Der Kapitalisierungszinssatz Bei Der Unternehmensbewertung
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Besonderheiten Bei Der Bewertung Von Kmu
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Author : Susann Ihlau
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-08-23
Besonderheiten Bei Der Bewertung Von Kmu written by Susann Ihlau and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-08-23 with Business & Economics categories.
Sehr praxisorientiert, aber stets vor dem Hintergrund aktueller wissenschaftlicher Diskussionen geben die Autoren einen Überblick zur Bewertung von kleinen mittleren Unternehmen (KMU). KMU haben in der Wirtschaft eine wesentliche Bedeutung und die Bewertung von KMU, insbesondere auch aufgrund der Unternehmensnachfolge, wird in den nächsten Jahren erheblich zunehmen. Vor diesem Hintergrund entstand dieses Gesamtwerk, dass die gängigen Bewertungsmethoden einerseits und praxisorientierte Lösungen andererseits liefert, die der Komplexitätsreduktion und damit auch der effizienteren Bewertung von KMU dienen. Hier finden Wirtschaftsprüfer, mittelständische Unternehmer und andere Praktiker eine Richtschnur für alle wesentliche Anlässe der Bewertung von KMU. Das Buch behandelt nach einer definitorischen Abgrenzung der KMU die Grundlagen der Unternehmensbewertung und stellt darauf aufbauend die Besonderheiten bei der Bewertung von KMU dar. Ausgehend vom Bewertungsanlass und der Abgrenzung des Bewertungsobjekts werden die Besonderheiten bei der Ermittlung der finanziellen Überschüsse und die Ansätze zur Modifizierung des Kapitalisierungszinssatzes dargestellt. Ziel des Buches ist es, gangbare Wege zur sachgerechten Vereinfachung der Bewertung von KMU im Vergleich zu großen börsennotierten Aktiengesellschaften zu vermitteln.
Der Kapitalisierungszinssatz Bei Der Unternehmensbewertung
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Author : Volker Metz
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2007-11-08
Der Kapitalisierungszinssatz Bei Der Unternehmensbewertung written by Volker Metz and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007-11-08 with Business & Economics categories.
Volker Metz identifiziert und diskutiert Grundsätze und Methoden, die zur ordnungsgemäßen Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes beitragen sollen. Hierbei werden insbesondere gängige Verfahren fundiert untersucht und es werden neue Lösungsansätze vorgestellt. Die intensive Auseinandersetzung mit der Sichtweise der Rechtsprechung zur Ermittlung des Basiszinssatzes und der Risikoprämie sowie die hierbei zutage tretenden Abweichungen von den identifizierten Grundsätzen zur Festlegung dieser Komponenten werden kritisch gewürdigt.
Die Bedeutung Des Kapitalisierungszinssatzes F R Die Beteiligten Von Unternehmensakquisitionen
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Author : Stefan Goronczy
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2001-03-21
Die Bedeutung Des Kapitalisierungszinssatzes F R Die Beteiligten Von Unternehmensakquisitionen written by Stefan Goronczy and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2001-03-21 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Problemstellung: In der Unternehmensbewertungsdiskussion nimmt die Frage nach dem richtigen Kapitalisierungszinssatz eine zentrale Stellung ein. Der Kapitalisierungszins ist die Vergleichsrendite, an der sich im Entscheidungszeitpunkt der Vorteilhaftigkeitsvergleich von Investitionen orientiert. Damit ist der Zins neben den erwarteten Zukunftserfolgen aus der Investition in ein Unternehmen die entscheidende Rechengröße. Ihrer Ermittlung wird künftig mehr Gewicht beikommen, denn die Anlässe für Unternehmensbewertungen nehmen zu. Es entscheiden sich immer mehr Unternehmen für den Weg des externen Wachstums über Akquisitionen, weil es gegenüber dem internen Wachstum als die kostengünstigere und schnellere Variante erscheint, sich für den weltweiten Wettbewerb