Verfahren Der Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Der Due Dilligence
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Verfahren Der Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Der Due Dilligence
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Author : Ulrike Kipman
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2010-08-30
Verfahren Der Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Der Due Dilligence written by Ulrike Kipman and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2010-08-30 with Business & Economics categories.
Zwischenprüfungsarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Unternehmensführung, Management, Organisation, Universität Salzburg (Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Mit dem Aufbruch in die Wissensgesellschaft sieht sich die Bewertungspraxis mit vielerlei Herausforderungen konfrontiert. Investoren lassen nicht mehr ohne weiteres ihr Kapital "verbrennen". Es geht um nachhaltig erfolgreiche Geschäftskonzepte, die allen Beteiligten einen Mehrwert bringen sollen. Der Erstellung authentischer Bewertungen rückt daher immer mehr in den Vordergrund. Die Bewertungspraxis muss sich in diesem Zusammenhang der Diskussion stellen, ob die Anwendung traditioneller Methoden nicht zu fehlerhaften Unternehmenswerten führt oder das aufgrund anderer Voraussetzungen diese fehlerhaft angewendet werden. Die Gründe können z.B. darin liegen, dass neue Unternehmungen erst in ihren Wert hineinwachsen und bis dahin keinerlei positive Erfolgsbeiträge in Form von Cash-Flows erwirtschaften. Dadurch reduziert sich die Anzahl in Frage kommender Bewertungsmethoden. In der Konsequenz müssen ergänzende Kriterien bestimmt werden, die eine qualitativ angemessene Bewertung der Unternehmen der Old- wie auch der New Economy zulassen. Augenfällig in diesem Zusammenhang ist vor allem, dass gerade bei wissensbasierten Unternehmungen die Differenz zwischen Marktwert und Buchwert immer größere Ausmaße annimmt. Das Wissenskapital dieser Unternehmen steckt zum größten Teil in den Köpfen der Mitarbeiter. Sie werden dadurch zu Trägern spezifischer Wettbewerbsvorteile und avancieren so zu der im Unternehmen wichtigsten Ressource, welche es grundsätzlich nicht mehr im Sinne eines Kostenfaktors zu minimieren gilt. Im Mittelpunkt dieser Arbeit steht die Due Dilligence im Hinblick auf die Unternehmensbewertung. Am Anfang werden zunächst die Grundlagen der Unternehmensbewertung gelegt. Nach einer grundsätzlichen Einleitung und der verschiedenen Funktionenlehren der Unternehmensbewertung werden die gängigsten Methoden der Unternehmensbewertung anhand der aktuellen Literatur vorgestellt. Es Sollen Anlässe, Funktionen, Strategien und Methoden vorgestellt werden. Im Kapitel 3 soll die Due Dilligence definiert und die verschiedenen Bereiche der Due Dilligence aufgezeigt werden. Es werden unter anderem die Financial Due Dilligence und die Tax Due Dilligence vorgestellt. Im Folgenden soll noch auf die Due Dilligence im Spannungsfeld der Rechtsordnung eingegangen werden.
