & Economics categories.
Begins with dramatic proof of the shortcomings of accounting numbers as earnings per share, return on investment, and return on equity, and explains to develop value-creating business strategies and how to ...
Green Logistics Drivers Paradoxes And Optimization
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Author : Julia Maurer
language : en
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2015-12-10
Green Logistics Drivers Paradoxes And Optimization written by Julia Maurer and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2015-12-10 with Business & Economics categories.
Seminar paper from the year 2014 in the subject Business economics - Supply, Production, Logistics, grade: 1,0, University of the Americas Puebla, language: English, abstract: This project examines different aspects about Green Logistics. First of all the project’s topic is defined to receive a first impression what it is about. This is followed by the drivers of Green Logistics and its paradoxes. Afterwards the environmental issue and the measures of Green Logistics are explained. Furthermore the subject of Green IT Solutions is pointed out. As last aspect there is an example of the use of Green Logistics of the company DHL. To complete the project in the conclusion there are some challenges described that Green Logistics may have to face.
On Earnings Per Share
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Author :
language : en
Publisher:
Release Date : 2002
On Earnings Per Share written by and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2002 with categories.
Cost Of Capital
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Author : Shannon P. Pratt
language : en
Publisher: John Wiley & Sons
Release Date : 2008-02-25
Cost Of Capital written by Shannon P. Pratt and has been published by John Wiley & Sons this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008-02-25 with Business & Economics categories.
In this long-awaited Third Edition of Cost of Capital: Applications and Examples, renowned valuation experts and authors Shannon Pratt and Roger Grabowski address the most controversial issues and problems in estimating the cost of capital. This authoritative book makes a timely and significant contribution to the business valuation body of knowledge and is an essential part of the expert's library.
Eva And Value Based Management A Practical Guide To Implementation
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Author : S. David Young
language : en
Publisher: McGraw Hill Professional
Release Date : 2000-12-13
Eva And Value Based Management A Practical Guide To Implementation written by S. David Young and has been published by McGraw Hill Professional this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2000-12-13 with Business & Economics categories.
Economic Value Added (EVA) and Value Based Management (VBM) are today’s hottest management buzzwords. But written information has often been biased and clouded by the authors’ hidden agendas. EVA and Value-Based Management is the first book to unflinchingly discuss the pros and cons of EVA and VBM. Covering both implementation and conceptual issues, with a strong emphasis on performance measurement, value drivers, and management compensation, it allows readers to come to their own informed conclusions.
Linkages In South African Economic Development
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Author : Oliver Schwank
language : en
Publisher: Peter Lang Gmbh, Internationaler Verlag Der Wissenschaften
Release Date : 2010
Linkages In South African Economic Development written by Oliver Schwank and has been published by Peter Lang Gmbh, Internationaler Verlag Der Wissenschaften this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010 with Business & Economics categories.
Originally presented as the author's thesis (doctoral)--Vienna University of Economics and Business, 2009?
