Rechnungswesenbasierte Verfahren Der Aktienbewertung
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Rechnungswesenbasierte Verfahren Der Aktienbewertung
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Author : Joachim Koch
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2015-02-27
Rechnungswesenbasierte Verfahren Der Aktienbewertung written by Joachim Koch and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2015-02-27 with Business & Economics categories.
Joachim Koch untersucht rechnungswesenbasierte Verfahren zur Aktienbewertung. Dabei legt er besonderen Wert auf das von Feltham und Ohlson entwickelte Residualgewinnmodell. Neben der theoretischen Herleitung des Residualgewinnmodells steht die kapitalmarktbezogene empirische Untersuchung unter Verwendung eines europäischen Datensatzes im Mittelpunkt der Arbeit.
Value Based Performance Measures
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Author : Nils Eikelmann
language : en
Publisher: Springer Nature
Release Date : 2020-08-19
Value Based Performance Measures written by Nils Eikelmann and has been published by Springer Nature this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2020-08-19 with Business & Economics categories.
Nils Eikelmann describes the framework conditions for the application of value-based performance measures and critically analyses selected ones. The disclosure of value-based performance indicators is important in order to demonstrate the successful management of a company and to satisfy the increasing information needs of investors. However, companies adapt the developed theoretical concepts of value-based performance measures to their practical needs and thus investors are no longer able to compare the performance of companies. In addition, there is a variety of different metrics from which companies can choose. The empirical study aims to reduce existing research gaps and is divided into three parts: the analysis of annual reports of selected European companies, the calculation of a standardised value-based performance measure and a value relevance study in the form of an association study.
Disruptive Change And The Capital Markets
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Author : Marius Fischer
language : en
Publisher: Walter de Gruyter GmbH & Co KG
Release Date : 2023-04-03
Disruptive Change And The Capital Markets written by Marius Fischer and has been published by Walter de Gruyter GmbH & Co KG this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2023-04-03 with Law categories.
The risk-based approach to capital markets regulation is in crisis. Climate change, shifting demographics, geopolitical conflicts and other environmental discontinuities threaten established business models and shorten the life spans of listed companies. The current rules for periodic disclosure in the EU fail to inform market participants adequately. Unlike risks, uncertainties are unquantifiable or may only be quantified at great cost, causing them to be insufficiently reflected in periodic reports. This is unfortunate, given the pivotal role capital markets must play in the economy’s adaptation to environmental discontinuities. It is only with a reformed framework for periodic disclosure, that gradual and orderly adaptation to these discontinuities appears feasible. To ensure orderly market adaptation, a new reporting format is required: scenario analysis should be integrated into the European framework for periodic disclosure.
Aktien Richtig Bewerten
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Author : Peter Thilo Hasler
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2011-09-08
Aktien Richtig Bewerten written by Peter Thilo Hasler and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011-09-08 with Business & Economics categories.
Der Band liefert eine Übersicht über alle in der Kapitalmarktpraxis gängigen Verfahren zur Bewertung börsennotierter Unternehmen: von Diskontierungsmodellen bis zu marktorientierten Multiplikator-Verfahren, in denen Aktien relativ zu anderen Unternehmen einer Branche bewertet werden. Anhand von Übungsbeispielen können Leser ihr erworbenes Fachwissen erproben. Sie werden befähigt, Anlageentscheidungen zu treffen, die auf einer eigenen Unternehmensbewertung basieren und somit unabhängig von den Einflüssen Dritter sind.
