Analyse Der Risiken Und Performance Von Hedge Fund Strategien

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Analyse Der Risiken Und Performance Von Hedge Fund Strategien

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Author : Matthias Stegmeier
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2003-12-19

Analyse Der Risiken Und Performance Von Hedge Fund Strategien written by Matthias Stegmeier and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2003-12-19 with Business & Economics categories.

Inhaltsangabe:Einleitung: Das Ziel dieser Diplomarbeit ist es dem Leser die Funktionsweise der sehr unterschiedlichen Hedge Fund Strategien und die damit verbundenen Risiken aufzuzeigen. Darüber hinaus wird die Performance der einzelnen Strategien näher analysiert. Viele Veröffentlichungen zum Thema Hedge Funds zeigen die Vorteile und Chancen, vernachlässigen dabei aber die Risiken, die Hedge Fund Strategien in sich bergen. Dadurch kann leicht der Eindruck entstehen, dass es sich bei Hedge Funds um ein risikoloses Investment mit überragender Performance handelt. Dies ist in der Realität allerdings, wie der Fall LTCM zeigte, nicht immer der Fall. Es ist daher für potentielle Investoren in Hedge Funds unerlässlich sich mit den Risiken auseinander zusetzen. Im Gegensatz zu Risiken von Aktien und Anleihen weisen Hedge Funds sehr spezifische Risikofaktoren auf. Diese resultieren aus den von Hedge Funds eingesetzten Instrumenten, wie z.B. Leerverkäufen oder Leverage, und der Strategie des Hedge Funds. Berücksichtigt ein Investor bei der Auswahl eines Hedge Funds auch dessen Strategie und die Risiken dieser Strategie, kann er das Chancen/Risiko-Profil seines Portfolio steuern und optimieren. Zur Einführung und zum besseren Verständnis der Thematik wird im ersten Teil der Arbeit Grundwissen über Hedge Funds vermittelt. Es wird der Begriff Hedge Funds definiert und die allgemeinen Merkmale von Hedge Funds näher erläutert. Die geschichtliche Entwicklung und die Marktstruktur der Hedge Funds runden den ersten Teil ab. Im zweiten Teil folgt eine allgemeine Darstellung der Risiken. Dazu wird der Begriff Risiko definiert und eine Unterscheidung in traditionelle Investmentrisiken und in Hedge Fund spezifische Risiken vorgenommen. Darauf folgt eine detaillierte Erklärung der einzelnen Risiken. Der dritte Teil bildet den Schwerpunkt der Diplomarbeit. Dort erfolgt eine Klassifizierung der einzelnen Hedge Fund Strategien in die Subkategorien Relative Value, Event Driven und Opportunistic. Die Funktionsweisen der einzelnen Strategien werden dabei ausführlich analysiert und die daraus resultierenden Risiken der jeweiligen Strategie dargestellt. Eine nähere Betrachtung der Performance, anhand von Rendite, Volatilität und Korrelation, runden die Analyse der einzelnen Strategien ab. In der Schlussfolgerung werden die gewonnen Erkenntnisse zusammengefasst. Dabei werden die Risiko und Performanceeigenschaften der einzelnen Hedge Fund Strategien [...]

Performance Und Risiken Von Hedge Fonds

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Author : Arno Melcher
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2007-03-26

