Begrenzung Des Duration Mismatch Von Lebensversicherungsunternehmen In Deutschland Durch Den Einsatz Von Finanzinstrumenten
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Begrenzung Des Duration Mismatch Von Lebensversicherungsunternehmen In Deutschland Durch Den Einsatz Von Finanzinstrumenten
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Author : Matthias Grösbrink
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2011-08-30
Begrenzung Des Duration Mismatch Von Lebensversicherungsunternehmen In Deutschland Durch Den Einsatz Von Finanzinstrumenten written by Matthias Grösbrink and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2011-08-30 with Business & Economics categories.
Das Geschäft mit traditionellen kapitalbildenden Lebensversicherungen und deren inhärenten Zinsgarantien birgt für die deutschen Versicherungsunternehmen erhebliche Risiken. Allen voran steht das Zinsänderungsrisiko, das sich im derzeitigen Niedrigzinsniveau auf den Kapitalmärkten bereits konkretisiert und die aktuelle Brisanz für das Geschäftsmodell deutscher Lebensversicherer verdeutlicht. Branchenweit übertrifft die Duration der versicherungstechnischen Verpflichtungen die der Kapitalanlagen. Dieser Duration-Mismatch führt dazu, dass sich Zinsänderungen stärker auf den Zeitwert der Verpflichtungen als auf den der Aktivseite der Bilanz auswirken. Das ökonomische Kapital als Saldo beider Positionen schwankt damit bei Zinsänderungen. Diese Volatilität beeinflusst die künftige aufsichtsrechtliche Eigenmittelanforderung unter Solvency II stark sowie zunehmend auch das bilanzielle Eigenkapital nach IFRS. Der gezielte Einsatz von Finanzinstrumenten kann das Duration-Mismatch und die damit verbundenen Risiken begrenzen. Die vorliegende Arbeit analysiert die komplexe Problemstellung des Duration-Mismatch aus ökonomischer und bilanzieller Sicht sowie aus der Perspektive des künftigen aufsichtsrechtlichen Standardmodells unter Solvency II. Die Basis dafür bildet die Charakterisierung des Geschäftsmodells der Lebensversicherung in Deutschland. Darauf folgend werden das Cash Flow Matching und das Duration Matching betrachtet. Im Fokus stehen Lösungsalternativen zur Minimierung des Zinsänderungsrisikos mit Hilfe von derivativen Finanzinstrumenten, welche die Auswirkungen des Duration-Mismatch begrenzen können. Im weiteren Verlauf werden das Duration Matching und das Hedging mittels Derivaten aus ökonomischer Perspektive sowie aus Sicht des aktuellen Solvency II-Standardmodells (basierend auf den QIS 5) und der IFRS-Rechnungslegung bewertet. Die Arbeit wendet sich an Entscheidungsträger und Mitarbeiter aus den Bereichen der Unternehmenssteuerung und des Risikomanagements. Ferner ist das Buch dem an der ganzheitlichen Betrachtungsweise des Zinsänderungsrisikos interessierten Leserkreis aus Theorie und Praxis zu empfehlen.
Kapitalanlagemanagement Bei Lebensversicherungsunternehmen F R Hybridprodukte Unter Solvency Ii Und Im Aktuellen Niedrigzinsumfeld
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Author : Simon Radstaak
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2017
Kapitalanlagemanagement Bei Lebensversicherungsunternehmen F R Hybridprodukte Unter Solvency Ii Und Im Aktuellen Niedrigzinsumfeld written by Simon Radstaak and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017 with Business & Economics categories.
