Unternehmensbewertung Die Bestimmung Des Basiszinssatzes Svensson Methode
DOWNLOAD
Download Unternehmensbewertung Die Bestimmung Des Basiszinssatzes Svensson Methode PDF/ePub or read online books in Mobi eBooks. Click Download or Read Online button to get Unternehmensbewertung Die Bestimmung Des Basiszinssatzes Svensson Methode book now. This website allows unlimited access to, at the time of writing, more than 1.5 million titles, including hundreds of thousands of titles in various foreign languages. If the content not found or just blank you must refresh this page
Unternehmensbewertung Die Bestimmung Des Basiszinssatzes Svensson Methode
DOWNLOAD
Author : Konstantin Silka
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2014-01-02
Unternehmensbewertung Die Bestimmung Des Basiszinssatzes Svensson Methode written by Konstantin Silka and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2014-01-02 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,7, Universität Kassel, Veranstaltung: Unternehmensbewertung, Sprache: Deutsch, Abstract: Beim Erwerb eines ganzen Unternehmens oder eines Bereiches, muss sich der Investor immer die Frage nach der finanziellen Vorteilhaftigkeit eines solchen Kaufes stellen. In der Unternehmensbewertung hat sich hierfür die Größe des Eigenkapitalzinssatzes bewährt. Bei dem Eigenkapitalzinssatz handelt es sich vereinfacht ausgedrückt um die Rendite,1 die ein Investor erzielt, wenn er sein Kapital anstatt in das Unternehmen, alternativ auf dem Kapitalmarkt anlegen würde. Der Wert eines Unternehmens bestimmt sich üblicherweise durch die ermittelten Barwerte der zukünftigen finanziellen Überschüsse.2 Die im Bewertungszeitpunkt ermittelten finanziellen Überschüsse müssen mit dem Kapitalisierungssatz3 diskontiert werden. Der Kapitalisierungszinssatz ist dabei die Rendite, die durch eine Investition in eine vergleichbare Anlage erzielt werden könnte.4 5 Im Rahmen der Unternehmensbewertung setzt sich der Kapitalisierungszinssatz aus mehreren, voneinander unabhängig zu ermittelten, Komponenten zusammen. Hierbei handelt es sich um den Basiszinssatz, einen Risikozuschlag und einen Inflations- bzw. Wachstumsabschlag.6 [...] 1 Für den Begriff der Rendite wird im weiteren Verlauf der Arbeit synonym der Begriff Zinsen verwendet. 2 In der Literatur und Praxis wird für finanzielle zukünftige Überschüsse synonym auch der Begriff Cash-Flow verwendet. 3 Es existieren mehrere Modellansätze wie z.B. das Capital Asset Pricing Modell (CAPM) oder die Arbitrage Pricing Theory (APT) zur Ermittlung des (eigenkapitalgeberbezogenen) Kapitalisierungszinssatzes, auf diese wird in der vorliegenden Arbeit nicht eingegangen und u.a. auf Dörschel/Franken/ Schulte 2009, S. 15ff.; Born 2003, S. 109ff.; Seppelfricke 2007, S. 65ff. verwiesen. 4 Vgl. Ballwieser 2004, S. 14; Matschke/Brösel 2005, S.117-134. 5 Für diese theoretische alternative Rendite wird in der Literatur und Praxis auch der Begriff „Opportunitätskosten“ verwendet. 6 Vgl. Richter/Timmreck 2004, S. 180, sowie Ballwieser 2002, S. 737.
Ableitung Des Basiszinssatzes Mit Der Svensson Methode Grunds Tze Und Probleme
DOWNLOAD
Author : David Thomas Schultzik
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2020-12-29
Ableitung Des Basiszinssatzes Mit Der Svensson Methode Grunds Tze Und Probleme written by David Thomas Schultzik and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2020-12-29 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,0, Universität Kassel, Sprache: Deutsch, Abstract: Im Rahmen dieser Arbeit wird mithilfe des Tabelletenkalkulationsprogrammes Excel der Basiszinssatz nach der Svensson-Methode systematisch berechnet, dessen Parameter nach Nelson-Siegel-Svensson ermittelt sowie Probleme in diesem Zusammenhang erläutert. Auf Märkten hoher Volatilität bedingt durch Preisschwankungen und politische Entscheidungen, ist es aus der Perspektive des Anlegers oder eines Unternehmens, welches ein anderes Unternehmen käuflich erwerben möchte, unumgänglich, den finanziellen Nutzen bei einem Kauf abzuwägen. Im Kontext der Unternehmensbewertung wird hierbei zumeist der sogenannte Eigenkapitalzinssatz herangezogen, welcher im einfachen Sinne einer Rendite entspricht, welche vom Anleger erwirtschaftet werden könnte, wenn das Kapital anstelle des Unternehmens in den Kapitalmarkt investiert werden würde. Die Barwerte der zukünftigen Gewinne eines Unternehmens bilden den Unternehmenswert. Gewinne werden anschließend diskontiert, wobei der Kapitalisierungszins (KZ) gleichzusetzen ist mit jener Rendite, welche alternativ durch Anlegen in eine ähnliche Position erwirtschaftet werden kann. Basiszinssatz, Risikozuschlag und Inflationsbereinigungsauszahlungen setzen den KZ zusammen. Der Basiszinssatz ist hierbei eine wichtige Kenngröße im Zusammenspiel mit einer Bewertung des Unternehmens und kann mittels geeigneter Verfahren abgeleitet werden.
