Firmenspezifische Determinanten Der Kapitalstruktur
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Firmenspezifische Determinanten Der Kapitalstruktur
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Author :
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2022-08-30
Firmenspezifische Determinanten Der Kapitalstruktur written by and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2022-08-30 with Business & Economics categories.
Projektarbeit aus dem Jahr 2022 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,7, FOM Essen, Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Hochschulleitung Essen früher Fachhochschule, Veranstaltung: Empirisches Finance & Accounting, Sprache: Deutsch, Abstract: Welche firmenspezifischen Determinanten nehmen Einfluss auf die Kapitalstruktur von Unternehmen im Prime Standard? Das Ziel dieser Arbeit ist es demnach, jene firmenspezifischen Determinanten herauszuarbeiten, welche die Kapitalstruktur eines Unternehmens beeinflussen. Es soll demnach die Übertragbarkeit der theoretischen Befunde zur Kapitalstruktur mittels der empirischen Untersuchung von Unternehmen des Prime Standards analysiert werden. Das Ziel der Maximierung des Unternehmenswertes steht im Fokus eines jeden Unternehmens. Ein Faktor zur Erreichung dieses Zieles ist die Aufstellung einer optimalen Kapitalstruktur der Unternehmen. Es wird daher seit Jahrzehnten an der Problemstellung geforscht, welche Kapitalstruktur für Unternehmen als optimal gilt. Das Resultat der Forschungen ist eine Vielzahl von Theorien, welche versuchen dieses Problem verhaltens- oder finanztheoretisch zu lösen. Die Grundlage der Forschung bildet das Irrelevanztheorem von Modiglianu und Miller, welches in den 1950er Jahren entwickelt wurde. Demnach existiert keine optimale Kapitalstruktur und das Verhältnis von Eigen- und Fremdfinanzierung kann willkürlich gewählt werden. An dem Irrelevanztheorem werden die Annahmen des Modells kritisiert, welche nicht die Realität widerspiegeln. Weitere Theorien wie die Trade-off-Theory oder die Pecking-Order-Theory versuchen das Irrelevanztheorem zu entkräftigen und begründen die Auswahl der Finanzierungsart mit differenzierten Faktoren. Es existiert zudem eine unüberblickbare Anzahl an Studien, welche versuchen die Fragestellung nach der optimalen Kapitalstruktur mit Hilfe der Herausarbeitung von einflussreichen Determinanten empirisch zu beantworten. Diese Studien lassen ebenfalls keine konsistenten Ergebnisse im Hinblick auf die Kapitalstruktur zu und beziehen sich nur zu einem geringen Teil auf den europäischen Markt. Die optimale Zusammensetzung der Kapitalstruktur von Unternehmen bleibt demnach bis heute eine umstrittene und offene Problemstellung.
Firmenspezifische Determinanten Der Kapitalstruktur Von Start Up Unternehmen
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Author :
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2023-01-02
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Studienarbeit aus dem Jahr 2020 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,0, , Sprache: Deutsch, Abstract: Ziel der vorliegenden Arbeit ist eine Diskussion der Trade-Off-Theorie und ihrer zugrundliegenden firmenspezifischen Determinanten für die Zusammensetzung der Kapitalstruktur im Kontext der Start-Up-Branche. Dazu folgt die Arbeit dem Verlauf, dass zunächst, basierend auf existierender Literatur, firmenspezifische Determinanten für die Kapitalstruktur von Unternehmen herausgearbeitet werden. Dabei steht die Trade-Off-Theorie im Fokus. Basierend auf den vorgeschlagenen theoretischen Determinanten erfolgt im weiteren Verlauf eine Diskussion im Kontext der Start-Up-Branche basierend auf empirischen Indikatoren.
Determinanten Der Kapitalstruktur Deutscher B Rsennotierter Unternehmen
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Author : Jasper Michaels
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2017-01-26
Determinanten Der Kapitalstruktur Deutscher B Rsennotierter Unternehmen written by Jasper Michaels and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017-01-26 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,3, FOM Essen, Hochschule für Oekonomie & Management gemeinnützige GmbH, Hochschulleitung Essen früher Fachhochschule, Veranstaltung: Empirisches Finance & Accounting, Sprache: Deutsch, Abstract: Ausgehend von einer Vorstellung der Kapitalstrukturforschung aus theoretischer Sicht werden mit der die Trade-Off- (TOT) und Pecking-Order-Theorie (POT) zwei der einflussreichsten Erklärungsansätze näher beschrieben. Nach der Vorstellung des aktuellen Forschungsstandes werden aus diesen Theorien anschließend über-prüfbare Hypothesen hinsichtlich potenzieller Kapitalstrukturdeterminanten für den deutschen Markt abgeleitet. Diese werden mittels einer multivarianten OLS-Regressionsanalyse überprüft. Nach einer Interpretation und kritischen Würdigung der Studienergebnisse wird analysiert, ob die Kapitalstrukturtheorien praktische Bedeutung für die Kapitalstrukturentscheidungen deutscher, börsennotierter Unter-nehmen aufweisen. Abschließend werden die Erkenntnisse in einem Fazit zusammengefasst und ein Ausblick auf weiterführende Forschungspotenziale gegeben.
