Cash Flow Und Unternehmensbeurteilung
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Cash Flow Und Unternehmensbeurteilung
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Author : Stefan Behringer
language : de
Publisher: Erich Schmidt Verlag GmbH & Co KG
Release Date : 2010-10-22
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Standardwissen für die Betriebswirtschaft Der Cash-flow zählt in der unternehmerischen Praxis zu den wichtigsten Steuer- und Bewertungsinstrumenten. Notwendiges Fachwissen dazu vermittelt Ihnen in bereits zehnter Auflage der „Behringer“: Systematisch ?Grundlagen: Cash-flow und Jahresabschluss - Cash-flow-Konzeptionen nach nationaler und internationaler Rechnungslegung mit Berücksichtigung aller Neuerungen durch das BilMoG - Cash-flow-Anwendung: Liquiditätsplanung, Insolvenzprognose, Unternehmensbewertung, Aktienanalyse, Kennzahlen zur Ertrags- und Finanzkraft Vollständig - Mit den Regeln nach dem Deutschen Rechnungslegungsstandard Nr. 2 - Mit den Vorschriften nach IAS 7 und US-amerikanischem SFAS No. 95 - Mit den Änderungen durch das Bilanzrechtsreformgesetz Praktisch - Übersichtliche Berechnungsschemata und Abbildungen - Anschaulicher Vergleich der Rechnungslegungsnormen Ihr Kompendium für die erfolgreiche Anwendung des Cash-flows!
Cash Flow Und Unternehmensbeurteilung
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Author : Wolfgang Juesten
language : de
Publisher:
Release Date : 1971
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Cash Flow Cash Management
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Author :
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-04-18
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Banken und Geschäftspartner beurteilen Unternehmen immer mehr nach dem Cash-Flow und weniger nach der Bilanz oder der Gewinn- und Verlustrechnung. Noch wichtiger aber ist der Cash-Flow für die mittelfristige Unternehmenssicherung. So gilt er als eine der aussagekräftigsten Kennziffern für die Unternehmenssteuerung.
Das Discounted Cashflow Verfahren Zur Unternehmensbewertung
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Author : Christina Vogler
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2013-04-26
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Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,3, bbw Hochschule (NBS), Veranstaltung: International Investment Desicions, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bewertung von Unternehmen stellt seit Jahren eine Hauptkomponente der Betriebswirtschaftslehre dar. In den vergangenen Jahren wurden dabei immer neue Bewertungsansätze konzipiert, um das Risiko von Fehlbewertungen zu minimieren. Entscheidend dabei ist, dass die neuen Bewertungsverfahren die jeweiligen individuellen Besonderheiten des zu bewertenden Objektes berücksichtigen und nicht mehr nur eine allgemein gültige Bewertungsgrundlage bilden. In der Vergangenheit kam hier verstärkt das Ertragswertverfahren zum Einsatz, welches jedoch immer mehr durch das Discounted Cashflow Verfahren (DCF) abgelöst wird. Diese Arbeit soll einen Überblick über das Discounted Cashflow Verfahren und seiner Ansätze geben. Hierzu werden die einzelnen Verfahren mit Ihren Vor- und Nachteilen dargestellt und eine Wertung vorgenommen. In Abschnitt 4.2.3 wird zu einem der Ansätze ein ausführliches Beispiel aufgezeigt. In Abschnitt 4.3 und im Fazit werden die gängigsten Methoden abschließend kritisch betrachtet.
Cash Flow Und Unternehmensbeurteilung
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Author : Wolfgang Juesten
language : de
Publisher:
Release Date : 1980
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Unternehmensbewertung Mittels Discounted Cash Flow Dcf Analyse Und Vor Und Nachteile Im Vergleich Zum Ertragswertverfahren
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Author : Clemens Fuchs
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2024-04-04
Unternehmensbewertung Mittels Discounted Cash Flow Dcf Analyse Und Vor Und Nachteile Im Vergleich Zum Ertragswertverfahren written by Clemens Fuchs and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2024-04-04 with Business & Economics categories.