Die Rolle Der Unternehmensbewertung Bei Der Bergabe Von Klein Und Mittelunternehmen Unter Besonderer Ber Cksichtigung Der Familienbetriebe
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Author : Shahin Sheriat
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2007-01-25
Die Rolle Der Unternehmensbewertung Bei Der Bergabe Von Klein Und Mittelunternehmen Unter Besonderer Ber Cksichtigung Der Familienbetriebe written by Shahin Sheriat and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2007-01-25 with Business & Economics categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Revision, Prüfungswesen, Note: 1, Universität Wien (Unternehmensrechnung und Revision), Sprache: Deutsch, Abstract: Familienunternehmen sind die am weitesten verbreitete Unternehmensform in der EU und leisten einen wesentlichen Beitrag zur wirtschaftlichen Entwicklung der einzelnen Volkswirtschaften. Laut einer Studie im Auftrag der Wirtschaftskammer Österreich1 ist für die Jahre zwischen 2004 und 2013 mit ca. 51.500 Übergabefällen bei Familienunternehmen auf Grund des Generationenwechsels in Österreich zu rechnen. Ein solcher Wechsel ist von großer Bedeutung hinsichtlich der Kontinuität des Unternehmens und bedarf sorgfältiger Planung und Vorbereitung. Eine familieninterne Nachfolge ist in den meisten Fällen die bevorzugte Variante. Fehlt allerdings ein geeigneter Nachfolger, muss eine familienexterne Lösung (z.B. Verkauf an Dritte) gefunden werden. Aber nicht selten scheitern Unternehmensverkäufe auf Grund unterschiedlicher Preisvorstellungen des Alteigentümers und Nachfolgers. Ein Hauptproblem dabei ist, dass es keinen Markt für Unternehmen gibt, der eine Preisbildung durch Angebot und Nachfrage regelt, weshalb man auf eine „Einzelbewertung“ des Unternehmens angewiesen ist. Der ermittelte Unternehmenswert dient dann als Entscheidungsgrundlage bei der Preisverhandlung. Die Unternehmensbewertung selbst ist ein umstrittenes Thema in der Betriebswirtschaftslehre und man findet zahlreiche Publikationen und Beiträge zu diesem Thema. In der Geschichte der Unternehmensbewertung wurden unterschiedliche Werttheorien entwickelt, wobei sich in der jüngsten Zeit die Methode der Berechnung des Unternehmenswertes auf Grundlage der zukünftigen Erträge durchgesetzt hat. Die beiden Hauptbewertungsmethoden auf Basis zukünftiger Erträge sind die Ertragswertmethode und das Discounted Cash- Flow Verfahren. Es gibt aber neben diesen Methoden noch zahlreiche andere Bewertungsmethoden, die auf Grund ihrer Einfachheit und Nachvollziehbarkeit in der Praxis verwendet werden, (vor allem bei der Bewertung von KMU werden so genannte vereinfachte Wertfindungsmethoden angewendet). Das Discounted Cash-Flow Verfahren, -eine komplexe Bewertungsmethode-, ist eine vorwiegend für börsennotierten Unternehmen geeignete Methode aus dem angelsächsischen Raum, die aber nur bedingt für die Bewertung von hauptsächlich nicht börsennotierten KMU und Familienbetrieben angewendet werden kann.
Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Des Konzeptes Des Economic Value Added
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Author : Harald Riedler
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2000-01-31
Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Des Konzeptes Des Economic Value Added written by Harald Riedler and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2000-01-31 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Diese Arbeit ist primär aus der Frage motiviert, wie einem Unternehmen ein bestimmter Wert zugewiesen werden kann. Oft stellt die Bewertung alltäglicher Dinge ein Problem dar. Ungleich größer ist diese Problematik wenn es sich bei der Bewertung um ein komplexes Gebilde handelt. Ziel dieser Arbeit ist es die Vor- beziehungsweise Nachteile der einzelnen Verfahren herauszuarbeiten. Diese Arbeit hat drei Schwerpunkte. Der erste ist die kritische Darstellung der Substanzwert- und der Ertragswertmethode. Dabei steht jedoch weniger der genaue mathematische Algorithmus, sondern vielmehr die hinter diesen Methoden stehende wirtschaftliche Idee im Vordergrund. Zweitens soll auf die Free Cash Flow Methode genauer eingegangen werden, da sie in der Praxis am häufigsten angewandt wird. Der dritte Schwerpunkt liegt in der Präsentation des Economic Value Added als Verfahren der Unternehmensbewertung. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: 1.EINLEITUNG 4 1.1Motivation dieser Arbeit4 1.2Zielsetzung und Aufbau5 1.3Begriffe und Definitionen6 1.4Allgemeine Probleme der Unternehmensbewertung9 1.4.1Problem der Objektivierung9 1.4.2Aktienkurse in der Unternehmensbewertung9 1.4.3Problem der unrentablen Unternehmungen10 1.4.4Problem ausländischer Unternehmungen10 1.4.5Problem des mangelhaften Datenmaterials11 1.4.6Problem der nicht quantifizierbaren Wertkomponenten12 2.KLASSISSCHE METHODEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG13 2.1Einleitung13 2.2Substanzwertmethode13 2.2.1Berechnung des Substanzwertes14 2.2.2Behandlung Immaterieller Wirtschaftsgüter15 2.2.3Behandlung des Firmenwertes16 2.2.4Kritik18 2.3Ertragswertmethode19 2.3.1Einleitung und Begriff19 2.3.2Ertragskomponenten20 2.3.3Zukünftige Erträge21 2.3.4Kritik22 2.4Mischverfahren23 2.4.1Herleitung23 2.4.2Mittelwertmethode23 2.4.3Übergewinnmethode25 2.5Beziehung zwischen Ertrags- und Substanzwert28 3.NEUERE MEHTODEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG31 3.1Einleitung31 3.2Discounted Cash Flow Methode31 3.2.1Konzept der Investitionsrechnung31 3.2.2Definition des Cash Flow32 3.2.3Schema des Free Cash Flow33 3.2.4Unternehmensbewertung mit Hilfe des Free Cash Flow36 3.2.5Kritische Betrachtung37 3.2.6Optionspreismethode in der Unternehmensbewertung38 4.ECONOMIC VALUE ADDED41 4.1Einleitung41 4.2Entwicklung des Economic Value Added42 4.3Economic Value Added46 4.4Beziehung zwischen Economic Value Added und dem Unternehmenswert49 4.5Standardisierung des Economic Value [...]
Unternehmensnachfolge Unter Besonderer Ber Cksichtigung Steuerrechtlicher Und Betriebswirtschaftlicher Gesichtpunkte
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Author : Niels Benthin
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2000-10-30
Unternehmensnachfolge Unter Besonderer Ber Cksichtigung Steuerrechtlicher Und Betriebswirtschaftlicher Gesichtpunkte written by Niels Benthin and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2000-10-30 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Problemstellung: Die Unternehmensnachfolge ist besonders zur Jahrtausendwende in den Mittelpunkt geraten, da ein großer Generationswechsel auf den deutschen Mittelstand zu kommen wird. Auch in den nächsten Jahren wird die Thematik Unternehmensnachfolge aktuell bleiben. Schließlich erfolgt ein Generationswehcsel rund alle 25 Jahre. Die vorliegende Arbeit soll den Lesern nicht nur einen ersten Einblick in die Materie geben, sondern auch bereits auf gezielte Problematiken und Risiken hinweisen. Abschließende Musterlösungen können nicht gegeben werden, da stets der Einzelfall zu betrachten ist. Durch die Vorstellung verschiedener Möglichkeiten wird der Leser sensibilisiert und soll somit die Vor- und Nachteile erkennen können. Der konkrete Einstieg in das Thema beginnt mit dem organisatorischen Ablauf, den Zielen und den Problemfeldern der Unternehmensnachfolge. Die anschließenden Formen und Möglichkeiten einer Unternehmensnachfolge werden verstärkt - aber nicht ausschließlich - unter dem steuerrechtlichen Aspekt betrachtet. Die folgende Unternehmensbewertung beinhaltet sowohl die betriebswirtschaftlichen Möglichkeiten der Wertermittlung zur Unterstützung der Kaufpreisfindung, als auch die Bewertung für steuerliche Zwecke. Danach erfolgt die Auseinandersetzung der Unternehmensnachfolge aus der rechtlichen Perspektive. Bevor ich eine abschließende kritische Würdigung vornehme, habe ich einige notwendige betriebswirtschaftliche, und aus der Sicht des Unternehmensnachfolgers wichtige Finanzierungsaspekte mit aufgenommen. Es wird ein kurzer Einblick in die Finanzierungs- und Fördergrogramme diverser Institutionen gegeben. Ziel dieser Diplomarbeit ist es, einen aussagekräftigen Einblick in die Thematik der Unternehmensnachfolge zu gewinnen. Um der vorliegenden Arbeit einen logischen und sinnvollen Ablauf zu verleihen, werde ich mich auf spezielle, von mir ausgesuchte Schwerpunkte, beschränken. Komplizierte, umfangreiche und unternehmensnachfolgerelevante Berechnungen werden zur Veranschaulichung mit Beispielen aufbereitet. Die Beispiele habe ich kurz gefasst und sie auf die wesentlichen Inhalte bezogen. Zum 1.1.2003 erfolgte ein up-date der Arbeit. Alle Werte sind in Euro umgerechnet. Gleichzeitig wurde der Rechststand aktualisiert. Das neue Körperschaftsteuersystem und Einführung des Halbeinkünftesystems wurde berücksichtigt. Auch die Änderungen in den Erbschaftsteuerichtlinien bzgl. des Systemwechsels wurde berücksichtigt. Insbesondere [...]