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Inhaltsangabe:Problemstellung: Über das Thema Hedge-Fonds wird in der jüngsten Zeit sehr kontrovers diskutiert. Auf der einen Seite genießen Hedge-Fonds den Ruf, durch die geschickte Wahl geeigneter Finanzinstrumente unabhängig vom Marktumfeld positive Renditen zu erzielen und ihren Anlegern Gewinne zu bescheren, die weit über denen traditioneller Anlagen rangieren. Andererseits wird ihnen vorgeworfen, durch ihre Spekulation auf den Finanzmärkten aktiv in das Wirtschaftsgeschehen einzugreifen. So wurde beispielsweise berichtet, Hedge-Fonds würden im Rahmen der Übernahme des Schering-Konzerns durch die Bayer AG eine 20-prozentige Beteiligung an den Schering Aktien halten, um so auf ein höheres Übernahmeangebot zu spekulieren. Neben den Eingriffen auf einzelne Finanztitel kommt in wirtschaftspolitischen Diskussionen immer häufiger die Vermutung auf, dass Hedge-Fonds sogar für das Auftreten weltweiter Finanzkrisen verantwortlich seien. Der jetzige Bundespräsident Horst Köhler machte bereits in einer Ansprache als noch geschäftsführender Direktor des Internationalen Währungsfonds im Zusammenhang mit Schwachstellen im internationalen Finanzsystem auf die bisher noch unerforschten Risiken von Hedge-Fonds aufmerksam. Hervorgerufen durch die wachsende Bedeutung angemessener Renditen sowohl bei Privat- als auch institutionellen Anlegern rücken Hedge-Fonds vermehrt ins Blickfeld der Investoren. Insbesondere die Suche alternativer Anlageformen nach den Kursverlusten Anfang des 21. Jahrhunderts eröffnete den Hedge-Fonds ein enormes Wachstum an Neukapital. Dabei bleibt jedoch zu hinterfragen, inwieweit Hedge-Fonds in der Lage sind, gegenüber traditionellen Anlagen nicht nur hinsichtlich der Rendite, sondern auch unter Berücksichtigung des eingegangenen Risikos als adäquate Alternativanlage zu dienen. Das Hauptziel der vorliegenden Diplomarbeit besteht darin, die Entwicklung von Hedge-Fonds gegenüber traditionellen Anlagen anhand empirischer Daten zu vergleichen und die dabei verwendeten Methoden kritisch zu beleuchten. Der Untersuchungszeitraum erstreckt sich hierbei von 1994 bis zum ersten Quartal dieses Jahres. Damit werden sowohl die starken Kurszuwächse in der Zeit der aufstrebenden Neuen Märkte als auch die Kursrückschläge infolge der Weltwirtschaftsrezession und der Terroranschläge der Jahre 2001 sowie der anschließenden Erholung auf den Finanzmärkten berücksichtigt. Erst dadurch kann untersucht werden, ob Hedge-Fonds tatsächlich dazu fähig sind, in [...]

Performance Und Risikoanalyse Von Hedge Funds

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Author : Ursula Nitschke
language : de
Publisher: Ibidem Press
Release Date : 2006

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Ursula Nitschke gibt in ihrer Studie Performance- und Risikoanalyse von Hedge Funds einen fundierten Überblick über die alternative Anlage-Klasse Hedge Funds. Sie geht dabei auf die Entwicklung der Hedge-Funds-Industrie und die Unterschiede zu traditionellen Anlageformen ein, stellt wichtige Charakteristika von Hedge Funds und deren Trading-Strategien vor und erläutert die theoretischen Grundlagen wesentlicher Rendite- und Risikokennzahlen, die ein vertieftes Verständnis der Thematik erlauben. Kern der Studie ist die empirische 'Performance- und Risikoanalyse'. Darauf basierend arbeitet Ursula Nitschke heraus, inwieweit Hedge Funds attraktive, sichere und renditestarke Investments sein können. Abschließend gibt sie einen Ausblick auf die Herausforderungen und Zukunftsaussichten der Hedge-Funds-Branche.

Hedge Fonds

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Author : Klaus Zeltner
language : de
Publisher: Diplom.de
Release Date : 2002-07

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Diplomarbeit aus dem Jahr 2002 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Universitat Regensburg (Philosophische Fakultat III, Betriebswirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Einleitung: Da die Nachfrage nach Alternativen Investmentprodukten standig steigt, besonders bei schlechtem Borsenumfeld, erscheint es notwendig, einen genauen Einblick in die Welt der Hedge Fonds zu geben. Die Arbeit will zur Aufklarung der folgenden Fragen beitragen: Wie sind Hedge Fonds konstruiert? Welche Eigenschaften, die man eventuell aus Traditionellen Anlagen nicht kennt, sind ihnen zu Eigen? Wie erwirtschaften Hedge Fonds ihre Rendite? Welche Strategien verwendet man hierfur? Welche Risiken und Probleme mussen beachtet werden? Was kann man aus dem Sonderfall des LTCM Hedge Fonds lernen? Die theoretischen Ausfuhrungen sollen sich hierbei auf ein notwendiges Minimum zum Verstandnis der Thematik beschranken. Nach diesen eher allgemeinen Punkten befasst sich der wesentliche Teil der Arbeit mit einer empirischen Studie des Hedge Fonds Marktes an Hand einer Stichprobe mit 1040 Fonds. Bei den Betrachtungen der Rendite und Volatilitat kommen Vergleiche zu Traditionellen Investments zur Sprache. Die These, dass sie bei niedrigerem Risiko eine bessere Wertentwicklung generieren als andere Wertpapiere, soll kritisch analysiert werden. Es wird der Frage nachgegangen, in wie weit Portfolios durch die Beimischung von Hedge Fonds weiter optimiert werden konnen und ob die bereits angesprochene Unabhangigkeit vom allgemeinen Marktgeschehen tatsachlich vorhanden ist. Mittels multipler Regression soll der Einfluss von Aktien-, Renten- und Rohstoffmarkten ermittelt werden. Es wird dabei untersucht, in wie weit die Renditen von Hedge Fonds vorhersagbar sind. Ein Vergleich zu bisherigen Arbeiten auf diesem Gebiet dient der Einordnung der Ergebnisse. Da sich die Daten der Studie uber 5 Jahre bis Ende September 2001 erstrecken, sind einige sehr interessante Entwicklungen i

The Performance Of Hedge Funds Risk Return And Incentives

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Author : Patrick Vogel
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2008

The Performance Of Hedge Funds Risk Return And Incentives written by Patrick Vogel and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008 with Business & Economics categories.

