Das Discounted Cashflow Verfahren Zur Unternehmensbewertung
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Das Discounted Cashflow Verfahren Zur Unternehmensbewertung
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Author : Christina Vogler
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2013-04-26
Das Discounted Cashflow Verfahren Zur Unternehmensbewertung written by Christina Vogler and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-04-26 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,3, bbw Hochschule (NBS), Veranstaltung: International Investment Desicions, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bewertung von Unternehmen stellt seit Jahren eine Hauptkomponente der Betriebswirtschaftslehre dar. In den vergangenen Jahren wurden dabei immer neue Bewertungsansätze konzipiert, um das Risiko von Fehlbewertungen zu minimieren. Entscheidend dabei ist, dass die neuen Bewertungsverfahren die jeweiligen individuellen Besonderheiten des zu bewertenden Objektes berücksichtigen und nicht mehr nur eine allgemein gültige Bewertungsgrundlage bilden. In der Vergangenheit kam hier verstärkt das Ertragswertverfahren zum Einsatz, welches jedoch immer mehr durch das Discounted Cashflow Verfahren (DCF) abgelöst wird. Diese Arbeit soll einen Überblick über das Discounted Cashflow Verfahren und seiner Ansätze geben. Hierzu werden die einzelnen Verfahren mit Ihren Vor- und Nachteilen dargestellt und eine Wertung vorgenommen. In Abschnitt 4.2.3 wird zu einem der Ansätze ein ausführliches Beispiel aufgezeigt. In Abschnitt 4.3 und im Fazit werden die gängigsten Methoden abschließend kritisch betrachtet.
Unternehmensbewertung Mit Dem Discounted Cashflow Verfahren Vor Und Nachteile
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Author :
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2022-12-21
Unternehmensbewertung Mit Dem Discounted Cashflow Verfahren Vor Und Nachteile written by and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2022-12-21 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2021 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,0, FOM Hochschule für Oekonomie und Management gemeinnützige GmbH, Hochschulstudienzentrum Hamburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Das Ziel dieser Seminararbeit ist es, das Thema Unternehmensbewertung grundlegend vorzustellen und dabei das Discounted Cash-Flow-Verfahren und die verschiedenen Ansätze innerhalb des DCF-Verfahrens darzustellen. Dazu wird der Unternehmenswert eines fiktiven Unternehmens mit dem DCF Verfahren ermittelt. Zum Abschluss der Seminararbeit werden die Vor- und Nachteile der DCF-Verfahren analysiert. Der Gang der Arbeit ist folgendermaßen gegliedert. Einleitend werden zunächst in Kapitel zwei und drei die theoretischen Grundlagen der Unternehmensbewertung und die Charakteristiken der Discounted-Cash-Flow-Methode vorgestellt. Nachfolgend werden dann in Kapitel vier die theoretischen Informationen im Kontext einer beispielhaften Unternehmensbewertung der Max Mustermann GmbH untersucht. Im Anschluss daran folgt noch eine Analyse der Vor- und Nachteile der DCF-Verfahren und eine Zusammenfassung. Für die Berechnung von potenziellen Preisen für ganze Unternehmen oder Unternehmensanteile ist die Unternehmensbewertung zuständig. In der Praxis wird der Bewertung von Unternehmen eine zunehmend bedeutsamere Rolle zugeschrieben. Im Besonderen bei Übernahmen und Fusionen von Unternehmen, aber auch bei der Abwicklung von aktien- beziehungsweise umwandlungsrechtlichen Maßnahmen ist die Unternehmensbewertung unerlässlich. Es existieren eine Vielzahl an unterschiedlichen Verfahren, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Heutzutage allerdings findet die Bewertung von Unternehmen zunehmend über die Cashflows statt. Hierzu wird in der Finanzlehre das sogenannte "Discounted-Cashflow-Verfahren" genutzt. Bei diesem Verfahren wird der Unternehmenswert durch Diskontierung der Cashflows ermittelt. Das Discounted-Cashflow-Verfahren als auch die Ertragswertmethode sind wesentliche Bestandteile der Unternehmensbewertung und zählen zu den wichtigsten Verfahren in der Aktien- und Bewertungsbranche.