Verfahren Zur Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Kapitalmarktorientierter Ans Tze
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Author : Kai Korschelt
language : de
Publisher: diplom.de
Release Date : 2002-11-04
Verfahren Zur Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Kapitalmarktorientierter Ans Tze written by Kai Korschelt and has been published by diplom.de this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2002-11-04 with Business & Economics categories.
Inhaltsangabe:Einleitung: Die Bedeutung der Unternehmensbewertung ist im letzten Jahrzehnt stetig gestiegen. Die Notwendigkeit zur Bewertung von Unternehmen besteht im Einklang mit dem dynamischen Zuwachs an Unternehmenstransaktionen und der Bedeutung der Kapitalmärkte. In beiden Fällen stellt die Unternehmensbewertung ein entscheidendes Hilfsmittel für Investitionsentscheidungen dar. In der heutigen Informationsgesellschaft werden uninformierte Investitionsentscheidungen nicht mehr getroffen. Da Bewertungsverfahren in der Preisfindung von Investitionen eine kritische Rolle zukommt, ist das stark gestiegene Interesse an ihnen die logische Folge. Im Verlauf dieser Arbeit wurden die unterschiedlichen Strukturen der heute dominierenden Verfahren untersucht und praxisorientierte Gesichtspunkte, die im Bewertungsprozeß zu beachten sind, genannt. In diesem Zusammenhang werden die Strukturen der gängigen Verfahren zur Unternehmensbewertung untersucht. Dabei rücken die Methoden in den Fokus, welche die kapitalmarktorientierte Bewertung dominieren und in der Praxis von Kapitalmarktteilnehmern und Investoren angewandt werden. In diesem Kontext wird die kapitalmarktorientierte Eignung der Methoden analysiert. Dabei wird v.a. auf die Anwendbarkeit und Verwertbarkeit durch unternehmensexterne Analysten eingegangen. Zusätzlich werden pragmatische Leitlinien für die anwendungsorientierte Umsetzung der einzelnen Verfahren ergänzt. Dem Leser soll somit komprimiert, verständlich und kritisch nahe gebracht werden, welche Unternehmensbewertungsverfahren in der Praxis geeignet sind, um internationalen und marktorientierten Bewertungssituationen Rechnung zu tragen. Inhaltsverzeichnis:Inhaltsverzeichnis: I.Inhaltsverzeichnis 1.Grundlagen1 1.1Einleitung und Ziel der Arbeit1 1.2Einführung in die Kapitalmärkte1 1.3Einführende Überlegungen zum Unternehmenswert4 1.4Gang der Arbeit5 2.Absolute Bewertungsverfahren8 2.1Einführung8 2.2Substanzwert9 2.2.1Theoretische Basis9 2.2.1.1Allgemeine Konzeption9 2.2.1.2Liquidationswertansatz12 2.2.1.3Reproduktionswertansatz13 2.2.1.4Buchwertansatz15 2.2.1.5Angepaßte Buchwerte17 2.2.2Kapitalmarktorientierte Eignung19 2.2.2.1Allgemeine Beurteilung19 2.2.2.2Sektor- und unternehmensspezifische Eignung21 2.2.2.3Fallstudie Tyco International23 2.3Discounted Cash Flow24 2.3.1Theoretische Basis24 2.3.2Variablen des Discounted Cash Flow-Verfahrens27 2.3.2.1Definition und Ermittlung des Free Cash [...]