Studienarbeit aus dem Jahr 2007 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 1,3, Johann Wolfgang Goethe-Universität Frankfurt am Main (Lehrstuhl für Volkswirtschaftswirtschaftslehre, insbesondere Industrieökonomie Prof. Dr. Uwe Walz), Veranstaltung: Wettbewerbspolitik und Regulierung von Finanzintermediären, 7 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die vorliegende Seminararbeit befasst sich, auf Basis des von Ackermann, McEnally und Ravenscraft (Ackermann et al.) verfassten Artikels "The Performance of Hedge Funds: Risk, Return, and Incentives", mit der Analyse der Performance von Hedge Funds. Im Rahmen dieses Artikels werden Untersuchungen der Performance-Komponenten, Rendite und Risiko, mit Hilfe statistischer Verfahren beschrieben und deren Ergebnisse dargestellt. Ziel dieser Untersuchungen war es zum einen zu erforschen, ob Hedge Funds in der Lage sind den Markt bzw. vergleichbare Anlageformen konstant zu übertreffen. Hierfür wurden Performance-Vergleiche zwischen Hedge Funds und repräsentativen Marktindices bzw. Mutual Funds vorgenommen. Zum anderen sollte der Einfluss bestimmter Hedge Funds Eigenschaften auf die Performance erforscht werden. Diese Zusammenhänge wurden mittels einer multiplen Regression analysiert. Der Artikel von Ackermann et al. geht neben der Vorgehensweise und den Resultate der Untersuchungen auch auf möglicherweise auftretende Probleme und systematische Messfehler der Analyse von Hedge Funds Daten ein. In der vorliegenden Seminararbeit sollen die wichtigsten Gesichtspunkte des Artikels wiedergeben werden. Es wird daher in Kapitel 2 zunächst ein kurzer Überblick über die Anlageform Hedge Funds gegeben, bevor in Kapitel 3 auf die statistischen Untersuchungen von Ackermann et al. näher eingegangen wird. In Kapitel 4 sollen dann die Resultate der Untersuchungen vorgestellt und kurz mögliche Interpretationen dargestellt werden. Anschließend werden in Kapitel 5 die systematischen Messfehler, welche bei der Analyse von Hedge Funds Daten auftreten können, erläutert und deren mögliche Einflussnahme auf die Untersuchungen analysiert. Abschließend liefert Kapitel 6 eine Zusammenfassung der wichtigsten Aspekte der vorliegenden Seminararbeit. In diesem Kapitel soll eine kurze Beschreibung von Hedge Funds sowie eine Einordnung in einen Agency-theoretischen Kontext erfolgen. Im Allgemeinen versteht man unter einem Funds das von Investoren bereitgestellte Kapital, welches von einem Fundsmanager im Rahmen der gesetzlichen Regelungen und der ihm zur Verfügungen stehenden Möglichkeiten zum Zwecke der Vermögensmehrung angelegt wird. Den Namen "hedge" Funds verdankt diese alternative Anlageform der Grundidee des Absicherns von Wertpapiergeschäften, welche hinter der Auflegung des ersten Hedge Funds 1949 durch A.W. Jones steckte.

Hedge Funds

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Author : Ralf Clashinrichs
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2003-11-12

Hedge Funds written by Ralf Clashinrichs and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2003-11-12 with Business & Economics categories.