Das Ertragswertverfahren Und Das Discounted Cashflow Verfahren Darstellung Analyse Und Vergleich
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Author : Kirill Lochbaum
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2016-06-08
Das Ertragswertverfahren Und Das Discounted Cashflow Verfahren Darstellung Analyse Und Vergleich written by Kirill Lochbaum and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2016-06-08 with Business & Economics categories.
Bachelorarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,3, Hochschule für Angewandte Wissenschaften Neu-Ulm; früher Fachhochschule Neu-Ulm (Betriebswirtschaft), Veranstaltung: Abschlussarbeit, Sprache: Deutsch, Abstract: Das vorrangige Ziel der vorliegenden Arbeit besteht darin, die nach dem IDW Standard S 1 i. d. F. 2008 zur Durchführung von Unternehmensbewertungen anerkannten Ertragswertverfahren und DCF-Verfahren strukturiert und übersichtlich, zugleich aber auch detailliert zu analysieren und in einem Vergleich auf mögliche Gemeinsamkeiten bzw. Unterschiede zu untersuchen. Um einen besseren Einstieg in die ihm folgenden Kapitel zu ermöglichen, widmet sich der zweite Abschnitt der Arbeit den Grundlagen der Unternehmensbewertung. Hierbei werden zunächst ihre Aufgaben, Anlässe und Entwicklungsgeschichte dargestellt, bevor im Anschluss daran die im IDW S 1 festgelegten Bewertungsgrundsätze sowie die zur Unternehmensbewertung existenten Methoden aufgezeigt werden. In den nachkommenden Kapiteln drei und vier werden mit dem Ertragswertverfahren sowie den einzelnen DCF-Verfahren die in der Einführung und Zielsetzung bereits thematisierten Unternehmensbewertungsverfahren in all ihren Einzelheiten eingehend durchleuchtet. Das fünfte Kapitel dient dem Vergleich der beiden Verfahren, bevor die Arbeit abschließend durch eine Schlussbemerkung abgerundet wird. Bei der Durchführung der Bewertung eines Unternehmens kann i. d. R. auf verschiedene Methoden zurückgegriffen werden. Dabei stellt in Deutschland traditionsgemäß das Ertragswertverfahren die am weitesten verbreitete Bewertungsmethode dar. Aufgrund der in jüngerer Vergangenheit zunehmenden Relevanz grenzüberschreitender Unternehmenstransaktionen, sowie der wachsenden Internationalisierung der Kapitalmärkte gewinnen hierzulande jedoch auch die ursprünglich aus der anglo-amerikanischen Bewertungspraxis stammenden und zur Unternehmensbewertung bei Transaktionen sowie zur wertorientieren Unternehmenssteuerung einsetzbaren Discounted Cashflow (DCF)-Verfahren ebenfalls zunehmend an Bedeutung. Um dieser Entwicklung Rechnung zu tragen, erkennt das auf dem Gebiet der Bewertung national als maßgebend geltende Institut der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e. V. (IDW) in seinem mittlerweile bereits mehrmals revidierten Standard S 1 sowohl das Ertragswertverfahren als auch die einzelnen DCF-Verfahren als gleichgestellte, von Wirtschaftsprüfern zur Unternehmensbewertung heranzuziehende Verfahren an.
Unternehmensbewertung Mittels Discounted Cash Flow Dcf Analyse Und Vor Und Nachteile Im Vergleich Zum Ertragswertverfahren
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Author : Clemens Fuchs
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2024-04-04
Unternehmensbewertung Mittels Discounted Cash Flow Dcf Analyse Und Vor Und Nachteile Im Vergleich Zum Ertragswertverfahren written by Clemens Fuchs and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2024-04-04 with Business & Economics categories.
Essay aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,7, FOM Essen, Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Hochschulleitung Essen früher Fachhochschule, Veranstaltung: Operatives Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Unternehmensbewertung ist ein entscheidender Prozess, der mithilfe verschiedener Methoden durchgeführt werden kann. Das Discounted-Cash-Flow-Verfahren (DCF) ist eine weit verbreitete Methode, die es ermöglicht, Unternehmen objektiv und einheitlich zu bewerten. Diese Arbeit beleuchtet das DCF-Verfahren kritisch und informiert über seine Zusammensetzung sowie Vor- und Nachteile im Vergleich zum Ertragswertverfahren. Dabei wird aufgezeigt, wie das DCF-Verfahren von Aktienanalysten genutzt wird und welche Rolle es bei Unternehmensveräußerungen spielt. Die Abgrenzung zum Ertragswertverfahren bietet dem Leser einen umfassenden Einblick in die unterschiedlichen Bewertungsmethoden. Das Fazit der Arbeit fasst die wichtigsten Erkenntnisse zusammen und bietet eine Schlussbewertung des DCF-Verfahrens.