zu positionieren. Die Höhe des Kapitalisierungszinssatzes in den Ertragswertmethoden ist dabei entscheidend für die Bestimmung des Unternehmenswertes. Gang der Untersuchung: Diese Arbeit soll basierend auf den dafür relevanten Grundlagen der Unternehmensbewertung, beschrieben in Kapitel 2, die Methoden zur Wahl eines adäquaten Kapitalisierungszinssatzes in der klassischen Ertragswertmethode und in der Discounted-Cash-Flow Methode darstellen. Die Problematik der dabei richtig zu berücksichtigenden Einflussgrößen wie risikoloser Basiszinssatz, Unsicherheit, Geldentwertung usw. wird an den Methoden in Kapitel 3 diskutiert. Wie wird ein Kapitalisierungszinssatz gefunden, der den Unternehmenswert für die Akquisitionsbeteiligten aufzeigt ? Da es einen objektiven Wert bei Unternehmensakquisitionen in der Realität nicht gibt, bestimmen die unterschiedlichen subjektiven Vorstellungen des Käufers bzw. Verkäufers den Wert des Unternehmens. Diese lassen sich aus den unterschiedlichen Motiven, Strategieansätzen und Alternativanlagen ableiten, die für die Beteiligten jeweils die Grundlage für ihre Grenzpreisbestimmung bilden. Dieser Themenkomplex wird in Kapitel 4 dargestellt. Die Rechtsprechung orientiert sich bei der Festsetzung von Unternehmenswerten nun auch weitestgehend am Ertragswertverfahren und sucht damit den objektiven bzw. objektivierten Unternehmenswert. Die hierbei verwendeten Zinssätze sollen im Kapitel 5 auf die Erfüllung ihrer Aufgaben nochmals kritisch überprüft werden. Als praktisches Element ist im Anhang ein Interview mit einer Fachverantwortlichen aus dem Wertpapier-Research der Hamburgischen Landesbank über die Wahl des Kapitalisierungszinssatzes bei der Bewertung [...]
Eignung Des Tax Capm Zur Sch Tzung Des Kapitalkostensatzes Gem Dem Idw Standard Zur Durchf Hrung Von Unternehmensbewertungen Idw S 1
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Author : Regina Schall
language : de
Publisher:
Release Date : 2017-11-13
Eignung Des Tax Capm Zur Sch Tzung Des Kapitalkostensatzes Gem Dem Idw Standard Zur Durchf Hrung Von Unternehmensbewertungen Idw S 1 written by Regina Schall and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017-11-13 with categories.
Bachelorarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,0, Hochschule Ludwigshafen am Rhein, Sprache: Deutsch, Abstract: Mit der vorliegenden Arbeit soll untersucht werden, inwieweit das Tax-CAPM eine geeignete Beschreibung der Realität liefert und ob es zu angemessenen Schätzungen der Kapitalkosten führt. Zu diesem Zweck werden im folgenden zweiten Kapitel zunächst die Grundlagen für Unternehmensbewertungen präsentiert, wobei unter anderem der Inhalt des Unternehmenswerts, die Anlässe und die Funktion des Bewerters beleuchtet werden. Darauf aufbauend werden im dritten Kapitel die Funktionsweise des Tax- CAPM und die zugrunde gelegten Modellannahmen anhand von praktischen Beispielen, graphischen Darstellungen und mathematischen Gleichungen aufgezeigt. Als Konsequenz wird im nächsten Schritt herausgestellt, welche Stärken und Schwächen das Modell innehat und wie es zu ergebnisbeinflussenden Schätzfehlern führen kann. Im vierten Teil wird dann ausgeführt, welche Prinzipien bei der Ermittlung der Eigenkapitalkosten zu beachten sind und aus welchen Komponenten der Kapitalisierungszinssatz besteht. Vor diesem Hintergrund wird auch auf das Modigliani/Miller Theorem eingegangen sowie auf die Problematik der Finanz-und Schuldenkrise. Aus Vereinfachungsgründen wird lediglich die steuerliche Behandlung einer unbeschränkt steuerpflichtigen, inländischen Kapitalgesellschaft als Bewertungsobjekt behandelt. Außerdem wird für die weiteren Ausführungen statuiert, sofern nicht anders beschrieben, dass es sich beim Anteilseigner um eine natürliche, unbeschränkt steuerpflichtige Person handelt. Basierend auf den gewonnenen Einsichten schließt die Arbeit dann in Kapitel Fünf mit der Dokumentation der wichtigsten Ergebnisse der Untersuchung.