Inhaltsangabe:Zusammenfassung: Im Frühjahr 2000 erreichten der Deutsche Aktienindex (DAX) und der Dow Jones ihre historischen Höchststände. Seit seinem Höchststand bei über 8.000 Punkten hat der DAX bis zu seinem Tiefstand im Frühjahr 2003 über 70% an Wert verloren. Aufgrund der Baisse an den internationalen Aktienmärkten konnte man in den vergangenen Jahren mit traditionellen Aktienfonds nur in seltenen Fällen Geld verdienen. Auch an den Anleihemärkten sind die Renditen derzeit gering. Die Renditen für 10- jährige Staatsanleihen aus Deutschland liegen derzeit bei 4,19% und aus den USA bei 4,51%. Aus diesem Grunde ist die Nachfrage nach Anlageformen, die unabhängig von der Entwicklung an den Aktien- und Rentenmärkten Renditen oberhalb der Renditen von Staatsanleihen erzielen, gestiegen. So genannte alternative Investments, zu denen man unter anderem Private Equity, Venture Capital und Hedge Funds zählt, scheinen auch im aktuellen Marktumfeld solch zufrieden stellende Renditen zu erwirtschaften. Im Folgenden soll die Anlageform der Hedge Funds dargestellt werden. Aus zwei Gründen sollen Hedge Funds in dieser Literaturarbeit näher untersucht werden. Einerseits ist die Nachfrage nach alternativen Investments stark gestiegen, zweitens möchte die Bundesregierung mit dem Entwurf zum Investmentmodernisierungsgesetz auch Privatanlegern den Zugang zu Hedge Funds ermöglichen. Zu Beginn soll der Begriff Hedge Fund definiert werden. Diese Definition ist notwendig, da der Begriff oftmals irreführend ist. Daran anschließend soll ein Überblick über die Entstehung, Entwicklung und Größe des Hedge Fund Universums gegeben werden. Dargestellt werden die wichtigsten Eckpunkte aber auch die größten Krisen und Ausfälle in der Geschichte der Hedge Funds. Das folgende zweite Kapitel skizziert die verschiedenen Strategien die ein Hedge Fund verfolgen kann. Dieses Kapitel gibt einen Überblick über die gesamte Breite und Tiefe der Hedge Fund-Industrie. Durch einzelne Beispiele und typische Geschäfte soll dieser Überblick vertieft werden. Die Aufgaben und Funktionen eines Dachfonds, eines Fund of Funds, sind Inhalt des dritten Kapitels. Hier soll geklärt werden, wie ein Fund of Funds aufgebaut und gemanagt werden muss. Diskutiert wird, wie der erfolgreiche Anlageprozess in einem Fund of Funds aussieht. Wichtige Bestandteile in diesem Zusammenhang sind die qualitative und quantitative Analyse der einzelnen Hedge Funds. Fragen nach dem Nutzen eines Dachfonds [...]

Hedge Funds

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Author : H. Kent Baker
language : en
Publisher: Oxford University Press
Release Date : 2017-07-26

Hedge Funds written by H. Kent Baker and has been published by Oxford University Press this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017-07-26 with Business & Economics categories.

Hedge Funds: Structure, Strategies, and Performance provides a synthesis of the theoretical and empirical literature on this intriguing, complex, and frequently misunderstood topic. The book dispels some common misconceptions of hedge funds, showing that they are not a monolithic asset class but pursue highly diverse strategies. Furthermore, not all hedge funds are unusually risky, excessively leveraged, invest only in illiquid asses, attempt to profit from short-term market movements, or only benefit hedge fund managers due to their high fees. Among the core issues addressed are how hedge funds are structured and how they work, hedge fund strategies, leading issues in this investment, and the latest trends and developments. The authors examine hedge funds from a range of perspectives, and from the theoretical to the practical. The book explores the background, organization, and economics of hedge funds, as well as their structure. A key part is the diverse investment strategies hedge funds follow, for example some are activists, others focusing on relative value, and all have views on managing risk. The book examines various ways to evaluate hedge fund performance, and enhances understanding of their regulatory environment. The extensive and engaging examination of these issues help the reader understands the important issues and trends facing hedge funds, as well as their future prospects.

Hedge Funds Strategien Und Bewertung

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Author : Andreas Weingärtner
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2008

Hedge Funds Strategien Und Bewertung written by Andreas Weingärtner and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008 with Business & Economics categories.