Das aktuelle Niedrigzinsumfeld und die aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsbestimmungen bringen das Geschäftsmodell der klassischen Lebensversicherung immer mehr in Bedrängnis. Eine dauerhafte Erwirtschaftung garantierter Mindestverzinsungen scheint in Anbetracht der Kapitalmärkte ohne die Inkaufnahme steigender Risiken zunehmend unmöglich zu werden. Allerdings fordert das neue Aufsichtsrecht Solvency II eine risikoadäquate Kapitalunterlegung, so dass das Eingehen höherer Kapitalanlagerisiken zu einer Erhöhung der Risikokapitalanforderungen führt. Vor diesem Hintergrund befasst sich die Arbeit mit einer neuen Klasse von Lebensversicherungsprodukten, den Hybridprodukten. Diese haben das Ziel, durch eine teilweise Rückübertragung der Kapitalanlagerisiken an die Versicherungsnehmer, die Eigenmittelanforderungen für das Lebensversicherungsunternehmen zu senken. Zugleich sollen auch im Niedrigzinsumfeld attraktive Renditen für die Versicherungsnehmer geboten werden können. Eine besondere Bedeutung zur Erreichung dieser Ziele kommt dem Kapitalanlagemanagement zu, dessen Besonderheiten und wesentliche Herausforderungen im Zusammenhang mit Hybridprodukten den Fokus dieser Arbeit bilden. Dazu stellt der Autor zunächst die verschiedenen Generationen von Hybridprodukten vor und geht insbesondere auf ihre Garantieerzeugung ein. Diese unterliegt einer Reihe spezifischer Risiken, die sich neben den ständig wandelnden Kapitalmärkten auch aus dem Verhalten der Versicherungsnehmer ergeben. Einer Analyse der Risiken folgt eine Betrachtung der Renditeprofile von Hybridprodukten, wobei der Autor aufzeigt, dass das hohe Kostenloading die Renditemöglichkeiten oft stark begrenzt. Simon Radstaak wurde 1990 in Essen geboren. Nach dem Abitur im Jahre 2009 am St. Christophorus Gymnasium in Werne, folgte von 2009-2011 eine Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Deutsche Bank Privat- und Geschäftskunden AG in der Region Dortmund/Hamm. Nach Abschluss der Ausbildung studierte er im Bachelor Wirtschaftspädagogik an der Universität Leipzig. An das Bachelorstudium schlossen sich Masterstudiengänge der Wirtschaftspädagogik sowie der Betriebswirtschaftslehre mit dem Schwerpunkt 'Banken und Versicherungen' an. Seit 2016 ist Simon Radstaak als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Versicherungswissenschaften an der Universität Leipzig tätig und promoviert bei Prof Dr. Fred Wagner zum Thema Kapitalanlagen deutscher Lebensversicherungsunternehmen in Infrastruktur.
Ifrs 9 Finanzinstrumente Klassifikation Bewertung Auswirkungen Und Herausforderungen Im Versicherungsunternehmen
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Author : Therese Tröger
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2017-05-22
Ifrs 9 Finanzinstrumente Klassifikation Bewertung Auswirkungen Und Herausforderungen Im Versicherungsunternehmen written by Therese Tröger and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017-05-22 with Business & Economics categories.
Versicherungsunternehmen sind derzeit mit dem aktuellen Niedrigzinsumfeld und der Einführung von Solvency II Veränderungen ausgesetzt, die das Kapitalanlagegeschäft zunehmend beeinflussen. Hinzukommt die Einführung des „IFRS 9: Financial Instruments“, der die bilanzielle Abbildung des Kapitalanlagegeschäftes der Versicherungsunternehmen neu regelt und die Geschäftstätigkeit der Versicherungsunternehmen zunehmend beeinträchtigen wird. Die Bilanzierung des Kapitalanlagegeschäftes der Versicherungsunternehmen geht derzeit vor allem auf den internationalen Rechnungslegungsstandard „IAS 39: Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung“ hervor. Seit 2005 beschäftigt sich das IASB mit der Neureformierung der Bilanzierung von Finanzinstrumenten. Nach der Finanzkrise und zahlreichen Diskussionspapieren wurde in 2014 der neue Standard zur Bilanzierung von Finanzinstrumenten veröffentlicht. Für Versicherungsunternehmen stellt sich die Frage, welche Auswirkungen und Herausforderungen IFRS 9 mit sich bringt und wie sie sich auf die Einführung dieses Standards vorbereiten können. Aus diesem Grund beschäftigt sich das vorliegende Werk insbesondere mit den bilanziellen Effekten, dem Ausnutzen potentieller Ermessensspielräume und den notwendigen Implementierungs- und Dokumentationsaufwand, der durch die Einführung von IFRS 9 entsteht.
Aktuelle Probleme Des Versicherungsvertrags Versicherungsaufsichts Und Vermittlerrechts
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Author : Holger Drees
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2016-12-19
Aktuelle Probleme Des Versicherungsvertrags Versicherungsaufsichts Und Vermittlerrechts written by Holger Drees and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2016-12-19 with Law categories.
Das Hamburger Zentrum für Versicherungswissenschaft legt in der Reihe D die besten Abschlussarbeiten aus dem Masterstudiengang Versicherungsrecht der Universität Hamburg einem breiteren Fachpublikum vor. Der berufsbegleitende und praxisbezogene Studiengang vermittelt vertiefte Kenntnisse des deutschen und darüber hinaus Grundzüge des englischen, österreichischen und schweizerischen Privatversicherungsrechts. Die Dozenten sind renommierte Hochschullehrer und Praktiker aus dem In- und Ausland.