Bestimmung Des Kapitalisierungszinsfu Es Im Rahmen Der Unternehmensbewertung
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Author : Andreas Wieser
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2007
Bestimmung Des Kapitalisierungszinsfu Es Im Rahmen Der Unternehmensbewertung written by Andreas Wieser and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Revision, Pr fungswesen, Note: 1,0, Fachhochschule Rosenheim, Veranstaltung: Pr fungswesen, 40 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Unternehmensbewertung wird zum wichtigsten Instrument der St rken- und Schw chenanalyse und der operativen und strategischen Unternehmenssteuerung durch das Management. Jedoch ist die Zukunft nicht genau prognostizierbar. Prognosen k nnen eintreffen oder auch nicht. Das Ertragswertverfahren und das Discounted Cash Flow Verfahren sind die am h ufigsten eingesetzten Verfahren in der Unternehmensbewertungspraxis. Problematisch sind die beiden Verfahren jedoch bei New Economy Firmen, wenn die Ertr ge oder Cash Flows nur sehr schwer prognostizierbar sind und unerwartet stark schwanken. Die Weiterentwicklung des IDW Standards wird zu einer sachgerechteren und realit tsn heren Bewertung f hren, die aber mit einer h heren Komplexit t verbunden ist. Die neuen Regelungen des Unternehmensbewertungsstandards des IDW werden in der Bewertung tendenziell zu niedrigeren Unternehmenswerten f hren. In der Literatur lassen sich einige kontroverse Meinungen bez glich des Kapitalisierungszinssatzes finden. In der Unternehmensbewertungspraxis sollte jedoch beachtet werden, dass eine Abzinsung mit dem Kapitalisierungszinssatz wenig sinnvoll erscheint, solange die zuk nftigen Ertr ge bzw. Cash Flows nur dilettantisch bzw. oberfl chlich ermittelt wurden.
Der Kapitalisierungszinssatz Bei Der Unternehmensbewertung
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Author : Volker Metz
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2007-04-25
Der Kapitalisierungszinssatz Bei Der Unternehmensbewertung written by Volker Metz and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007-04-25 with Business & Economics categories.
Die sachgerechte Bestimmung des Kapitalisierungszinssatzes - und seiner zentralen Bestandteile Basiszinssatz und Risikozuschlag - ist für die Unternehmensbewertung von großer Bedeutung. Allerdings fehlen anerkannte Methoden und Vorgehensweisen zu seiner eindeutigen und widerspruchsfreien Festlegung, sodass dieses Thema bei gerichtlichen Verfahren häufig den zentralen Streitpunkt bildet. Basierend auf der Analyse der betriebswirtschaftlichen Theorie identifiziert und diskutiert Volker Metz Grundsätze und Methoden, die zur ordnungsgemäßen Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes beitragen sollen. Hierbei werden insbesondere gängige Verfahren fundiert untersucht und es werden neue Lösungsansätze vorgestellt. Die intensive Auseinandersetzung mit der Sichtweise der Rechtsprechung zur Ermittlung des Basiszinssatzes und der Risikoprämie sowie die hierbei zutage tretenden Abweichungen von den identifizierten Grundsätzen zur Festlegung dieser Komponenten werden kritisch gewürdigt.
Unternehmensbewertung Mittels Des Gewichteten Kapitalkostensatzes Wacc Unter Ber Cksichtigung Des Steuersystems
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Author : Michael Schroeder
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2003-01-30
Unternehmensbewertung Mittels Des Gewichteten Kapitalkostensatzes Wacc Unter Ber Cksichtigung Des Steuersystems written by Michael Schroeder and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2003-01-30 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Bewertung von Unternehmen gehört zu den in Theorie und Praxis intensiv erörterten betriebswirtschaftlichen Gebieten. Dabei bleibt zu beobachten, dass die damals vorherrschenden Bewertungsmethoden, welche sich am Substanzwert und Ertragswert eines Unternehmens orientierten, verstärkt durch solche Verfahren ersetzt werden, die den Wert eines Unternehmens auf Basis von diskontierten Cash Flows ermitteln. Grundlage der Bewertungsverfahren, die sich an den zukünftigen Zahlungsüberschüssen eines Unternehmens orientieren, ist die Diskontierung der operativen freien Cash Flows mittels eines risikoadjustierten Kapitalisierungszinssatzes unter Berücksichtigung von Steuern. Obwohl diese Verfahren international anerkannt sind und das allgemeine Vorgehen in sämtlichen gängigen Lehrbüchern beschrieben wird, ist auffällig, dass immer noch eine intensive Diskussion über eine konsistente Anwendung der Bewertungsmethoden im Gange ist, die sich vor allem auf Integration von Steuern bezieht. Bei Durchsicht dieser Diskussion sind nun zwei Sachverhalte besonders auffällig. Zum ersten ist sich die Literatur und auch die Praxis nicht einig, ob persönliche Steuern bei der Unternehmensbewertung zu berücksichtigen sind. Zum zweiten kommen verschiedene Autoren, bei Berücksichtigung der persönlichen Steuer, zu unterschiedlichen Ergebnissen, was unter Ausschluss von Rechen- und Modellierungsfehlern nur auf unterschiedliche Annahmen zurückzuführen ist. Dies bildet den Ausgangspunkt dieser Arbeit. Im folgenden wird untersucht, welchen Einfluss Steuern auf den Unternehmenswert ausüben und was dabei zu beachten ist. Ziel ist es, dem Leser einen Überblick darüber zu verschaffen, welche Steuern Einfluss auf den Unternehmenswert nehmen und wie dieser zu beziffern ist. Dementsprechend werden anschließend Methoden aufgezeigt diesen Einfluss in die WACC-Formel zu integrieren. Dies endet mit der Vorstellung des Ansatzes von Husmann/ Kruschwitz/ Löffler (2001), denen es gelungen ist einen auf verschiedene Länder abgestimmten Steuercode zu entwickeln, der mit dem WACC-Ansatz kompatibel ist. Im Ergebnis wird sich dann zeigen, wann persönliche Steuern bei der Bewertung berücksichtigt werden müssen und warum einige Annahmen, die zu unterschiedlichen Unternehmenswerten führen, nicht oder nur mit Vorsicht getroffen werden [...]