Praktikumsbericht / -arbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,3, Fachhochschule Kaiserslautern (Fachhochschule), Veranstaltung: Praxissemester, 23 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Zwar wurde der erste Hedge Fund im Jahre 1949 von Alfred Winslow Jones ins Leben gerufen, dennoch ist diese Asset Klasse kleineren und mittleren Investoren unbekannt geblieben. Die erstmalige Zulassung von Hedge Funds in Deutschland, durch das am 1. Januar 2004 in Kraft getretene Investmentgesetz (InvG), bietet nun nicht nur den verm genden Anlegern den Zugang zu Hedge Funds. Die Bundesanstalt f r Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat die ersten beiden Hedge Funds am 25. M rz genehmigt, weitere Single und Dach Hedge Funds warten auf eine Zulassung. Die DWS und die Lupus alpha erhielten die erste Zulassungen und werden ihre Fonds am 30./31. M rz 2004 auflegen und dem Publikum anbieten. H hmann - Financial Times Deutschland, (25.3.2004)] Aufgrund der Undurchsichtigkeit der Hedge Funds Industrie wird mit dieser Arbeit versucht mehr Licht in dieses Investment zu bringen. Dem interessierten Privatanleger soll ein Leitfaden gegeben werden, worauf er bei der Auswahl der Hedge Funds zu achten hat. Die Arbeit besteht aus 3 Kapiteln. Kapitel 1 vermittelt dem Leser allgemeine Grundkenntnisse ber Hedge Funds. Im darauf folgenden Kapitel 2 werden die unterschiedlichen Kategorien der Hedge Funds er rtert und die dazugeh rigen qualitativen Beurteilungskriterien zu jedem Stil angesprochen. Im Kapitel 3 wird die Bewertung von Hedge Funds eingegangen. Wobei zun chst unterschiedliche Hedge Fund Indizes und ihre Probleme erl utert werden. Die Bewertung eines Hedge Funds l sst sich nach quantitativen und qualitativen Kriterien unterscheiden. Das Kapitel schlie t mit der Betrachtung der Performance von Hedge Funds innerhalb von Portfolios ab.

Hedge Funds Als Assetklasse

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Author : Markus Gerhardt
language : de
Publisher: Diplomica Verlag
Release Date : 2008

Hedge Funds Als Assetklasse written by Markus Gerhardt and has been published by Diplomica Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008 with Business & Economics categories.

In der j ngsten Vergangenheit sind Hedge Funds im Rahmen der Heuschreckendebatte" einmal mehr Gegenstand ausf hrlicher Berichterstattung in den Medien. Dabei wird und wurde das Thema durchaus kontrovers diskutiert, was sich am Beispiel des Hedge Funds LTCM verdeutlichen l sst. Zum einen wurden die Magier der M rkte" daf r bewundert, wie sie in den Jahren 1994-1997 w hrend turbulenter Marktphasen durchschnittliche Nettorenditen von 32% p.a. erzielten. Zum anderen erweckten sie Skepsis, da sie im September 1998 die Stabilit t des Finanzsystems gef hrdeten und auf Initiative der FED durch einen Notkredit gerettet werden mussten. Im Zuge der Liberalisierung des Investmentrechts 2004 steht deutschen Anlegern nunmehr erstmals eine regulierte Direktbeteiligung an dieser Anlageform offen, die sich in der Vergangenheit durch hohe Renditen, geringe Schwankungsbreiten und eine geringe Korrelation gegen ber den Aktien- und Anleihem rkten auszeichnete. Diese Eigenschaften sollten insbesondere vor dem Hintergrund der Baisse an den Weltb rsen und dem niedrigen Zinsniveau zu Beginn des Jahrtausends daf r sorgen, dass das Interesse der Anlegerschaft an dieser Verm gensklasse steigt. Andererseits handelt es sich bei Hedge Funds um heterogene, intransparente und komplexe Anlagevehikel, die erhebliche Risiken beinhalten k nnen. Hedge Funds stellen f r viele Anleger eine Black Box dar. Weder die typischen Merkmale und Eigenschaften von Hedge Funds noch deren spezifische Rendite-Risiko-Profile sind mit der Vorstellung von traditionellen Anlageformen in Einklang zu bringen und werfen vielf ltige Fragen auf. Diese Arbeit verfolgt daher das Ziel, einen berblick ber die Assetklasse der Hedge Funds zu geben und deren Hintergr nde zu erhellen. Im Mittelpunkt stehen dabei empirische Untersuchungen der Rendite- und Risikoeigenschaften sowie der Performance von Hedge Funds. Es wird insbesondere untersucht, inwieweit Hedge Funds tats chlich berdurchschnittliche marktunabh ngige Renditen bei

Hedge Funds

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Author : Greg N. Gregoriou
language : en
Publisher: John Wiley & Sons
Release Date : 2011-08-04

Hedge Funds written by Greg N. Gregoriou and has been published by John Wiley & Sons this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011-08-04 with Business & Economics categories.

Whether already experienced with hedge funds or just thinking about investing in them, readers need a firm understanding of this unique investment vehicle in order to achieve maximum success. Hedge Funds unites over thirty of the top practitioners and academics in the hedge fund industry to provide readers with the latest findings in this field. Their analysis deals with a variety of topics, from new methods of performance evaluation to portfolio allocation and risk/return matters. Although some of the information is technical in nature, an understanding and applicability of the results as well as theoretical developments are stressed. Filled with in-depth insight and expert advice, Hedge Funds helps readers make the most of this flexible investment vehicle.