Determinanten Der Kapitalstruktur
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Author : Hilmar Schneider
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2010-04-15
Determinanten Der Kapitalstruktur written by Hilmar Schneider and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010-04-15 with Business & Economics categories.
Die Wahl der Kapitalstruktur und die Auswirkungen von Finanzierungsentscheidungen auf den Unternehmenswert sind die grundlegenden Fragestellungen von Corporate-Finance. Hilmar Schneider erläutert chronologisch die Entwicklung der modernen Kapitalstrukturtheorie und der empirischen Determinantenforschung. Im Rahmen einer Meta-Analyse wertet er die auf internationaler Ebene publizierten Forschungsergebnisse über die acht bedeutendsten Kapitalstruktur-Determinanten aus. Diese Vorgehensweise erlaubt die Identifikation empirischer Forschungslücken, die studienübergreifende Untersuchung von Moderatoreffekten sowie nicht zuletzt den Rückschluss auf die Gültigkeit zentraler kapitalstrukturtheoretischer Hypothesen.
Determinanten Der Kapitalstruktur
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Author : Mariya Popova
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2011-01-27
Determinanten Der Kapitalstruktur written by Mariya Popova and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011-01-27 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Frage, welche Determinanten die Kapitalstruktur von Unternehmen bestimmen und ob ein optimaler Verschuldungsgrad existiert, ist ein zentraler Gegenstand der heutigen Corporate Finance Forschung. Seit über 50 Jahren entwickeln Wissenschaftler Ansätze zur Erklärung von Finanzierungsentscheidungen von Unternehmen. Der Beweis der Irrelevanz der Finanzierung von Modigliani und Miller bildet die Grundlagen der modernen Kapitalstrukturforschung. Modigliani und Miller setzen in ihrer Arbeit einen vollkommenen Kapitalmarkt ohne finanzierungsabhängige Steuern und Insolvenzkosten voraus, auf dem Unternehmen und Investoren (Privatpersonen) agieren. Unter den Modellannahmen kann formal gezeigt werden, dass der Marktwert von Firmen unabhängig von ihrer Kapitalstruktur ist. Falls Marktwertunterschiede zwischen unterschiedlich finanzierten Unternehmen gleicher Risikogruppen auftreten, werden diese durch Arbitragemechanismen wieder ausgeglichen. Ferner ergeben sich die durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens als konstant und ebenfalls kapitalstrukturunabhängig. Unter diesen Bedingungen wäre die Erforschung der Determinanten der Kapitalstruktur müßig, da diese keinen Einfluss auf reale Größen hätte. In der Literatur wird der Beitrag von Modigliani und Miller allerdings darin gesehen, dass sich aus ihrer Studie auch Hinweise darauf ableiten lassen, wann die Kapitalstruktur von Bedeutung wäre. Nach der Aufstellung der These über die Irrelevanz der Finanzierung wird in einer Vielzahl von Arbeiten der Einfluss potentieller Determinanten der Kapitalstruktur kontrovers diskutiert. Von den verschiedenen Theorien zur Wahl der Finanzierung lassen sich widersprüchliche Vorhersagen für die einzelnen Variablen ableiten. Während z. B. laut der Trade-Off-Theorie die optimale Verschuldung durch die Abwägung steuerlicher Vorteilhaftigkeit und Insolvenzkosten zustande kommt, existiert nach der Präferenzordnung der Pecking-Order-Theorie kein optimales Leverage-Niveau. Auch die empirischen Ergebnisse bzgl. einzelner Bestimmungsfaktoren unterscheiden sich im Hinblick auf ermittelte Signifikanz und Vorzeichenrichtung. Dennoch haben sich einige generalisierte Erkenntnisse etabliert, über die weitgehender Konsens in der wissenschaftlichen Literatur herrscht. Die Zielsetzung dieser Arbeit ist, einen Überblick über die Kapitalstrukturliteratur sowohl aus theoretischer, als auch aus empirischer Sicht zu geben, sowie die dargestellten Ergebnisse [...]
Accounting Und Unternehmensfinanzierung
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Author : Michael Schachtner
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2009-06-16
Accounting Und Unternehmensfinanzierung written by Michael Schachtner and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2009-06-16 with Business & Economics categories.