Essay aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,7, FOM Essen, Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Hochschulleitung Essen früher Fachhochschule, Veranstaltung: Operatives Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Unternehmensbewertung ist ein entscheidender Prozess, der mithilfe verschiedener Methoden durchgeführt werden kann. Das Discounted-Cash-Flow-Verfahren (DCF) ist eine weit verbreitete Methode, die es ermöglicht, Unternehmen objektiv und einheitlich zu bewerten. Diese Arbeit beleuchtet das DCF-Verfahren kritisch und informiert über seine Zusammensetzung sowie Vor- und Nachteile im Vergleich zum Ertragswertverfahren. Dabei wird aufgezeigt, wie das DCF-Verfahren von Aktienanalysten genutzt wird und welche Rolle es bei Unternehmensveräußerungen spielt. Die Abgrenzung zum Ertragswertverfahren bietet dem Leser einen umfassenden Einblick in die unterschiedlichen Bewertungsmethoden. Das Fazit der Arbeit fasst die wichtigsten Erkenntnisse zusammen und bietet eine Schlussbewertung des DCF-Verfahrens.
Unternehmensbewertung Mit Dem Discounted Cashflow Verfahren Vor Und Nachteile
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Author :
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2022-12-21
Unternehmensbewertung Mit Dem Discounted Cashflow Verfahren Vor Und Nachteile written by and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2022-12-21 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, FOM Hochschule für Oekonomie und Management gemeinnützige GmbH, Hochschulstudienzentrum Hamburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Ziel dieser Seminararbeit ist es, das Thema Unternehmensbewertung grundlegend vorzustellen und dabei das Discounted Cash-Flow-Verfahren und die verschiedenen Ansätze innerhalb des DCF-Verfahrens darzustellen. Dazu wird der Unternehmenswert eines fiktiven Unternehmens mit dem DCF Verfahren ermittelt. Zum Abschluss der Seminararbeit werden die Vor- und Nachteile der DCF-Verfahren analysiert. Der Gang der Arbeit ist folgendermaßen gegliedert. Einleitend werden zunächst in Kapitel zwei und drei die theoretischen Grundlagen der Unternehmensbewertung und die Charakteristiken der Discounted-Cash-Flow-Methode vorgestellt. Nachfolgend werden dann in Kapitel vier die theoretischen Informationen im Kontext einer beispielhaften Unternehmensbewertung der Max Mustermann GmbH untersucht. Im Anschluss daran folgt noch eine Analyse der Vor- und Nachteile der DCF-Verfahren und eine Zusammenfassung. Für die Berechnung von potenziellen Preisen für ganze Unternehmen oder Unternehmensanteile ist die Unternehmensbewertung zuständig. In der Praxis wird der Bewertung von Unternehmen eine zunehmend bedeutsamere Rolle zugeschrieben. Im Besonderen bei Übernahmen und Fusionen von Unternehmen, aber auch bei der Abwicklung von aktien- beziehungsweise umwandlungsrechtlichen Maßnahmen ist die Unternehmensbewertung unerlässlich. Es existieren eine Vielzahl an unterschiedlichen Verfahren, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Heutzutage allerdings findet die Bewertung von Unternehmen zunehmend über die Cashflows statt. Hierzu wird in der Finanzlehre das sogenannte "Discounted-Cashflow-Verfahren" genutzt. Bei diesem Verfahren wird der Unternehmenswert durch Diskontierung der Cashflows ermittelt. Das Discounted-Cashflow-Verfahren als auch die Ertragswertmethode sind wesentliche Bestandteile der Unternehmensbewertung und zählen zu den wichtigsten Verfahren in der Aktien- und Bewertungsbranche.
Das Ertragswertverfahren Und Das Discounted Cashflow Verfahren Darstellung Analyse Und Vergleich
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Author : Kirill Lochbaum
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2016-06-08
Das Ertragswertverfahren Und Das Discounted Cashflow Verfahren Darstellung Analyse Und Vergleich written by Kirill Lochbaum and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2016-06-08 with Business & Economics categories.
Bachelorarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,3, Hochschule für Angewandte Wissenschaften Neu-Ulm; früher Fachhochschule Neu-Ulm (Betriebswirtschaft), Veranstaltung: Abschlussarbeit, Sprache: Deutsch, Abstract: Das vorrangige Ziel der vorliegenden Arbeit besteht darin, die nach dem IDW Standard S 1 i. d. F. 2008 zur Durchführung von Unternehmensbewertungen anerkannten Ertragswertverfahren und DCF-Verfahren strukturiert und übersichtlich, zugleich aber auch detailliert zu analysieren und in einem Vergleich auf mögliche Gemeinsamkeiten bzw. Unterschiede zu untersuchen. Um einen besseren Einstieg in die ihm folgenden Kapitel zu ermöglichen, widmet sich der zweite Abschnitt der Arbeit den Grundlagen der Unternehmensbewertung. Hierbei werden zunächst ihre Aufgaben, Anlässe und Entwicklungsgeschichte dargestellt, bevor im Anschluss daran die im IDW S 1 festgelegten Bewertungsgrundsätze sowie die zur Unternehmensbewertung existenten Methoden aufgezeigt werden. In den nachkommenden Kapiteln drei und vier werden mit dem Ertragswertverfahren sowie den einzelnen DCF-Verfahren die in der Einführung und Zielsetzung bereits thematisierten Unternehmensbewertungsverfahren in all ihren Einzelheiten eingehend durchleuchtet. Das fünfte Kapitel dient dem Vergleich der beiden Verfahren, bevor die Arbeit abschließend durch eine Schlussbemerkung abgerundet wird. Bei der Durchführung der Bewertung eines Unternehmens kann i. d. R. auf verschiedene Methoden zurückgegriffen werden. Dabei stellt in Deutschland traditionsgemäß das Ertragswertverfahren die am weitesten verbreitete Bewertungsmethode dar. Aufgrund der in jüngerer Vergangenheit zunehmenden Relevanz grenzüberschreitender Unternehmenstransaktionen, sowie der wachsenden Internationalisierung der Kapitalmärkte gewinnen hierzulande jedoch auch die ursprünglich aus der anglo-amerikanischen Bewertungspraxis stammenden und zur Unternehmensbewertung bei Transaktionen sowie zur wertorientieren Unternehmenssteuerung einsetzbaren Discounted Cashflow (DCF)-Verfahren ebenfalls zunehmend an Bedeutung. Um dieser Entwicklung Rechnung zu tragen, erkennt das auf dem Gebiet der Bewertung national als maßgebend geltende Institut der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e. V. (IDW) in seinem mittlerweile bereits mehrmals revidierten Standard S 1 sowohl das Ertragswertverfahren als auch die einzelnen DCF-Verfahren als gleichgestellte, von Wirtschaftsprüfern zur Unternehmensbewertung heranzuziehende Verfahren an.
Ertragswertverfahren Und Discounted Cash Flow Verfahren
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Author : Birgit Marbler
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 1998-02-13
Ertragswertverfahren Und Discounted Cash Flow Verfahren written by Birgit Marbler and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 1998-02-13 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Außerhalb des anglo-amerikanischen Sprachraumes stellt das Ertragswertverfahren das derzeit gebräuchlichste Verfahren zur Ermittlung von Unternehmenswerten dar. Infolge der Internationalisierung der Märkte und der damit einhergehenden Vereinheitlichung der Bewertungsverfahren findet das Discounted Cash-flow-Verfahren eine immer größere Verbreitung. Dies wird durch die zunehmende Verbreitung des Shareholder Value-Konzeptes noch verstärkt. Gang der Untersuchung: Ziel dieser Arbeit ist es, dem Leser die Unterschiede zwischen Ertragswert- und Discounted Cash-flow-Verfahren aufzuzeigen. Dazu werden zunächst die verschiedenen Varianten der beiden Verfahren in ihren Grundzügen erläutert. Es wird dabei in erster Linie auf die Ermittlung der relevanten Erfolgsgrößen eingegangen. Auf eine explizite Berücksichtigung der Besteuerung wird verzichtet. Anschließend werden Ertragswert- und Discounted Cash-flowVerfahren in einem Vergleich gegenübergestellt. Dabei wird insbesondere auf Problembereiche im Zusammenhang mit der Ermittlung des Diskontierungszinssatzes und der Berücksichtigung der Unsicherheit eingegangen. Darüber hinaus soll aufgezeigt werden, unter welchen Bedingungen beide Verfahren zu identischen Bewertungsergebnissen fuhren. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: Kapitel I Einleitung6 Kapitel IIGrundkonzeption9 1.Ertragswertverfahren9 1.1.Ertragswertberechnung11 2.DiscountedCash-flow-Verfahren12 Kapitel IIIGegenüberstellung der Ertragswertverfahren15 1.Cash-flow-orientierte Enragswenverfahren16 1.1.Ertragswertverfahren auf Basis von Netto-Cash-flows beim Eigner16 1.2.Ertragswertverfahren auf Basis von Netto-Ausschüttungen des Unternehmens17 1.3.Ertragswertverfahren auf Basis von Einzahlungsüberschüssen des Unternehmens18 1.4.Ertragswertverfahren auf Basis von Netto-Einnahmen des Unternehmens19 2.Periodenerfolgsorientiertes Ertragswertverfahren20 Kapitel IV Gegenüberstellung der DCF-Verfahren22 1.Überblick22 1.1.Bruttoverfahren (Entity Approach) auf Basis von Free Cash-flows23 1.1.1.Free Cash-flows24 1.2.Bruttoverfahren (Entity Approach) auf Basis von Total Cash-flows27 1.3.Nettoverfahren (Equity Approach)28 1.4.Adjusted Present Value-Verfahren30 2.Verfahrensvergleich31 Kapitel VGegenüberstellung von Ertragswert- und DCF-Verfahren36 1.Verfahrensgrundlagen37 1.1.Ermittlung der zu kapitalisierenden Überschüsse37 1.1.1.Prognose der Unternehmensertrage beim Ertragswertverfahren37 1.1.2.Prognose der [...]