Kapitalanlagepolitik Von Lebensversicherungsunternehmen Unter Solvency Ii
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Author : Boris Sonntag
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2013
Kapitalanlagepolitik Von Lebensversicherungsunternehmen Unter Solvency Ii written by Boris Sonntag and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2013 with Business & Economics categories.
Mit der Einführung von Solvency II wird die Kapitalanlagepolitik ein zentrales Steuerungsinstrument für die Solvenz eines Versicherers. Insbesondere Lebensversicherer werden aufgrund der knappen Eigenmittelausstattung dazu gezwungen, ihre Anlagestrategie zu überprüfen und an das neue Regelwerk anzupassen. Boris Sonntag beschäftigt sich in seiner Masterarbeit mit der zentralen Frage, welche Anlageklassen dabei unter Rendite- und Solvenzanforderungsaspekten besonders attraktiv für Lebensversicherungsunternehmen. Dabei werden Optimierungspotenziale für die Kapitalstruktur unter Solvency II aufgezeigt. Das Werk grenzt sich insbesondere durch die Einbeziehung von marktnahen Renditegrößen für eine Vielzahl von Anlageklassen von bestehender Fachliteratur ab. Dadurch wird eine Attraktivitätsanalyse unter Solvency II im aktuellen Kapitalmarktumfeld ermöglicht. Die Arbeit richtet sich an alle Kapitalanlageinteressierte, die einen vertieften Einblick in die Anlagemöglichkeiten von Lebensversicherern unter Solvency II erhalten wollen.
Wertorientiertes Risikomanagement Im Lebensversicherungsunternehmen Unter Dem Einfluss Von Solvency Ii
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Author : Florian Römer
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2018
Wertorientiertes Risikomanagement Im Lebensversicherungsunternehmen Unter Dem Einfluss Von Solvency Ii written by Florian Römer and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2018 with Business & Economics categories.
Die Umsetzung von Solvency II hat die Lebensversicherungsbranche vor eine große Herausforderung gestellt und erhebliche Kosten verursacht. In der Wissenschaft und Praxis wird sich daher regelmäßig die Frage gestellt, ob diesen Kosten ein Nutzen gegenübergestellt werden kann. Diese Fragestellung nimmt der Autor auf und untersucht die Eignung des Standardmodells als Grundlage für ein wertorientiertes Risikomanagement im Lebensversicherungsunternehmen. Im Rahmen der Arbeit gibt der Autor einen umfassenden Überblick über das Risikomanagement und die wertorientierte Steuerung im Lebensversicherungsunternehmen und nimmt eine Synthese dieser beiden Termini vor. Weiterhin wird systematisch untersucht, warum Risikomanagement einem wertschöpfenden Charakter zugeschrieben werden kann und ausgewählte Aspekte des Standardmodells kritisch gewürdigt. Komplettiert werden die Ausführungen durch Implementierungshinweise für ein wertorientiertes Risikomanagement auf der Grundlage des Standardmodells. Die vorliegende Arbeit richtet sich sowohl an Fachpublikum, das eine Einführung in die Thematik des wertorientierten Risikomanagements sowie Solvency II wünscht, als auch an Manager und Mitarbeiter von Versicherungsunternehmen, die den Kosten von Solvency II durch die Stärkung eines wertorientierten Risikomanagements einen Nutzen gegenüberstellen wollen und nach Implementierungshinweisen hierzu suchen. Florian Römer wurde am 20.08.1991 in Landstuhl geboren. Nach dem Abitur (2011) absolvierte er ein Duales Studium bei der Kreissparkasse Kaiserslautern. In diesem Zusammenhang schloss er 2015 als Jahrgangsbester im Bachelor-Studiengang Finanzdienstleistungen an der Hochschule Kaiserslautern ab. Im gleichen Jahr begann er ein Master-Studium in Betriebswirtschaftslehre mit dem Schwerpunkt Banken und Versicherungen. Nach dem Abschluss 2017 ist er als Analyst bei der V.E.R.S. Leipzig GmbH tätig. Seine Schwerpunktthemen sind Risiko- und Kapitalanlagemanagement, Jahresabschlussanalyse und Solvency II. Seit März 2018 promoviert er zudem am Institut für Versicherungslehre zu dem Thema 'Externe Performanceanalyse von Versicherungsunternehmen unter besonderer Berücksichtigung des Solvency and Financial Condition Reports'.