Fundamental Oder Technische Analyse
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Author : Clemens Liepert
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2011-08-12
Fundamental Oder Technische Analyse written by Clemens Liepert and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011-08-12 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Es sind viele Schritte unternommen worden, um das Wesen der Kapitalmärkte zu durchleuchten und zu verstehen, so dass mit Hilfe dieses Wissens finanzieller Reichtum angehäuft werden kann. Mittels unterschiedlicher Bewertungs- und Analyseverfahren wird versucht, die ungewisse Zukunft vorweg zu nehmen und anhand dieser Methoden wird dem Anleger/Investor/(Aktien)Händler/Trader eine gewisse Sicherheit bei der zu treffenden Investmententscheidung suggeriert, die es nicht gibt. Die Zukunft kann nicht vorausgesagt werden. Es handelt sich lediglich wenn überhaupt um ein Spiel mit Wahrscheinlichkeiten. Und doch gibt es Personen, die mit diesen Tätigkeiten und Vorgehensweisen an den Finanzmärkten sehr erfolgreich sind. Eine Möglichkeit, um von zukünftigen Kursbewegungen zu profitieren, bietet die Technische Analyse. Diese Methode legt das Hauptaugenmerk auf vergangene Kursbewegungen, die über einen größeren Zeitraum betrachtet, als richtungsweisende gehandhabt werden. Es gibt spezielle Kursmuster, die als Chartformationen bezeichnet werden. Bei erneutem Auftreten dieser Chartformationen wird daraus eine Handelsentscheidung generiert, sowie ein Kursziel abgeleitet. Doch der Ursprung, das Unternehmen, welches durch die eigene Performance die Erwartungshaltung der Anleger und somit den Aktienkurs aufgrund von Angebot und Nachfrage beeinflusst, wird komplett vernachlässigt. Aufgrund dieses Sachverhaltes, dass sozusagen das Herz des Kurses komplett außen vor gelassen wird, liegt die Aufgabe dieser Bachelor-Arbeit darin, die Sinnhaftigkeit von Kauf- und Verkaufsentscheidungen, basierend auf Methoden der Technischen Analyse, sowie die daraus resultierenden Erfolgs- bzw. Misserfolgschancen aufzuzeigen und den Ergebnissen der Fundamentalanalyse gegenüberzustellen. Bei einer Investition am Aktienmarkt gibt es zwei sehr unterschiedliche Arten, die anstehende Kauf- und Verkaufsentscheidung zu begründen. Es handelt sich hierbei zum einen um die Fundamentalanalyse und zum anderen um die Technische Analyse. Die Frage ist, auf welche Analysemethode ein privater Anleger seine Kauf- oder Verkaufsentscheidungen stützen soll, bzw. welche der angewandten Methoden erfolgsversprechender ist. Für eine Entscheidung, die auf fundamentalen Kriterien basiert, muss sehr viel Arbeitsaufwand betrieben werden, um die benötigen Unternehmensdaten wie auch Kennzahlen zu erhalten. Diese sind unter anderem, sobald diese vom Unternehmen veröffentlich werden, als [...]
Leistungsf Higkeit Von Unternehmensbewertungsmodellen
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Author : Christina Carlsen
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2008-08-26
Leistungsf Higkeit Von Unternehmensbewertungsmodellen written by Christina Carlsen and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2008-08-26 with Business & Economics categories.
Christina Carlsen geht der Frage nach, welche Bewertungsmodelle leistungsfähig sind. An die theoretische Analyse schließt sich eine empirische Untersuchung der Leistungsfähigkeit an. Grundlage sind das Portefeuille der 30 Dax-Werte und eine Zeitreihenanalyse auf Monatsbasis für die Jahre 1988 bis 1998.