Vergleich Von Discounted Cash Flow Und Ertragswertmethode Im Rahmen Der Unternehmensbewertung
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Author : Min Wang
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2006-10-28
Vergleich Von Discounted Cash Flow Und Ertragswertmethode Im Rahmen Der Unternehmensbewertung written by Min Wang and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2006-10-28 with Business & Economics categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, Technische Universität Ilmenau, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Einführung des Halbeinkünfteverfahrens hat auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung in den letzten Jahren hohe Wogen in der wissenschaftlichen Diskussion geschlagen. Umfangreiche wissenschaftliche Arbeiten widmen sich der Berücksichtigung der Einflüsse steuerlicher Regelungen auf den Wert eines Unternehmens. Von der Berücksichtigung von Steuern auf der Anteilseignerebene über die Frage der unterschiedlichen Besteuerung von Zins- und Dividendeneinkünften sowie Kursgewinnen in Kapitalmarktpreisbildungsmodellen bis zur Betrachtung des Ausschüttungsverhaltens sowie der Suche nach Alternativinvestition liegen intensive Auseinandersetzungen auf dem Themengebiet vor. Der kontroversen Diskussion und den neuen Ansprüchen der Unternehmensbewertung hat die Neufassung des IDW S 1-Standards Rechnung getragen und die Lösungsmöglichkeiten in den bisherigen Regelungsrahmen integriert. Das Ziel dieser Arbeit ist, die Weiterentwicklung des IDW S 1 näher zu erläutern und vor diesem Hintergrund die Ertragswertmethode und die DCF-Methoden ausführlich darzustellen, gegenüberzustellen und zu vergleichen. Denn die neuen Regelungen in IDW ES 1 n. F. betreffen hauptsächlich die Ertragswertmethode, während sich die Landschaft der DCF-Methoden nicht stark geändert hat, wird am Ende dieser Arbeit auch untersucht, ob neue Einflussfaktoren existieren könnten, falls die beiden Methoden nicht zum gleichen Ergebnis führen. Die Arbeit teilt sich in sechs Kapitel. Nach dieser Einführung gibt Kapitel 2 einen Überblick über die Konzeptionen und Verfahren der Unternehmensbewertung. Die Grundlagen der Unternehmensbewertung wie z.B. relevante Erfolgsgrößen und die Risikoberücksichtigung werden dabei auch angesprochen. Kapitel 3 stellt die Ertragswertmethode im Rahmen des IDW ES 1 n. F. vor, wobei die Alternativinvestition, die Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes mit Hilfe des Tax-CAPM sowie das Teilausschüttungsverhalten ausführlich diskutiert werden. Anschließend wird der Unternehmenswert in einem Beispiel bei einer gegebenen Ausschüttungsquote berechnet. Die WACC- und APV-Methoden werden im Kapitel 4 in zwei Steuersystemen ausgeführt. Im einfachen Steuersystem werden hauptsächlich die Ideen und die Konzeptionen der beiden Methoden eingeleitet. Im Halbeinkünfteverfahren werden die Anpassungen an das deutsche Steuersystem berücksichtigt. Die Eigenkapitalkosten können sowohl mit Hilfe der Reaktionsfunktionen als auch auf Basis des CAPM ermittelt werden.