Basiszinssatz Als Mittel Der Unternehmensbewertung
DOWNLOAD
Author :
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2018-08-03
Basiszinssatz Als Mittel Der Unternehmensbewertung written by and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2018-08-03 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2017 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 1,3, Hochschule für Angewandte Wissenschaften Hamburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Unternehmensbewertung ist ein Bereich, die nicht nur in der Theorie, sondern auch in der Rechtsprechung und Praxis eine große Relevanz hat. Der Bedarf an fundiert errechneten Unternehmenswerten hat in den letzten Jahren stark zugenommen, sodass einer genauen Berechnung der Unternehmenswerte große Bedeutung zukommt. Für die Wissenschaft ist das Thema Unternehmensbewertung interessant, weil es zahlreiche betriebswirtschaftliche Disziplinen betrifft. In der Wirtschaftspraxis bildet die Unternehmensbewertung die Grundlage für zahlreiche und bedeutsame Entscheidungen. Die Unternehmensbewertung beeinflusst dabei besonders die Preisfindung bei Unternehmenskäufen, -verkäufen und Beteiligungen. Des Weiteren wird sie auch zur strategischen Ausrichtung von Unternehmen und Kreditentscheidungen herangezogen. Bei der Ermittlung eines Unternehmenswertes spielt heutzutage der Basiszinssatz als eine Komponente des Kapitalisierungszinssatzes eine zentrale Rolle. Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Bestimmung des Basiszinssatzes für Zwecke der Unternehmensbewertung. In der Literatur und Praxis existiert für die Ermittlung des Basiszinssatzes eine Vielzahl an Modellen, die im Rahmen dieser Arbeit nicht alle umfassend erläutert werden können. Ziel dieser Arbeit ist es, ein weitreichendes Verständnis für die Ermittlung des Basiszinssatzes zu vermitteln, die dabei entstehenden Probleme, Möglichkeiten und Grenzen aufzuzeigen und eine Entscheidungshilfe bei dessen Bestimmung zu liefern.
Der Zinssatz In Der Unternehmensbewertung
DOWNLOAD
Author : Rudolf Bischof
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2016-10-18
Der Zinssatz In Der Unternehmensbewertung written by Rudolf Bischof and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2016-10-18 with Business & Economics categories.
Masterarbeit aus dem Jahr 2016 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: 2,0, FernUniversität Hagen (Universität), Veranstaltung: Betriebswirtschaftslehre, insbes. Unternehmensrechnung und Controlling, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Arbeit beschäftigt sich mit dem historisch einmaligen Zinsniveau und dessen Auswirkungen auf die Unternehmensbewertung. Unternehmensbewertungen mit dem Ziel der Ermittlung eines Unternehmenswertes werden für verschiedene Anlässe durchgeführt. In der Praxis werden Unternehmenswerte vielseitig eingesetzt, zum Beispiel bei Unternehmenskäufen, der Restrukturierung von Geschäftsbereichen und bei einer Einführung wertorientierter Controlling-Systeme. Besonders bei Transaktionen ist es wichtig, den wahren Wert eines Investitionsobjekts zu kennen um einen realistischen Preis zu veranschlagen und gravierende bewertungsabhängige Fehlentscheidungen einzugrenzen, welche im schlimmsten Fall existenzbedrohend sein können. Auf der Grundlage, dass sich Wert und Preis meistens unterscheiden, kommen Transaktionen erst zustande. Der ermittelte Unternehmenswert sollte daher immer als Richtwert aufgefasst werden. Geht man davon aus, dass der Käufer und der Verkäufer rational handeln, möchte sich jede Partei durch die Transaktion wirtschaftlich verbessern. Dies geht nur, wenn ein Bewertungsverfahren verwendet wird, welches auch in extremen Situationen verlässliche Ergebnisse liefert. Weiterhin werden wichtige Entscheidungen (Erbschaftsnachfolge, Pensionsrückstellungen, Impairment Test) auf Basis von Bewertungskalkülen getroffen. Vor dem Hintergrund einer Unternehmensbewertung (zwecks Ermittlung eines Unternehmenswertes) werden die Probleme des aktuellen Zinsniveaus und dessen Auswirkung mit dem hier vorgestellten Bewertungsverfahren kritisch analysiert. In der Bewertungspraxis werden hauptsächlich die Discounted Cashflow (DCF)-Verfahren angewendet. Es werden die zukünftig erwarteten Cashflows mit einem Zinssatz diskontiert. Die Komplexität dabei ist eine realistische Prognose der zukünftigen Cashflows und die Bestimmung des Zinssatzes. In dieser Arbeit liegt der Fokus auf der Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes und wie stark dieser und dessen Komponenten von dem gegenwärtigen Zinsniveau beeinflusst werden. Es wird von einem negativen Einfluss ausgegangen, aber wie stark ist dieser Einfluss, kann er durch die Anpassung anderer Komponenten abgeschwächt werden?