Unternehmensbewertung Nach Dem Discounted Cashflow Verfahren
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Author : Benjamin Wiebusch
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2006-07-02
Unternehmensbewertung Nach Dem Discounted Cashflow Verfahren written by Benjamin Wiebusch and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2006-07-02 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,7, Hochschule für Wirtschaft und Umwelt Nürtingen-Geislingen; Standort Nürtingen, Sprache: Deutsch, Abstract: Bereits seit mehreren Jahrzehnten stehen Verfahren zur Unternehmensbewertung im Fokus des betriebswirtschaftlichen Interesses. In Deutschland wurde das Gebiet der Unternehmensbewertung lange Zeit vom Ertragswertverfahren dominiert. Aufgrund der Globalisierung und der damit einher gehenden internationalen Verflechtung kam es zu einem zunehmenden Anstieg grenzübergreifender Transaktionen, einer größeren Bedeutung angloamerikanischer Investoren und der damit größer werdenden Shareholder-Value Orientierung in deutschen Unternehmen ist das Ertragswertverfahren heute jedoch im Rückgang begriffen. Vielmehr wird das im englischen Sprachraum seit langer Zeit gebräuchliche Discounted Cash Flow Verfahren nun auch verstärkt von deutschen Unternehmen zur Unternehmensbewertung verwendet. In der folgenden Abhandlung werde ich nun näher auf die einzelnen Verfahren der DCF-Methode eingehen. Dieses Thema ist sehr umfangreich, aufgrund dessen beschränke ich mich auf eine kurze Erläuterung der theoretischen Grundlagen, der einzelnen Verfahren und eine kurze kritische Beurteilung. Den Ansatz der gewogenen durchschnittlichen Kapitalkosten werde ich ausführlicher behandeln und beispielhaft darstellen.
Ertragswertverfahren Und Discounted Cash Flow Verfahren
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Author : Birgit Marbler
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 1998-02-13
Ertragswertverfahren Und Discounted Cash Flow Verfahren written by Birgit Marbler and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 1998-02-13 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Außerhalb des anglo-amerikanischen Sprachraumes stellt das Ertragswertverfahren das derzeit gebräuchlichste Verfahren zur Ermittlung von Unternehmenswerten dar. Infolge der Internationalisierung der Märkte und der damit einhergehenden Vereinheitlichung der Bewertungsverfahren findet das Discounted Cash-flow-Verfahren eine immer größere Verbreitung. Dies wird durch die zunehmende Verbreitung des Shareholder Value-Konzeptes noch verstärkt. Gang der Untersuchung: Ziel dieser Arbeit ist es, dem Leser die Unterschiede zwischen Ertragswert- und Discounted Cash-flow-Verfahren aufzuzeigen. Dazu werden zunächst die verschiedenen Varianten der beiden Verfahren in ihren Grundzügen erläutert. Es wird dabei in erster Linie auf die Ermittlung der relevanten Erfolgsgrößen eingegangen. Auf eine explizite Berücksichtigung der Besteuerung wird verzichtet. Anschließend werden Ertragswert- und Discounted Cash-flowVerfahren in einem Vergleich gegenübergestellt. Dabei wird insbesondere auf Problembereiche im Zusammenhang mit der Ermittlung des Diskontierungszinssatzes und der Berücksichtigung der Unsicherheit eingegangen. Darüber hinaus soll aufgezeigt werden, unter welchen Bedingungen beide Verfahren zu identischen Bewertungsergebnissen fuhren. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: Kapitel I Einleitung6 Kapitel IIGrundkonzeption9 1.Ertragswertverfahren9 1.1.Ertragswertberechnung11 2.DiscountedCash-flow-Verfahren12 Kapitel IIIGegenüberstellung der Ertragswertverfahren15 1.Cash-flow-orientierte Enragswenverfahren16 1.1.Ertragswertverfahren auf Basis von Netto-Cash-flows beim Eigner16 1.2.Ertragswertverfahren auf Basis von Netto-Ausschüttungen des Unternehmens17 1.3.Ertragswertverfahren auf Basis von Einzahlungsüberschüssen des Unternehmens18 1.4.Ertragswertverfahren auf Basis von Netto-Einnahmen des Unternehmens19 2.Periodenerfolgsorientiertes Ertragswertverfahren20 Kapitel IV Gegenüberstellung der DCF-Verfahren22 1.Überblick22 1.1.Bruttoverfahren (Entity Approach) auf Basis von Free Cash-flows23 1.1.1.Free Cash-flows24 1.2.Bruttoverfahren (Entity Approach) auf Basis von Total Cash-flows27 1.3.Nettoverfahren (Equity Approach)28 1.4.Adjusted Present Value-Verfahren30 2.Verfahrensvergleich31 Kapitel VGegenüberstellung von Ertragswert- und DCF-Verfahren36 1.Verfahrensgrundlagen37 1.1.Ermittlung der zu kapitalisierenden Überschüsse37 1.1.1.Prognose der Unternehmensertrage beim Ertragswertverfahren37 1.1.2.Prognose der [...]
Unternehmensbewertung Unter Ber Cksichtigung Von Steuern Mit Dem Discounted Cashflow Verfahren
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Author : Tomislav Pavic
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2016-06-21
Unternehmensbewertung Unter Ber Cksichtigung Von Steuern Mit Dem Discounted Cashflow Verfahren written by Tomislav Pavic and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2016-06-21 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,0, Hochschule RheinMain, Veranstaltung: Controlling & Finanzierung, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Bewertung von Unternehmen ist ein anspruchsvoller Themenkomplex. Bereits seit mehreren Jahrzehnten stehen Verfahren zur Unternehmensbewertung im Fokus der Betriebswirtschaftslehre. Die Bedeutung des Themas hat besonders in den letzten Jahren deutlich zugenommen. Dies ist unter anderem aufgrund der gestiegenen Kapitalmarktorientierung der Unternehmen zurückzuführen. Die Discounted-Cashflow-Methode wird mehrfach mit dem Shareholder Value-Ansatz gleichgestellt. In Deutschland wurde das Gebiet der Unternehmensbewertung lange Zeit vom Ertragswertverfahren dominiert. Aufgrund der Globalisierung kam es zu einem zunehmenden Anstieg grenzübergreifender Transaktionen und damit zu einer größeren Bedeutung der in den USA vorhanden Discounted-Cashflow-Methoden. Nun wird auch verstärkt von deutschen Unternehmen das Discounted-Cashflow-Verfahren zur Unternehmensbewertung verwendet. Der Unternehmenswert wird bei diesem Verfahren ermittelt, indem die zukünftig zu erwartenden Einzahlungsüberschüsse des Unternehmens auf einen Bewertungsstichtag diskontiert werden. In der folgenden Abhandlung wird zunächst der Einfluss von Steuern auf das Unternehmen (Abschnitt 2) vorgestellt, gefolgt von einer Zusammenfassung der Discounted-Cashflow-Verfahren (Abschnitt 3). Im Einzelnen werden die Methoden in ihrer Vorgehensweise zur Ermittlung des Unternehmenswertes aufgezeigt. Anhand einer Beispielrechnung werden diese nochmal verdeutlicht. Abschließend erfolgt eine Bewertung der erarbeiteten Ergebnisse (Abschnitt 4). Da das Thema sehr umfangreich ist, wird im Rahmen der Hausarbeit und mit Absprache des Dozenten auf die Total Cashflow-Methode nicht eingegangen.