Transparenz In Der Lebensversicherung
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Author : Katharina Vollmer
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2012
Transparenz In Der Lebensversicherung written by Katharina Vollmer and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2012 with Business & Economics categories.
Verbraucherschützer kritisieren die Lebensversicherung immer wieder als "Black Box". Auf der anderen Seite greift der Gesetzgeber durch den Erlass von Transparenzvorschriften regulierend in das Versicherungsgeschäft ein. Die Arbeit von Katharina Vollmer untersucht, inwiefern die Lebensversicherung in Deutschland durch Transparenz gekennzeichnet ist und eine ganzheitlich unter Berücksichtigung ausgewählter Handlungsansätze gewährleistet werden kann. Bei der Bestandsaufnahme zur Transparenz in der deutschen Lebensversicherungswirtschaft unterscheidet die Autorin zwischen gesetzlichen und wirtschaftlichen Transparenzanforderungen. Danach folgt eine empirische Analyse zur praktischen Umsetzung am Beispiel der "klassischen" Rentenversicherung. Weitere Möglichkeiten zur Verbesserung der Transparenz in der Lebensversicherung werden vorgestellt und kritisch gewürdigt. Eine Untersuchung, die sowohl theoretisch interessierten Lesern als auch Praktikern der Sparte Lebensversicherung zu empfehlen ist, die in den Bereichen Produktgestaltung sowie Marketing und Vertrieb tätig sind.
Unternehmenskredite Als Kapitalanlage Deutscher Lebensversicherer
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Author : Daniel Hummitzsch
language : de
Publisher: GRIN Verlag
Release Date : 2021-01-14
Unternehmenskredite Als Kapitalanlage Deutscher Lebensversicherer written by Daniel Hummitzsch and has been published by GRIN Verlag this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2021-01-14 with Business & Economics categories.
Masterarbeit aus dem Jahr 2019 im Fachbereich BWL - Bank, Börse, Versicherung, Note: 1,3, Universität Leipzig (Institut für Versicherungswirtschaft), Sprache: Deutsch, Abstract: In der Arbeit werden Unternehmens- bzw. Firmenkredite untersucht. Nach Analyse aktueller Rahmenbedingungen soll dieses Vehikel hinsichtlich der rechtlichen Zulässigkeit, wirtschaftlichen Attraktivität und der potenziellen Erfolgsfaktoren bei der Vergabe durch Lebensversicherer untersucht werden. Auf Basis der Ergebnisse wird eine Beurteilung dieser Kapitalanlageform erfolgen. Lebensversicherer werden derzeit mit Schlagzeilen wie „Die Lebensversicherer trudeln über dem Abgrund“ oder der „Crash der Lebensversicherer ist unausweichlich“ verbunden. Das Geschäftsmodell steht speziell aufgrund geringer Rentabilitätsaussichten in der Kritik, wobei gleichzeitig die private Altersvorsorge in Deutschland an Bedeutung gewinnt. Das gesetzliche, umlagefinanzierte Rentensystem wird durch den demographischen Wandel nachhaltig belastet. Negative Überschüsse der deutschen Rentenversicherung sowie das aktuellen Zahler-Empfänger-Verhältnisses von 2:1 verdeutlichen dies. Für 2030 wird ein Rentenniveau von 43 % (derzeit: 51 %) im Verhältnis zum durchschnittlichen Entgelt prognostiziert. Daraus resultiert die Infragestellung der Erfüllbarkeit des Generationenvertrages sowie eine zunehmende Bedeutung privatrechtlicher Alternativen. Lebensversicherer bieten Produkte zur privaten und betrieblichen Vorsorge an, welche der Alters- und Hinterbliebenenabsicherung dienen. Aufgrund politischer Einflussnahme (bspw. Riester-Reform) sowie u. a. hoher Garantiezinsen nahm der Bestand an privaten Rentenversicherungen zwischen 2000 und 2017 von 10,5 Mio. auf 43,64 Mio. zu. Jedoch belasten zunehmend Rahmenbedingungen wie Solvency II und die Niedrigzinsphase das Geschäftsmodell der Lebensversicherer. Die sinkende Attraktivität erschwert. Neuabschlüsse und birgt die Gefahren von Vertragsstornierungen. Einer-seits sinkt die Bereitschaft der Deutschen zum Sparen, andererseits rücken Vorsorgealternativen wie Immobilien in den Vordergrund. Zur Steigerung der Attraktivität sollen neue Produktkonstruktionen sowie Kapitalanlagen in andere/ neue Assetklassen beitragen. Eine Anlagealternative stellen Unternehmens- bzw. Firmenkredite dar.