Bestimmung Des Kapitalisierungszinssatzes F R Zwecke Der Unternehmensbewertung
DOWNLOAD
Author : Timo D'Ambrosio
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2011
Bestimmung Des Kapitalisierungszinssatzes F R Zwecke Der Unternehmensbewertung written by Timo D'Ambrosio and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011 with Business & Economics categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,1, Hochschule für Technik, Wirtschaft und Gestaltung Konstanz, Sprache: Deutsch, Abstract: "Keine Größe scheint bei der Bewertung von Unternehmen in der Praxis so umstritten zu sein wie der Kalkulationszinsfuß." Schon eine geringe Verminderung bzw. Erhöhung führt zu einer erheblichen Steigerung bzw. Reduzierung des Unternehmenswertes. Es mag daher nicht überraschen, dass bei einer umfangreichen Erhebung zur Unternehmensbewertung unter deutschen Unternehmen im Jahre 2006 nahezu 50% der Befragten angaben, dass die Höhe des Kapitalisierungszinssatzes "häufig" oder "sehr häufig" zu Meinungsverschiedenheiten führe. Die vorliegende Arbeit befasst sich mit der Bestimmung des Kapitalisierungszinssatzes für Zwecke der Unternehmensbewertung. Dieses Problemfeld kann auf eine lange Geschichte zurückblicken: So behauptet etwa Gelhausen im Jahre 1948, dass "die Frage nach dem Kapitalisierungszinsfuß [...] theoretisch als durchaus gelöst angesehen werden" kann, wohingegen Kolbe 1959 urteilt: "Es hat den Anschein, als ob sich das Problem des Kapitalisierungszinsfußes jeder Lösungsmöglichkeit entzöge." Zwischen diesen beiden diametralen Ansichten bewegen sich bis heute die zahlreichen Meinungen aus der Wissenschaft und Bewertungspraxis ohne zu einer abschließenden bzw. allgemein akzeptierten Lösung zu gelangen. Der heutige Erkenntnisstand kann in groben Zügen wie folgt umschrieben werden: Als wesentliche Komponenten des Kapitalisierungszinssatzes werden in der Literatur und der Bewertungspraxis im Allgemeinen der Basiszinssatz im Sinne des risikolosen Zinses und die Risikoprämie genannt. Als weitere Komponente hat sich in der betriebswirtschaftlichen Theorie die Berücksichtigung persönlicher Steuern des Bewertungssubjekts im Kapitalisierungszinssatz weitgehend durchgesetzt. Als vierte und letzte Komponente wird häufig der Wachstumsabschlag aufgeführt. Im Rahmen dieser
Der Kapitalisierungszinssatz In Der Unternehmensbewertung
DOWNLOAD
Author : Christina Bark
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2010-11-01
Der Kapitalisierungszinssatz In Der Unternehmensbewertung written by Christina Bark and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010-11-01 with Business & Economics categories.
Christina Bark analysiert mögliche Interdependenzen, die sich bei der empirischen Bestimmung der einzelnen Zinsfußkomponenten anhand historischer Daten ergeben. Sie zeigt, dass bei Verwendung derjenigen Kapitalmarktdaten, die gegenwärtig in der Bewertungspraxis zur Bestimmung des Kapitalisierungszinssatzes herangezogen werden, nicht sämtliche Abhängigkeiten der Zinsfußkomponenten untereinander abgebildet werden.
Unternehmensbewertung Im Erbschaftsteuerrecht
DOWNLOAD
Author : Christoph Josef Kappenberg
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2012-12-04
Unternehmensbewertung Im Erbschaftsteuerrecht written by Christoph Josef Kappenberg and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2012-12-04 with Business & Economics categories.