Unternehmensbewertung Mittels Discounted Cash Flow Analysen
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Author : Jens Wingenfeld
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2007-09-07
Unternehmensbewertung Mittels Discounted Cash Flow Analysen written by Jens Wingenfeld and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007-09-07 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Volatilität der Kapitalmärkte gerade in den zurückliegenden Jahren hat gezeigt, dass positive Entwicklungen an der Börse keine dauerhafte Einbahnstraßenbewegung darstellen. Die Aussage von vielen Finanzintermediären, man könne bei einer Aktienanlage längerfristig betrachtet immer eine Überrendite gegenüber (quasisichereren) festverzinslichen Wertpapieren erzielen, kann so nicht stehengelassen werden. Als einfaches Indiz dafür reicht eine Betrachtung des Charts des Deutschen Aktienindex DAX seit seiner offiziellen Auflegung am 23.06.1988. Hierbei ist zu erkennen, dass der Index auch langfristig keinen streng monoton steigenden Verlauf genommen hat. Gerade die Abwärtsbewegung seit Anfang des Jahres 2000 macht ein Großteil der bis dahin gewonnenen Wertentwicklung wieder zunichte, die scheinbar nur mühsam wieder zurückgewonnen werden kann. Wesentlich stärker tritt das eben beschriebene Phänomen bei vielen Einzelwerten auf, vor allem bei solchen aus bestimmten Segmenten wie dem High-Tech Bereich mit oftmals geringer Marktkapitalisierung, welche zu bestimmten Boomzeiten bei den Anlegern sehr gefragt waren, dann aber aus deren Fokus verschwanden ( Fallen Angels ). Der Autor will nun aufzeigen, wie ein vor allem in den angelsächsischen Ländern - etabliertes Verfahren zur Unternehmensbewertung im Kontext des internationalen Kapitalmarktes funktioniert. Hierbei soll die Discounted Cash-Flow Methode in Ihren verschiedenen Ausprägungen als ein Instrument der Unternehmensbewertung mitunter kritisch beleuchtet werden. Kurz beschrieben handelt es sich dabei um ein Verfahren, bei dem aus der Sicht der Eigen- und/oder Fremdkapitalgeber (je nach konkreter Ausgestaltung) zukünftige Einzahlungsüberschüsse mit Ertragscharakter in Form von Cash-Flows prognostiziert werden. Diese werden daraufhin mit einem geeigneten Diskontierungsfaktor auf den heutigen Zeitpunkt t0 abgezinst. Ziel ist es, einen Gegenwartswert dieser zukünftig erwarteten Zahlungsströme zu erhalten, der schließlich zu einer Qualifizierung des Unternehmenswertes zu gebrauchen ist. Gang der Untersuchung: Der Verfasser will in den folgenden Ausführungen Möglichkeiten aufzeigen, wie ein Unternehmen auf der Basis von diskontierten, zukünftig anfallenden Zahlungsströmen bewertet und letztlich auch mit anderen Unternehmen verglichen werden kann. Dabei wird unterstellt, dass Kapitalmärkte nicht immer rationalen Gesetzmäßigkeiten folgen. Dies führt von Seiten des [...]
Unternehmensbewertung Auf Basis Der Discounted Cash Flow Methode Und Der Ertragswertmethode
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Author : Dirk Wallschläger
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 1999-06-09
Unternehmensbewertung Auf Basis Der Discounted Cash Flow Methode Und Der Ertragswertmethode written by Dirk Wallschläger and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 1999-06-09 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Unternehmensbewertung hat in jüngster Zeit in erheblichem Maße an Bedeutung gewonnen. Dies ist insbesondere auf eine verstärkte Akquisitionstätigkeit der national und international agierenden Unternehmen zurückzuführen. Eine auf 116 Akquisitionsprogrammen US-amerikanischer und englischer Unternehmen basierende McKinsey-Studie hat ergeben, daß nur ca. 23% der Übernahmeversuche wirklich erfolgreich verlaufen. Als Gründe für die hohe Anzahl der Mißerfolge wurden u.a. eine zu optimistische Einschätzung des Markt- und Synergiepotentials sowie eine schlechte Integration des erworbenen Unternehmens angeführt. Vergleichbare Ergebnisse - zurückzuführen auf ähnliche Fehlbewertungen - sind auch für Deutschland realistisch. Die Verwendung einer