Die Due Diligence Pr Fung Bei Unternehmensakquisitionen Unter Besonderer Ber Cksichtigung Steuerlicher Aspekte
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Author : Georg Eder
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2006-03-14
Die Due Diligence Pr Fung Bei Unternehmensakquisitionen Unter Besonderer Ber Cksichtigung Steuerlicher Aspekte written by Georg Eder and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2006-03-14 with Business & Economics categories.
Diplomarbeit aus dem Jahr 2005 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: Gut, Wirtschaftsuniversität Wien, Sprache: Deutsch, Abstract: Einleitung „Deal making is glamorous, due diligence is not.“ (Cullinan/Le Roux/Weddigen, „When to walk away from a deal“, Harvard Business Review, 4/2004, S 96) Dieser simple Satz trägt einen guten Teil zur Aufklärung der Frage bei, warum so viele Unternehmen so viele Unternehmenskäufe durchgeführt haben, durch welche sehr wenig Wert generiert wurde. Insbesondere sobald das so genannte „Merger-Fieber“ ausbricht und viele Unternehmen, oft derselben Branche zugehörig, Ausschau nach potentiellen Übernahmekandidaten halten, um auf diese Weise langfristig steigende Renditen zu gewährleisten, beschränkt sich die Due Diligence Prüfung, auch aufgrund des herrschenden Zeitdrucks, nur allzu oft auf die Untersuchung der Jahresabschlüsse des Zielunternehmens. Dabei tritt die Tatsache in den Hintergrund, dass dies nur einen Teil einer genauen Analyse darstellt, welche die Kompatibilität des Unternehmenskaufs mit der eigenen Strategie und die Fähigkeit, daraus Wert zu schöpfen, zum Inhalt hat.1 Eine Darstellung dieser notwendigen, genauen Analyse und der damit verbundenen Tätigkeiten und Abläufe ist Ziel dieser Arbeit. Es sollen verschiedene Untersuchungsmöglichkeiten, ihre Ergebnisse und deren Einfluss auf die Kaufentscheidung aufgezeigt werden. Ausgehend von einem einleitenden Teil über die Entwicklung der Unternehmenstransaktionen in diesem Bereich, den typischen Ablauf eines Unternehmenskaufs und kritische Aspekte für Erfolg und Misserfolg beginnt mit Kapitel drei der Hauptteil mit einer Definition des Begriffs Due Diligence. Nach der Erörterung diverser möglicher Anwendungsfälle einer derartigen Prüfung und ihrer Funktionen erfolgt die Abgrenzung von ähnlichen Prüfungsvorgängen. Danach beginnt eine Darstellung der Planung einer solchen Untersuchung samt zur Verfügung stehenden Informationsquellen und der Zusammenstellung des Due Diligence Teams. Kapitel vier beinhaltet die verschiedenen Bereiche der Due Diligence Prüfung, wobei je nach Prüfungsumfang und konkretem Fall der eine oder andere Teil weniger zur Geltung kommen wird und sich manche Prüfungsbereiche auch zusammenfassen lassen. So könnte beispielsweise die bilanzielle Due Diligence wohl genauso gut als Teil der finanziellen Prüfung betrachtet werden. Ein Schwerpunkt dieser Arbeit ist der steuerliche Teil der Due Diligence Prüfung, nicht zuletzt aus dem Grund, da dieser einen wichtigen Teil zur Kaufpreisfindung beiträgt und dennoch oftmals zu wenig Berücksichtigung findet.
Unternehmensbewertung Von Aktiengesellschaften
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Author : Kevin Barthel
language : de
Publisher:
Release Date : 2013
Unternehmensbewertung Von Aktiengesellschaften written by Kevin Barthel and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013 with categories.