Um die Bewertung von KMU für Zwecke der Erbschaftsteuer zu erleichtern hat der Gesetzgeber ein vereinfachtes Kapitalwertkalkül,das sog. vereinfachte Ertragswertverfahren gemäß § 199 ff. BewG, entwickelt. Damit soll dem Steuerpflichtigen eine einfache Bewertung des Unternehmens ermög-licht werden. Wesentliche Vereinfachungen betreffen dabei sowohl den Zähler als auch den Nen-ner des Kapitalwertkalküls. So wird etwa die Zählergröße als durchschnittlicher Jahresertrag aus Vergangenheitsdaten abgeleitet. Im Nenner wird ebenfalls durch die Vorgabe des Risikozuschlages von 4,5 % eine pauschalierende Typisierung vorgenommen. Die verfasste Arbeit setzt sich daher zum Ziel, empirisch festzustellen, ob und inwieweit eine „richtige“ Bewertung durch das verein-fachte Ertragswertverfahren erreicht wird.
Die Ber Cksichtigung Von Finanzierungsrisiken Bei Der Ermittlung Von Eigenkapitalkosten In Der Unternehmensbewertung
DOWNLOAD
Author : Gerrit Lütkeschümer
language : de
Publisher: BoD – Books on Demand
Release Date : 2012
Die Ber Cksichtigung Von Finanzierungsrisiken Bei Der Ermittlung Von Eigenkapitalkosten In Der Unternehmensbewertung written by Gerrit Lütkeschümer and has been published by BoD – Books on Demand this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2012 with categories.
Unternehmensbewertung
DOWNLOAD
Author : Christian Zwirner
language : de
Publisher: C.H.Beck
Release Date : 2012-11-29
Unternehmensbewertung written by Christian Zwirner and has been published by C.H.Beck this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2012-11-29 with Business & Economics categories.
Der Autor Dr. Christian Zwirner ist Wirtschaftsprüfer und Steuerberater in München. Er ist Geschäftsführer der Dr. Kleeberg & Partner GmbH WPG StBG mit Sitz in München und Hamburg. Der Autor setzt sich in seiner täglichen Praxis mit zahlreichen Bewertungsfragen auseinander. Hierzu gehören neben Unternehmensbewertungen zu Zwecken der Kaufpreisermittlung auch Beteiligungsbewertungen, Kaufpreisallokationen sowie Impairment Tests. Er ist zudem Verfasser verschiedener Fachbeiträge zu Fragestellungen der Unternehmensbewertung und referiert auch hierzu. Darüber hinaus ist er Lehrbeauftragter an den Universitäten Ulm und Regensburg im Bereich Wirtschaftsprüfung. Der Autor dankt Herrn Dr. Jörg Mugler und Herrn Gregor Zimny für ihre Unterstützung bei der Erstellung des vorliegenden Werks. Weitere Informationen unter www.kleeberg-unternehmensbewertung. de. Zum Buch Schritt für Schritt zum Unternehmenswert Den Wert eines Unternehmens zu bestimmen ist eine der spannendsten und vielschichtigsten Fragen in der BWL. Alle Unternehmensteile müssen gewichtet werden, alle Zahlen der letzten Jahre analysiert und die zukünftigen Chancen und Risiken eingerechnet werden, um zu einem realistischen Wert zu gelangen. Dieser Ratgeber zeigt die gängigsten Methoden anschaulich und erklärt an nachvollziehbaren Rechenbeispielen das Vorgehen der Profis. Das Spektrum der Bewertungsanlässe reicht dabei von der * klassischen Unternehmensnachfolge über den * Kauf bzw. Verkauf von Unternehmen und Unternehmensteilen bis zu * Umstrukturierungen wie Unternehmenszusammenschlüsse oder Ausgliederungen
Der Fortf Hrungswert In Der Unternehmensbewertung
DOWNLOAD
Author : Stefan Drefke
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2016-09-05
Der Fortf Hrungswert In Der Unternehmensbewertung written by Stefan Drefke and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2016-09-05 with Business & Economics categories.
Im vorliegenden Buch werden Ansätze vorgestellt, die eine Offenlegung der Prämissen der ewigen Rente erlauben und eine sachgerechte Ermittlung des Fortführungswertes darlegen. Bei Anwendung des sog. Zukunftserfolgswertkonzeptes stellt der Fortführungswert zumeist die dominierende Komponente des gesamten Unternehmenswertes dar. Die Berechnung erfolgt regelmäßig unter Anwendung der ewigen Rente, bei der eine Vielzahl an impliziten Prämissen durch den Bewertenden getroffen wird. Der Autor verdeutlicht seine Ausführungen anhand eines umfangreichen, konstruierten Fallbeispiels.