Michael Schachtner untersucht die Unternehmensfinanzierung börsennotierter Unternehmen aus der Schweiz und Deutschland vor dem Hintergrund regulatorischer Veränderungen. Der Autor diskutiert unter anderem folgende Fragen: Welchen Einfluss hatte die Umstellung auf IFRS-Accounting in Deutschland? Wie ist die Fremdfinanzierung von Unternehmen strukturiert? Inwiefern bestimmen makroökonomische Determinanten das Finanzierungsverhalten von Unternehmen?
Optimale Kapitalstruktur Und Market Timing
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Author : Julia Hermanns
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2007-12-18
Optimale Kapitalstruktur Und Market Timing written by Julia Hermanns and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007-12-18 with Business & Economics categories.
Julia Hermanns zeigt, dass die volatile Börsenphase 1996-2003 zu keiner signifikanten Änderung der Kapitalstrukturen oder des Finanzierungsverhaltens geführt hat. Die durch die Börsennotierung vorhandenen Möglichkeiten der Eigenkapitalfinanzierung wurden nur sehr restriktiv angewandt und die Ausprägung des Market-Timing-Verhaltens ist als geringfügig einzustufen.
Angewandte Empirische Methoden In Finance Accounting
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Author : Matthias Gehrke
language : de
Publisher: Walter de Gruyter GmbH & Co KG
Release Date : 2022-08-01
Angewandte Empirische Methoden In Finance Accounting written by Matthias Gehrke and has been published by Walter de Gruyter GmbH & Co KG this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2022-08-01 with Business & Economics categories.
Dieses Buch stellt die wichtigsten empirischen Verfahren für eine Anwendung im Bereich Finance & Accounting sowie Risk Management dar. Der Fokus wurde auf die durchgängige konkrete Umsetzung an Anwendungsbeispielen unter Nutzung der frei verfügbaren Statistiksoftware R gelegt und durch die Darstellung wichtiger theoretischer Aspekte ergänzt. Ausführliche kapitelbezogene Literaturhinweise zu anderen Fachbüchern und Journalbeiträgen ermöglichen es, die Theorie und die Anwendung bei Bedarf zu vertiefen. Die Leserinnen und Leser werden Schritt für Schritt an die verschiedenen wichtigen Aspekte für die einzelnen Fragestellungen herangeführt und über umfangreiche Anwendungsbeispiele in der Umsetzung begleitet. Theorie und praktische Umsetzung finden im Wechsel statt. Für die Neuauflage wurden die Kapitel an einzelnen Stellen erweitert und aktualisiert. Auch wurden weitere Themen wie kausale Modellierung, Endogenität von Variablen,Instrumentvariablenregression und logistische Panelregression ergänzt.
Extreme Eigenkapitalausstattungen Kleiner Und Mittlerer Unternehmen
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Author : Christoph Wagner
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2017-04-21
Extreme Eigenkapitalausstattungen Kleiner Und Mittlerer Unternehmen written by Christoph Wagner and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017-04-21 with Business & Economics categories.
Christoph Wagner analysiert kleine und mittlere Unternehmen mit extremen Eigenkapitalausstattungen in einem generell schwach eigenkapitalisierten Branchenumfeld. Auf Basis qualitativer Interviews leitet er mithilfe der Grounded Theory Erkenntnisse ab. Insbesondere kann er zeigen, dass die untersuchten Unternehmen ihre Kapitalstruktur nicht bewusst wählen. Auch das Wissen der Gesellschafter zu Finanzierungsthemen hat keinen Einfluss auf die Höhe der Eigenkapitalausstattung.
Kapitalstrukturpolitik Deutscher B Rsennotierter Aktiengesellschaften
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Author : Sarah Jaeger
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2012-02-12
Kapitalstrukturpolitik Deutscher B Rsennotierter Aktiengesellschaften written by Sarah Jaeger and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2012-02-12 with Business & Economics categories.
Geprägt durch die Finanzkrise 2008 streben vielen Unternehmen derzeit eine finanzielle Neuausrichtung an. In diesem Zusammenhang stellt sich häufig die Frage nach der Existenz einer optimalen Kapitalstruktur, die die Kapitalkosten minimieren und zu einer Erhöhung des Marktwertes beitragen könnte. Sarah Jaeger analysiert relevante Kapitalstrukturtheorien und leitet aus diesen Hypothesen bezüglich zu erwartender Kapitalstrukturdeterminanten ab. Auf Basis der empirischen Determinantenforschung mittels multivariater Regressionsanalyse untersucht sie für deutsche börsennotierte Aktiengesellschaften, welche Determinanten in der Praxis Einfluss auf die Kapitalstrukturentscheidungen des Managements besitzen. Abschließend werden basierend auf den Erkenntnissen Rückschlüsse auf die Gültigkeit der Kapitalstrukturtheorien gezogen und die Auswirkungen auf die Existenz einer optimalen Verschuldung dargestellt.