Verfahren Zur Unternehmensbewertung Bei Einer Financial Due Diligence Im Rahmen Von Mergers Acquisitions
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Author : Olaf Heinzel
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2006-08-23
Verfahren Zur Unternehmensbewertung Bei Einer Financial Due Diligence Im Rahmen Von Mergers Acquisitions written by Olaf Heinzel and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2006-08-23 with Business & Economics categories.
Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Unternehmensführung, Management, Organisation, Note: 2,2, Duale Hochschule Baden-Württemberg Heidenheim, früher: Berufsakademie Heidenheim, Sprache: Deutsch, Abstract: Während des gesamten 20. Jahrhunderts kam es zu einer ganzen Reihe von Firmenübernahmen. Diese traten zumeist gehäuft, in Wellen, auf, jedoch waren diese in ihrem Ausmaß und ihrer Richtung sehr unterschiedlich. In den 60er Jahren kam es oftmals zu Branchenübergreifenden Firmenzusammenschlüssen, was zu einer Bildung von Konglomeraten, großen, diversifizierten Konzernen, hauptsächlich in den Vereinigten Staaten von Amerika führte. In den 80ern fiel der Großteil der Aktivitäten auf so genannte Zerschlagungsübernahmen. Dies bedeutet, dass die in den 60er Jahren entstandenen Konglomerate aufgekauft, systematisch in ihre Bestandteile geteilt und diese neu entstandenen, kleineren Teile dann verkauft wurden.Die letzte große Welle fand in den 1990er Jahren statt. Hier waren es wieder Übernahmen, diesmal jedoch weltweit („cross-country“) und im Gegensatz zu den 60er Jahren hauptsächlich innerhalb derselben Branche.Aus Abb. 1 ist die sprunghafte Zunahme der M&A-Aktivitäten erkennbar und das obwohl dort lediglich solche Firmenübernahmen berücksichtigt sind, die unter Beteiligung von US-Unternehmen stattfanden. Allein im Jahr 2004 gab es weltweit ungefähr 48.500 M&A-Transaktionen.
Praxishandbuch Unternehmensbewertung
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Author : Ulrich Schacht
language : de
Publisher: Springer-Verlag
Release Date : 2015-02-27
Praxishandbuch Unternehmensbewertung written by Ulrich Schacht and has been published by Springer-Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2015-02-27 with Business & Economics categories.
Herausgeber und Autoren bieten einen optimalen Einstieg in das Thema und informieren über alle relevanten Fragestellungen rund um den Bewertungsprozess und über die wesentlichen Bewertungsmethoden. Ein praxisorientiertes Buch mit Fallstudien und Checklisten - auch für Einsteiger verständlich. Mit neuem Standard IDW S 1.
Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Des Kapitalisierungszinssatzes Beim Ertragswertverfahren
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Author : Martina Schedelberger
language : de
Publisher:
Release Date : 2001
Unternehmensbewertung Unter Besonderer Ber Cksichtigung Des Kapitalisierungszinssatzes Beim Ertragswertverfahren written by Martina Schedelberger and has been published by this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2001 with categories.
Ziel dieser Arbeit ist es, einen Einblick in die Unternehmensbewertung zu gewähren. Neben allgemeinen Grundlagen wie den Funktionen der Bewertung und der Definierung des Bewertungsobjektes, werden einige Verfahren kurz erläutert. Als die bedeutendsten Verfahren werden ohne Zweifel das Ertragswertverfahren und das Discounted Cash-flow-Verfahren angesehen, weiters werden das Substanzwertverfahren und die Mittelwertmethode erwähnt. Der darauffolgende Abschnitt widmet sich wiederum dem Ertragswertverfahren, genauer gesagt dem anzuwendenden Kapitalisierungszinssatz. Dabei werden die einzelnen Zu- und Abschläge zum Basiszinssatz genauer betrachtet. Besonderes Augenmerk wird auf den Risikozuschlag gelegt. Den Abschluß bildet ein zusammenfassendes Beispiel.