Nationalstaatliches Risikomanagement Von Katastrophenrisiken Durch Versicherungsl Sungen Und Die Bedeutung Von Public Private Partnerships
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Author : Elisabeth Neubauer
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2017-07-10
Nationalstaatliches Risikomanagement Von Katastrophenrisiken Durch Versicherungsl Sungen Und Die Bedeutung Von Public Private Partnerships written by Elisabeth Neubauer and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2017-07-10 with Business & Economics categories.
Die zentrale Fragestellung dieser Masterarbeit ist, wie ein Nationalstaat in den Versicherungsmarkt eingreifen kann und soll, um einen angemessenen Beitrag zum nationalstaatlichen Risikomanagement von Katastrophenrisiken zu leisten, insbesondere unter der Berücksichtigung der Möglichkeit des Risikotransfers durch Public-Private-Partnerships. Diese Publikation geht über die reine Beschreibung der Besonderheiten der risikopolitischen Instrumente bei der Handhabung von Katastrophenrisiken hinaus. Es wird eine detaillierte Analyse der Ausgestaltung von Public-Private-Partnership-Konzepten für nationalstaatliche Versicherungslösungen für Katastrophenrisiken vorgenommen. Im Kern dieser Arbeit werden die konkreten Herausforderungen, die Chancen, die Risiken sowie die Grenzen des Risikotransfers mittels des Public-Private-Partnership-Ansatzes in Bezug auf das nationalstaatliche Risikomanagement von Katastrophenrisiken detailliert herausgearbeitet. Die Komplexität, die individuelle Public-Private-Partnership-Konzepte im Vergleich zu traditionellen Beschaffungsmethoden in der praktischen Umsetzung aufweisen, ist nicht zu unterschätzen. Zielgruppe dieser Masterarbeit sind sowohl Versicherungsunternehmen, politische Organisationen als auch Nichtregierungsorganisationen, die sich konkret mit potenziellen Ausgestaltungsmöglichkeiten und mit der praktischen Implementierung von nationalstaatlichem Risikomanagement befassen.
Run Off In Der Lebensversicherung
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Author : Marco Ritter
language : de
Publisher: VVW GmbH
Release Date : 2014
Run Off In Der Lebensversicherung written by Marco Ritter and has been published by VVW GmbH this book supported file pdf, txt, epub, kindle and other format this book has been release on 2014 with Business & Economics categories.
In den Portfolios deutscher Lebensversicherungsunternehmen finden sich traditionell erhebliche Anteile von Lebensversicherungsprodukten mit Garantieverzinsung. Ausgelöst durch die anhaltende Niedrigzinsphase auf den Kapitalmärkten wird das Management deutscher Lebensversicherer jedoch dazu gezwungen, ihr klassisches Geschäftsmodell kritisch zu hinterfragen und über ihre künftige Positionierung zu entscheiden. Das Werk gibt einen Einblick in die strategische Entscheidung des Run-offs - dem Verzicht, Neuverträge zu zeichnen. Ausgehend von einer Definition von Run-off nebst zugehöriger Charakteristika werden die potenziellen Treiber für eine Run-off-Entscheidung herausgestellt und ein Überblick über das Volumen geschlossener Bestände im deutschen Lebensversicherungsmarkt gegeben. Weiterhin erfolgt eine Ausarbeitung von Fragestellungen, die im Zusammenhang eines Run-offs aufkommen. Handlungsoptionen im Rahmen eines aktiven Run-off-Managements werden ausgearbeitet und kritisch gewürdigt. Abschließend wird ein Geschäftsmodell vorgestellt, das sich auf das Management von geschlossenen Lebensversicherungsbeständen spezialisiert. Mit dem Run-off deutscher Lebensversicherer widmet sich der Autor einer Thematik, die in der versicherungswissenschaftlichen Literatur bislang nur in sehr begrenztem Umfang aufbereitet wurde. Der Autor bietet einen Einblick in die komplexe Thematik und liefert eine Grundlage für die weitere Diskussion, die Theoretiker als auch Praktiker auf Fach- und Führungskraftebene der Sparte Lebensversicherung im gleichen Maße einschließen dürfte.