Intangible Assets Im Rahmen Der Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Des Realoptionsansatzes
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Author : Paul Buchwitz
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2007-12-19
Intangible Assets Im Rahmen Der Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Des Realoptionsansatzes written by Paul Buchwitz and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007-12-19 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Durch den Wandel der Gesellschaft hin zur Wissensgesellschaft rückt der Fokus stärker als je zuvor auf die Intangible Assets der Unternehmen, also auf die nicht monetären und nicht physischen Vermögenswerte. Wurden in den 1980er Jahren von 100 investierten US-Dollar in amerikanische Industrie- und Bergbauunternehmen noch 62 Dollar für materielle Vermögenswerte wie zum Beispiel Land und Maschinen ausgegeben, waren es zehn Jahre später nur noch 38 US Dollar. Mehr als die Hälfte aller Investitionen flossen in Intangible Assets. Betrachtet man die Investitionstätigkeit in allen OECD-Ländern von 1994 bis 2002, so ist zu beobachten, dass auch hier die Investitionen in immaterielle Vermögenswerte stärker zugenommen haben als die in materielle Vermögenswerte. Letztere verzeichneten sogar rückläufige Zuwachsraten. Immaterielle Vermögenswerte gewinnen immer mehr an Bedeutung. Durch die zunehmende Gewichtung der Intangible Assets wirken sich auch deren Eigenschaften stärker auf den Unternehmenswert aus. So können sie unter anderem einen erheblichen Beitrag zur strategischen Flexibilität eines Unternehmens leisten. Die durch hohe strategische Flexibilität zusätzlich bereitgestellten Handlungsoptionen haben auch unabhängig von Ihrer Ausübung einen ökonomischen Wert. Es stellt sich die Frage, inwieweit der mit der gängigen Discounted Cash Flow-Methode ermittelte Unternehmenswert diesen Sachverhalt berücksichtigt, das heißt, inwiefern der durch die zusätzlich bereitgestellten Handlungsoptionen entstandene ökonomische Wert erfasst werden kann. Mithilfe des Realoptionsansatzes, der zu den strategischen Bewertungsverfahren zählt, ist es möglich, der Flexibilität einen finanziellen Gegenwert zuzuordnen. Ziel dieser Arbeit ist es deshalb, die eben erwähnten Methoden auf Ihre Stärken und Schwächen hin zu analysieren und zu überprüfen inwiefern sie geeignet sind den Wert der Intangible Assets im Rahmen einer Unternehmensbewertung exakt abzubilden. Gang der Untersuchung: Die Arbeit beginnt mit der Definition von Intangible Assets. Anschließend geht sie näher auf den Flexibilitätsbegriff ein und stellt dar, inwiefern die Immateriellen Vermögenswerte Träger von Flexibilität sein können und beschreibt diese. Im zweiten Kapitel werden kurz die zu den Discounted Cash Flow - Verfahren (nachfolgend kurz DCF – Verfahren genannt) gehörenden Ansätze zur Unternehmensbewertung vorgestellt, wobei der Weighted Average Cost of Capital Ansatz, [...]
Wahrnehmung Der Qualit T Der Abschlusspr Fung
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Author : Johanna Souad Qandil
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2013-10-21
Wahrnehmung Der Qualit T Der Abschlusspr Fung written by Johanna Souad Qandil and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013-10-21 with Business & Economics categories.
Aktuelle Reformbestrebungen hinsichtlich der Qualitätsstärkung der Abschlussprüfung sowie die damit verbundene Zielsetzung der politischen Entscheidungsträger, die Funktionsfähigkeit der Kapitalmärkte zu stärken, werfen die Frage auf, welche Bedeutung Indikatoren für die Prüfungsqualität aus Sicht der Kapitalmarktteilnehmer besitzen. Vor diesem Hintergrund analysiert Johanna Souad Qandil die Wahrnehmung bestimmter Indikatoren der Prüfungsqualität aus Sicht der Eigenkapitalgeber börsennotierter Unternehmen. Methodisch greift sie dabei sowohl im theoretischen als auch im empirischen Teil ein Verständnis auf, nach dem die Qualität der Abschlussprüfung durch ihre Dimensionen, und diese determiniert durch Indikatoren, abgebildet wird.