geeigneten Bewertungsmethode, die auf eine detaillierte Vergangenheitsanalyse zurückgreift, um möglichst realistische Zukunftswerte zu ermitteln, ist demnach eine notwendige Voraussetzung für eine erfolgreiche Akquisition. Eine solche Analyse liegt den Unternehmensbewertungen anhand von Marktpreisen, die aus Verhältniskennzahlen vergleichbarer Unternehmen abgeleitet wurden (z.B. Vergleichszahlen, -preise, Börsenwert oder Umsatzverfahren), nicht zugrunde. Diese Methoden sind daher in der heutigen Bewertungspraxis nur von untergeordneter Bedeutung, wie auch die Verfahren, welche die Bewertung von Vermögensgegenständen und Schulden in den Vordergrund stellen (z.B. Substanzwertverfahren, Reproduktions-, Liquidationswert). In Deutschland werden vor allem das Ertragswertverfahren und die Discounted-Cash-Flow-Methoden (DCF-Methoden) verwendet, die im Rahmen dieser Arbeit eingehend erläutert werden sollen. Von ihren Befürwortern werden die DCF-Methoden aufgrund ihrer theoretischen Fundierung als die dem Ertragswertverfahren überlegenen Methoden bezeichnet. Im Rahmen dieser Arbeit sollen daher durch die Gegenüberstellung der beiden Methoden deren Gemeinsamkeiten und Unterschiede sowie die Eignung der Verfahren zur Bestimmung des Unternehmenswertes herausgestellt werden. Zu klären ist auch die Frage einer möglichen Überführung der DCF-Methode in das Ertragswertverfahren. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: 1.EINLEITUNG1 1.1PROBLEMSTELLUNG1 1.2GANG DER UNTERSUCHUNG2 2.GRUNDLAGEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG2 2.1ANLÄSSE DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG2 2.1.1Entscheidungsabhängige Anlässe2 2.1.1.1Nicht dominierte Anlässe3 2.1.1.2Dominierte Anlässe3 2.1.2Entscheidungsunabhängige [...]
Verfahren Zur Unternehmensbewertung Discounted Cash Flow Dcf Und Weighted Average Cost Of Capital Wacc
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Author : Felix Franke
language : de
Publisher:
Release Date : 2015-12-02
Verfahren Zur Unternehmensbewertung Discounted Cash Flow Dcf Und Weighted Average Cost Of Capital Wacc written by Felix Franke and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2015-12-02 with categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Unternehmensfuhrung, Management, Organisation, Duale Hochschule Baden-Wurttemberg, Karlsruhe, fruher: Berufsakademie Karlsruhe, Sprache: Deutsch, Abstract: In der folgenden Arbeit wird das DCF-Verfahren als Unternehmensbewertungsmassnahme untersucht. Im Zuge dessen wird der WACC-Ansatz naher beleuchtet. Sie dienen im Rahmen von Mergers und Acquisitions dazu, den Unternehmenswert des potentiellen Transaktionsobjektes zu bestimmen. Die Vorgehensweise innerhalb der Arbeit gestaltet sich wie folgt: Zunachst wird der Zweck einer Unternehmensbewertung erlautert, bevor auf das DCF-Verfahren sowie den WACC-Ansatz naher eingegangen wird. Dabei wird diese Methode zuerst im Allgemeinen beschrieben und ihr Ablauf wahrend einer Unternehmensbewertung skizziert. Daraufhin folgt die Darstellung der einzelnen Kennzahlen, die fur das DCF- Verfahren benotigt werden. Zu Beginn wird der Free Cashflow betrachtet, ihm folgt die direkte und indirekte Cashflow-Ermittlung. Mit dem primaren Fokus auf den WACC-Ansatz wird danach dessen Ableitung erortert. Weiterhin wird die Eigenkapital-Komponente und deren Marktwert ermittelt sowie auch die Fremdkapital-Komponente mit ihrem Marktwert. Danach wird der entstehende Steuervorteil verdeutlicht. Ausserdem wird die Bewertung des nicht betriebnotwendigen Vermogens betrachtet und naher auf den Terminal Value eingegangen. Es folgt der praktische Teil der Arbeit, in welchem anhand einer Fallbeispiels Berechnungen zum Unternehmenswert durchgefuhrt werden. Nach der kritischen Wurdigung wird abschliessend ein Fazit gezogen. Ziel der Arbeit ist es, die DCF-Methode mit dem WACC-Ansatz in ihren Grundelementen verstandlich darzulegen und anhand der Durchfuhrung eines praktischen Fallbeispiels zu veranschaulichen. Zudem wird sie in ihrer Umganglichkeit als Unternehmensbewertungsverfahren beurteilt."