Corporate Finance
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Author : Daniel Klug
language : de
Publisher: BoD – Books on Demand
Release Date : 2020-05-01
Corporate Finance written by Daniel Klug and has been published by BoD – Books on Demand this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2020-05-01 with Business & Economics categories.
In der vorliegenden Arbeit soll die Verwendung eines Size Premiums im Rahmen der Unternehmensbewertung untersucht werden. Der Schwerpunkt soll hierbei auf der Frage liegen, inwieweit Size tatsächlich geeignet ist, Aktienrenditen zu erklären. Ausgehend von dieser Frage soll sodann die weiterführende Frage beantwortet werden, ob die Verwendung eines Size Premium in der Unternehmensbewertung sachgerecht ist und wie genau hierbei ggf. vorzugehen wäre.
L Nderrisikopr Mien Auf Den Kapitalisierungszinssatz In Der Unternehmensbewertung
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Author : Jan Eßer
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2024-04-24
L Nderrisikopr Mien Auf Den Kapitalisierungszinssatz In Der Unternehmensbewertung written by Jan Eßer and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2024-04-24 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2023 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, , Sprache: Deutsch, Abstract: Die vorliegende Arbeit befasst sich mit dem Thema "Länderrisikoprämien auf den Kapitalisierungszinssatz in der Unternehmensbewertung". Es werden die Forschungsfragen beantwortet, wie die Länderrisikoprämie ermittelt werden kann, ob und in welchem Rahmen sie den Kapitalisierungszinssatz beeinflusst und inwiefern das den Wert eines Unternehmens steigert oder senkt. Um diese Fragen beantworten zu können, wurde zunächst erklärt, wieso Unternehmen überhaupt bewertet werden und welche Rolle der Kapitalisierungszinssatz dabei spielt. Dann wurde die Länderrisikoprämie als Teil des Kapitalisierungszinssatzes erläutert und dargelegt, wie diese ermittelt werden kann. Nach der theoretischen Aufarbeitung wurde der Einfluss der Länderrisikoprämie anhand einer Beispielrechnung untersucht. Das Ergebnis der Beispielrechnung zeigte deutlich, dass bereits eine geringe Länderrisikoprämie den Kapitalisierungszinssatz signifikant verändern kann, woraus ebenfalls ein großer Einfluss auf das Resultat der Unternehmensbewertung schlussgefolgert werden konnte.
Unternehmensbewertung Mit Multiplikatoren
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Author : Konstantin Dittmann
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2007
Unternehmensbewertung Mit Multiplikatoren written by Konstantin Dittmann and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2001 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, einseitig bedruckt, Note: 2, Universität Hamburg, 11 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Partialprüfungsfelder der quantitativen Kreditwürdigkeitsprüfung umfassen die Liquidität, den Erfolg, das Vermögen und das Wachstum . Dabei ist die Liquiditätsprognose die wichtigste Untersuchung im Rahmen von Kreditwürdigkeitsprüfungen, weil bei einer drohenden Illiquidität der Verlust des Kredites droht. In dieser Arbeit sollen die qualitativen Merkmale der Kreditwürdigkeitsprüfung ausgeklammert werden, und aus dem breiten Spektrum der bilanzanalytischen Kennziffern nur die Cashflow - Kennziffern in ihrer Bedeutung für die Kreditwürdigkeit diskutiert und beurteilt werden.