Ethikbasierte Investments In Deutschland
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Author : Samy Dahmas
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2010-09-06
Ethikbasierte Investments In Deutschland written by Samy Dahmas and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010-09-06 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Ethikbasierte Investments fristeten, trotz ihrer langen Entstehungsgeschichte, in der Vergangenheit ein Schattendasein. Aussagen, wie Ethik ist in der Wirtschaft so nützlich wie ein Skilift in Ostfriesland , zeigen die Ursache. Viele Manager und Investoren vertreten die Meinung, dass ethisches Handeln nicht mit den Renditezielen der modernen Ökonomie vereinbar ist. Oded Grajew hingegen stellte fest: If business is so powerful, and does so much good; why is so much wrong in the world?'. Werden beide Aussagen zusammengeführt, lässt sich leicht erkennen welches enorme Konfliktpotential die Diskussion um Ethik und Ökonomie birgt. Besonders in wirtschaftlichen Krisenzeiten kommt häufig die Forderung nach ethischem, ökologischem, sozialem und somit nachhaltigem Handeln auf. Krisen scheinen ein Umdenken in Gang zu setzen, was auch die Nachfrage nach ethikbasierten Investments steigen lässt. Experten, wie der Leiter des Produktmanagements der DekaBank Dirk Degenhardt, rechnen aufgrund der sich verändernden Rahmenbedingungen mit einem deutlichen Bedeutungsanstieg dieser Produkte. Unter Investoren herrscht gerade bei dieser Anlageform jedoch oft Unklarheit über die Vor- und Nachteile einer solchen außergewöhnlichen Geldanlage. Eine verbreitete Befürchtung ist, dass die Rendite wesentlich schlechter ausfällt als bei traditionellen Investments Dennoch steigt die Anzahl ethikbasierter Fonds in Deutschland stetig an und auch für Unternehmen ist der Trend zu nachhaltigem Wirtschaften eine Chance nachhaltig den Unternehmenswert zu steigern. Scheinbar birgt die gesamte Entwicklung ethischer Investments positive Aspekte für alle Beteiligten. Grundvoraussetzung hierfür ist jedoch, dass eine hohe Transparenz über die ethische Vorgehensweise der Fonds gegeben ist und sich auch die Performance dieser Anlageform mit der von herkömmlichen Investments vergleichen lässt. In diesem Zusammenhang ist es das Ziel der vorliegenden Arbeit, einen Einblick in die Anlageform der ethischen Investmentfonds zu geben und eine Aussage über Performanceunterschiede zwischen ethischen und traditionellen Fonds zu treffen. Zur Erreichung des Ziels wird die Performance ausgewählter ethikbasierter Aktienfonds über zehn Jahre mit der vergleichbarer traditioneller Fonds verglichen. Zusätzlich werden die Performancewerte während der New-Economy-Krise und der Finanzkrise betrachtet. Durch die ermittelten Werte soll die Frage Mehr Rendite mit besserem Gewissen? [...]
Residualgewinnmodell Und Pers Nliche Steuern
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Author : Florian Tobias Dausend
language : de
Publisher: Peter Lang
Release Date : 2009
Residualgewinnmodell Und Pers Nliche Steuern written by Florian Tobias Dausend and has been published by Peter Lang this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2009 with Corporations categories.
Während die persönliche Besteuerung auf Einkünfte aus Kapitalvermögen in den gängigen zahlungsstromorientierten Bewertungsmodellen wie dem Discounted-Cashflow-Modell einfach umsetzbar ist, sind die Konsequenzen der persönlichen Besteuerung im auf Rechnungslegungsdaten basierenden Residualgewinnmodell (RIM) nicht auf den ersten Blick ersichtlich. In dieser Arbeit wird das Residualgewinnmodell um persönliche Steuern zu einem Tax-RIM erweitert. Steuerliche Effekte auf den Nenner der Bewertungsgleichung sind ebenfalls zu berücksichtigen, daher liegt ein weiterer Schwerpunkt auf der empirischen Ermittlung von Kapitalkosten mit Hilfe des Tax-CAPM. Der empirische Teil vergleicht verschiedene Implementierungen des RIM und des Tax-RIM mit den am Kapitalmarkt beobachteten Marktpreisen für den Zeitraum 2002 bis 2006. Neben der Frage, welche Wachstumsannahmen die Markterwartungen am besten treffen, interessiert vor allem, ob die steuerliche Erweiterung des RIM die Marktpreiserklärungsfähigkeit der verschiedenen Modelle verbessert.